| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2009年02月04日 04:01 |
作者： |
杨艳萍 |
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今日投资杨艳萍
通过对当前投资评级最高的股票进行统计分析，投资评级排名最高的股票是中国卫星（600118）和ST方源（600656），其综合评级系数为1.33。当前投资评级排名前20名的股票中，医药类股票有5只，占比最高。医改方案尘埃落定，其实施细则成为关注重点。现就医药行业做简要分析。
2009年1月份医药板块取得绝对正收益。在流动性充沛、业绩真空和刺激经济政策利好不断的环境下，1月份共15个交易日A股震荡上升，绝大部分行业板块实现了正收益。医药行业也不例外，全部医药股上涨了6%。但医药股整体落后大盘2个百分点。一线医药股由于估值较高，出现滞涨或回调，二三线医药股处于估值洼地，受到资金追捧，估值从2009年动态市盈率10－15倍向20倍左右回归。
从监管部门在1月份召开的几个年度工作会议和其它行业政策来看，今年1月成为医药政策密集出台期。站在全年的角度，医改及其实施细则肯定是医药政策的重中之重。此外，药品安全、药品集中采购等政策也值得特别关注。中信证券认为，这些政策总体偏利好，但具体政策还需在实施过程中紧密跟踪。医改方案是一个三年期的阶段性方案，主要涉及基本医疗保障制度等五项改革。近期关注的重点应是即将公布的实施细则，尤其是国家基本药物制度、目录、价格标准，公立医院改革试点进程、药事服务费的规定等。大趋势上看，国家投入继续加大，促进医药市场扩容，其对制药行业收入增速提高约5－10个百分点。但医改是“渐进式”改革，对制药企业的具体影响需进一步跟踪。
目前医药股整体估值基本合理。按照1月最后一个交易日的收盘价计算，医药股整体相对于A股溢价30%，基本处于估值的合理区间。中信证券表示，虽然从短期看，市场热点可能继续向大盘股和主题投资热点转化，但是站在全年角度，医药行业仍然是增长最为明确的行业之一。从基本面出发，他们维持行业“强于大市”的评级。同时建议投资者维持对行业龙头公司的基本配置，等待医改政策细则出台。这些公司包括：双鹤药业、科华生物、三九药业、云南白药、恒瑞医药、国药股份。
同时他们也提示投资者，2月份三类医药股票可能存在投资机会：1、估值安全、短期存在股价催化剂的金陵药业、康美药业；2、具有高分红送转可能性的马应龙、千金药业、片仔痛、双鹭药业、国药股份等；3、具有资产整合和注入预期的上实医药、上海医药和天坛生物等。
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