| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年12月23日 09:20 |
作者： |
卢晓平 |
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减少银行存款增加投资，险资操作思路一以贯之
⊙记者 卢晓平 ○编辑 陈羽
昨日，保监会披露了前11月的保险数据，显示保险行业保费收入仍然保持强劲上升态势，同比增长30%以上，远高于GDP10%的增长速度。
同时，险资在投资上沿用了这几个月以来的思路，减少银行存款，增加投资。只是由于11月A股市场出现几次回调，全月降幅达到5.3%，险资在加仓上，相对谨慎，投资幅度明显低于上月。
保费持续高速增长
数据显示，今年1-11月保险行业累计实现保费收入1.34万亿元，同比增31.37%。截至今年11月底，中国保险机构投资达3.25万亿元，资产总额达4.90万亿元。其中，财产险保费收入3527.71亿元，人身险保费收入9912.64亿元，同比增幅分别为33.62%和30.83%。单11月单月保费收入为1057.27亿元，基本与上月持平，同比则增长23.48%；前11月同比增长31.37%。截至11月末，我国保险业原保险赔付支出为2812.61亿元，略高于去年同期2804.43亿元水平。
从保费发展态势上看，单月同比增长速度有所放缓。由于受到银保业务的限制，保费收入或将在12月充分体现，增长速度将再度放缓。不过，最后两月保费的放缓态势对于全年保费增速无伤大雅，全年有望保持在30%左右增长水平。
投资战术开始谨慎
但“甜蜜的烦恼”也接踵而至：日进40多亿元的保费收入给保险投资带来了不小压力。
数据显示，截至11月末，保险业资产总额已达48961.66亿元。而银行存款12854.04亿元；保险投资32491.62亿元。其中，11月单月新增投资为227亿元，环比下滑近八成。
今年10月份，保险业新增投资高达1011.45亿元，环比增12.53%，继9月之后再度创下历史新高。
险资的投资数量增减幅度与大盘走势保持了高度的一致。
10月资本市场出现上扬，保险资金抓住有利时机，加大投资力度，减少银行存款。而11月，大盘走势犹豫，几波上行无功而返，最终收跌5.3%。险资虽然增加了投资，但幅度大大降低。显然，在大盘走势不明朗的情况下，险资放慢了投资步伐，谨慎姿态溢于言表。
不过，险资显然不愿意将资金压在银行存款的低利率上，因此，银行存款一直保持了同步的下降趋势。数据显示，10月银行存款与上月相比，减少了205亿元。11月当月减少206.98亿元，与上月保持了相同下降程度。
回顾今年险资投资操作路线图，不难看出，险资严格遵循年前制定的波段操作投资策略，稳重不乏灵活，并且与股市涨跌节奏相吻合：1月份险资大幅减仓，2月份开始逐步增加仓位，股票（股权）投资3939.8亿元，较前增长2.94%，但仓位占比低于年初水平。3月和4月反手减仓，但幅度温和。而5月逆势增加投资806亿元，6月、7月减少银行存款，继续增加投资数量。而8月开始增加银行存款，减少投资增长幅度。而8月大盘横盘2637.5点至2638.8点，上下仅1点多。9月随着市场好转，大举加仓投资，减少银行存款。10月则利用大盘上扬之际，最大限度地增加了投资。但11月由于大盘裹足不前，险资也在耐心等待投资最佳机会。
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