| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月15日 10:11 |
作者： |
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撰写时间： |
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投资建议：买入保险股，目标价中国平安98元，中国太保37元，中国人寿31元
投资逻辑：
我们认为，中国保险业现阶段发展特征是，伴随盈利周期波动的业务高成长性。目前保险业正处于保险渗透率和盈利周期的双重底部。保费未来10年复合增速保持在15%左右。
明年，保险行业将迎来保费和盈利能力的双双提升。
保费高成长驱动因素：
需求强劲产品升级渠道创新
盈利上升周期驱动因素：
投资渠道政策放开寿险利差空间加大产险承保上升周期
（具体内容请见附件）
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