公司近况重庆百货发布董事会决议以及关联交易公告（门店拓展及储备＆增强物流仓储能力）： 
　　1）与关联方中天实业以及商社汽贸合作共建大竹林商业中心，项目土地面积24.4万平米，计容面积约73.7万平米，土地出让综合价金合计为14.7亿元，其中重百出资3.6亿元，占比24.42%，其余前期费用等将会按照上述出资比例分摊。项目完成后重百将获得18万平米的购物中心及部分配套设施。2）租赁关联方中天物业（商社全资子公司）5584平米物业对巴南商都负一楼和一楼进行扩容，租期3年，其中一楼面积277平米，第1年租赁单价为200元/平米，负一楼面积5307平米，首年租赁单价为65元/平米，第二年起每年均递增5%，物业管理费12.55元/平米（待定）。 
　　3）租赁四川渠县“嘉隆国际广场”建筑面积约22985㎡的商业物业开设百货和超市卖场，租期20年，投资总额2038万元。4）投资3705万元购买超市巴南店现有物业，面积8167.39㎡。5）以1.68亿元收购重庆商社和长荣物流持有的庆荣物流51%和49%股权，并在收购完成后投入资金5844.40万元对其进行改造。改造后的实际存货面积将由35631㎡增加至91525㎡评论.重组后门店和业态拓展趋势符合预期，资金储备提供坚强后盾。公司去年年底开始推进重组，同时也明确了在西南市场的发展整合方向。此次购物中心项目符合战略趋势，但考虑到拿批文以及建设周期，我们估计该项目需要2年多时间，短期影响不大。公司其余拓展涉及老店扩容和渠道下沉，是公司经营正常项目储备。截至今年1季度，账面货币资金为47.6亿元，无银行借款，充沛的资金实力为公司后续发展奠定坚实基础。 
　　收购物流公司股权并改造成物流基地，有利重百商业集团在西南地区降低物流成本，提升竞争力。 
　　上半年经营稳定提升，我们预计公司2季度销售增速有望有所恢复，上半年盈利保持低双位数增长，逐步体现出整合效应。盈利预测及估值建议维持盈利预测不变，2013/14年EPS 2.22/2.73元（考虑财务收益增发摊薄6%），同比增长18.6%/23%。 
　　维持“推荐”。目前公司股价对应2013/14年市盈率8.5/6.9（增发摊薄后9.0/7.3），处于行业低端。公司基本面逐渐改善，中长期来看随着整合推进公司盈利具备弹性，目前市值70亿元(货币资金已达47.6亿元)，具备安全边际，值得关注。