| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年06月26日 08:29 |
作者： |
梁渊 |
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□恒丰证券 梁渊
目前市场对亚太经济尤其是中国经济仍保持相对乐观，且对未来几个季度GDP的预期信心十足，这是支撑Ｈ股向好的一个重要因素。而从近日港股市场的资金流向来看，香港金融管理局两次??售港元维护联汇制，显示出仍有资金持续流入香港市场。此外，市场卖空额也于周二的7.4%下降至５%的合理水平，表明短期内市场沽压并没有急剧放大。从这些因素来判断，Ｈ股在月底前仍有反弹空间，但若基金半年结粉刷账面结束，则调整恐怕在所难免。
H股自周三反弹以来，已连续两日走高，周四H股指数大幅高开179点，成功回守20日均线，中资银行股及钢铁类个股全线上涨，带动指数高见10799点，尾盘略有回落，但仍成功站稳10700点关口之上，最终收报10763点，上涨233点，涨幅为2.21%，大市总成交金额为602.29亿港元。
A+H板块涨多跌少，整体表现较好。中资银行股全线上涨，成为带动大盘的主力，其中工行、中行及交行涨幅均超过3%，除市场憧憬第二季度整个银行业绩将有所提升外，美联储也在周三晚公布维持利率不变,并维持其购买公债和抵押贷款相关债券计划的时间和规模不变，也可能成为资金推高银行股的借口。近期，银行股板块持续跑赢大盘，成为支撑股市的重要力量，诸如建行、工行等大型股走势相当强劲，与大盘的走势出现背离态势，不过，由于前期消耗的资金过多，且该板块在股市下跌中也未作出调整，预计短期该板块将面临获利回吐的压力。
在这波反弹中，钢铁等金属原材料板块反弹的势头较为强劲，诸如鞍钢股份、江西铜业两日的累积涨幅就分别为8.71%及9.97%，而其他个股在尾盘均有资金获利的情况出现，因而缩窄了涨幅。尤其是鞍钢A股，在国内的表现更为出色，连拉三天至14.20元；不过，该股已于两地先后停牌，因公司可能涉及新发现的铁矿竞购，而根据市场预计，由于鞍钢股份具有地理优势、且是行业龙头，竞购的成功率很高，这或许也是该股股价近期被炒高的主要原因。
另外，煤炭与电力设备股份也有不错表现，其中，中国神华与兖州煤业上涨幅度均在4%以上，两日累计幅度分别达到7.58%及8.29%不等。而有境外机构认为，煤炭和电力行业的角力在过去六个月引发了很多不确定因素?o但并非“零和游戏”，其认为独立发电企业和煤炭行业都具备长期的投资机会；加上进入夏季用电高峰期。
至于Ｈ股的走势，由于外围经济表现仍疲软，美联储已重申了对经济前景的担忧，这与之前世界银行的观点基本一致，这种基调显然对股市不利。不过，目前市场对亚太经济尤其是中国经济仍保持相对乐观，且对未来几个季度GDP的预期信心十足，这也是支撑Ｈ股向好的一个重要因素。而从近日港股市场的资金流向来看，香港金融管理局自上周五抛售港元后，又于周三在纽约交易时段??售了38.8亿港元，显示出仍有资金持续流入香港市场；此外，市场卖空额也于周二的7.4%下降至５%的合理水平，表明短期内市场沽压并没有急剧放大。因此，从这些因素来判断，Ｈ股在月底前仍有反弹空间，但若基金半年结粉刷账面结束，则调整恐怕在所难免。
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