经济运行不确定因素增多，进一步出台紧缩政策宜谨慎

　　□本报记者 韩晓东

　　中国物流与采购联合会8月1日公布的数据显示，7月中国制造业采购经理指数（ＰＭＩ）为50.7%，比上月回落0.2个百分点，连续4个月回落，创2009年3月以来的新低。7月PMI数据暗含经济“触底反弹”因素，但鉴于未来经济运行中的不确定因素增多，进一步出台紧缩政策需极为谨慎。

　　构成7月PMI的五个分类指数三升两降。其中，新订单指数、从业人员指数、供应商配送时间指数有所上升；生产指数、主要原材料库存指数出现回落。其中，生产指数降幅最大，达1.0个百分点。

　　另外，主要原材料购进价格指数为56.3%，比上月回落0.4个百分点，为2010年8月以来新低。

　　当月，在20个行业中，农副食品加工及食品制造、饮料制造、钢铁等10个行业ＰＭＩ高于50%，金属制品、有色金属、通用设备等9个行业低于50%，化学原料业位于50%。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军认为，PMI是宏观经济重要先行指标，其连续回落显示经济增速处于下行通道。目前除原材料及能源等行业景气度较高，中下游制造业利润正面临成本上升和需求放缓的“挤压”。

　　分析人士认为，7月PMI数据暗含经济“触底反弹”因素。海通证券宏观经济分析师刘铁军认为，7月新订单指数有所反弹，反映当前经济增长态势平稳，经济没有进一步下行迹象。一些前期库存偏高行业，在三季度去库存过程结束后，未来生产可能加速。

　　汇丰同日公布的中国制造业PMI跌破50%的“荣枯分水岭”。该数据显示，7月中国PMI经季节调整后为49.3%，比上月回落0.8个百分点。

　　（相关报道见中证网）