| 来源： |
安信证券 |
发布时间： |
2009年02月07日 14:57 |
作者： |
洪露 |
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安信证券洪露
21日，国务院常务会议审议并原则通过了《关于深化医药卫生体制改革的意见》和《2009-2011年深化医药卫生体制改革实施方案》。明确了今后3年的阶段性工作目标：到2011年，基本医疗保障制度全面覆盖城乡居民，基本医疗卫生可及性和服务水平明显提高，居民就医费用负担明显减轻，“看病难、看病贵”问题明显缓解。
中央和地方政府投入力度超市场预期：从2009年到2011年，政府将重点抓好五项改革，初步测算，为保障五项改革顺利完成，3年内各级政府预计投入8500亿元。政府投入力度之大，大大超过前期市场的预期，对整个行业来说是个重大利好。
继续坚定持有医药股：我们在1月16日发出的月报《关注医药板块结构调整的机会》中强调要继续坚定持有医药股，主要原因是：目前医药股相对估值处于合理水平；行业及上市公司业绩增长较快；ROE未来增长确定；医院、零售、第三终端药品需求加速增长；医改启动在即。业绩增长较确定的预期以及政策面的利好，将共同支撑医药股持续走强。
投资建议：如今政策面利好已明确，而且超预期。同时我们建议在行业整体利好中，仍要关注公司的内在核心竞争力和医药板块结构调整机会。我们仍维持前期对行业“领先大市-A”的投资评级，建议投资者仍继续持有两类公司：第一、核心竞争力突出，高增长较明确，市场给予一定估值溢价的公司：双鹭药业、恒瑞医药、科华生物；第二、主业稳健，估值优势明显的公司：丽珠集团、上实医药、江中药业、沃华医药，仁和药业。在二、三线医药股估值提升较快，一线医药股适当回调的前提下，建议择机介入一线医药股。而对于业绩下滑、估值折价的部分医药股、在其业绩恢复性增长趋势确立之前，我们建议只谨慎关注。
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