| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年05月09日 09:21 |
作者： |
傅苏颖 |
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编者按
5月8日，美联储公布了针对美国19家规模最大银行的“压力测试”的最终结果，判定其中10家银行需要筹募总额高达746亿美元的资金。对于国内商业银行来说，快速的信贷扩张会带来怎样的风险，巨额信贷资金的流向如何控制，都是摆在监管层面前的问题。国内商业银行是否有必要也进行一次全方位的“压力测试”呢？
压力测试将极大的提高美国政府对银行危机的管理效率
国内银行资本金无虞 但仍需引以为戒
□ 本报记者 傅苏颖
“中国无论是银行和监管层一直以来都把防范风险放在一个很重要的地位。从中国目前的经营状况来看，资本金不足的压力并未显现。当然，美联储对国内银行的这次压力测试将极大的提高美国政府银行危机管理效率。虽然我国并没有系统性的风险，但是美国采取这样一个测试来加强对国内银行风险管理的手段还是很值得中国借鉴的。”分析人士表示。
10家银行有资本金需求
备受各界关注的美国联邦储备委员会对国内19家最大银行的压力测试结果于2009年5月8日凌晨5：00终于揭晓，其中有包括美国银行、花旗银行在内的10家银行被告知需要补充共计大约746亿美元的资本金，以应对经济衰退加深的形势。
其中筹资任务最重的四家分别是：美国银行需339亿美元，富国银行需137亿美元，通用汽车金融服务公司需115亿美元，花旗集团需55亿美元。其它9家外资银行则不需筹集额外资本。
西南证券银行业分析师付立春表示，美国这次做的测试结果是与之前的市场预期大体相符的。以资金缺口最大的美国银行为例，它正赶上中国建行的大股东之一，由于本国急需资本金，它不得不收缩战线，通过抛售中资银行的股票回笼资金来补充本国资金的不足。
对大银行进行“压力测试”是美国政府今年二月公布的金融稳定计划的内容之一，其目的是评估银行在面临更具挑战性的经济环境时的资金需求情况，进而判定哪些银行需要政府额外注资援助。凡是去年底资产超过1000亿美元的银行都被要求参加测试。总计起来，这些银行占了美国银行系统三分之二的资产和超过一半的贷款。测试结果还表明，假如经济衰退进一步加深，这十九家银行在2009年和2010的亏损额总计可能达6000亿美元。分析人士表示，这次压力测试将极大的提高了美国政府银行危机管理效率。
东兴证券银行业分析师王保伦表示，美国的这次压力测试结果只是证明了测试的19家银行里面有10家银行需要补充资本金。而补充资本金并不等于所测试银行的经营遇到了困难。美国银行公布的一季报显示已经出现了盈利。这只能说明银行对市场的防范风险能力减弱、对市场信心不构成强力的支持以及储户信心不足等问题。
王保伦表示，通过这次测试使得监管层掌握银行承受风险的情况，便于管理层把握监管尺度以及未来对银行出现风险的预判。美国银行可以通过出售自有资产，或者通过将优先股转为普通股甚至通过其它渠道进行集资。
中资行资本金压力并未显现
从中国目前的经营状况来看，王保伦表示，不管是上市还是非上市商业银行，资本金都没有多大的压力。尤其是上市银行，基本上是国有控股公司，如果出现问题，国家会采取相应的措施来加以扶持。而且国家方面也一直都在要求国内银行提高资本充足率，并提出国内商业银行资本充足率提高到10%的水平，就证明了监管部门对国内银行抗风险能力的谨慎，希望以这个方式使得银行通过自身的能力来解决问题而不是像美国那样最后要政府来帮忙。
王保伦表示认为，针对美国这次做的压力测试，实际上我国国内很多上市银行都做过类似的测试。值得说明的一点是，这种测试是通过模型并设定相应的参数，很多都跟现实有很大的出路。我国国内无论是管理层还是银行自身都把防范风险风险放在一个很重要的地位。监管层已经对银行作出了一些要求，其中规定银行遵循巴塞尔协议2中对资本金的要求，这样也是对国内银行防范风险能力的提升。而银行方面，从目前公布的上市银行的数据显示，基本上都达到了监管层对资本充足率达到10%、核心资本充足率达到4%的要求。就算个别少数没有达到要求的银行也是近在咫尺，并且已经在通过其它的融资渠道加以满足。
需要补充资本金的银行融资方法令全世界金融市场关注
746亿美元窟窿将从发、配、转、售中填补
□ 本报记者 闫立良
由此前预测的340亿美元骤增至公布的746亿美元，需要补充资本金的银行家数也由4家增至包括美国银行、花旗银行在内的10家。这就是美国政府对国内19家最大银行所做的压力测试结果。这10家银行所需资本金将从发行新股、配售股票（激发民间投资）、将优先股转为普通股、出售资产等举措中产生，并将在半年的时间内完成。
筹资四法：发、配、转、售
美联储7日正式公布了对美国19家最大银行的压力测试结果，其中有10家银行需要设法补充共计大约746亿美元资本金，以应对经济衰退进一步加深的恶劣形势。
在美联储有关美国19家大银行的评估结果公布后，富国银行和摩根士丹利加入到首批迅速采取筹资举措的银行当中。从公开信息看，发行新股、配售股票、将优先股转为普通股、出售资产将成为主要的融资方式。
富国银行7日表示，将公开发行60亿美元普通股，股价7日在美股盘后交易中下跌1.5%至24.40美元。而摩根士丹利表示，计划出售20亿美元的股票，还计划出售30亿美元美国联邦存款保险公司不作担保的优先债券。
花旗集团7日也表示将把55亿美元优先股转换为普通股。Regions Financial Corp.称，正在研究筹资25亿美元的方案，美国银行将发行普通股。
压力测试结果显示，美国银行需筹募339亿美元资金，富国银行需要筹资137亿美元，花旗集团需要55亿美元，摩根士丹利需要18亿美元。
银行可以透过多种途径填补资金缺口，譬如出售资产、配股、将优先股转换为普通股等等。当局将给予需筹资的银行一个月时间来制订筹资方案，并最终在11月9日前完成计划。这些银行必须重新检视管理层和董事会，以确保管理得当。
需增资的银行或会要求政府发行更多优先股，或把政府优先股转换为可转换优先股。这些银行只有在发债时不用再获得联邦政府支持，且发行超过五年期债券的情况下，才可能偿还来自不良资产救助计画(TARP)的援助资金。
该所需新资金被称为一次性的缓冲器，政府承诺“在当前金融紧张时期，将坚决支持银行体系，以确保其向家庭和企业提供贷款的关键业务得以运营。”
减持中资银行股不得已
5月7日，将是美国银行所持约134亿股建行的解禁日。美银会否大幅度减持，成了近日热议的话题。
此前有消息人士称，美国银行正在考虑到底是马上就出售建行股票还是继续持有数周，这将取决于美国政府是否要求美国银行筹集新资本。
现在美国政府已经明确表态并设置了时间表，要求资本不足的银行充实资本金。这其中就包含美国银行。
目前，建行方面并没有披露美国银行任何有关出售建行部分股权的讯息。
2005年10月，建设银行作为四大国有银行之一，第一家在香港上市。由于看好建设银行未来的盈利预期，2005年6月17日，美国银行斥资25亿美元购入174亿多股建行股权。此后，美国银行又在建行发行H股时斥资5亿美元，购入16.51亿股。
事实上，自191亿股H股禁售期满后，市场对美国银行减持建行股份的猜测一直不断。受金融危机影响，且以330亿美元价格收购美林后，美国银行面临极大的财务压力，市场普遍预计其将抛售建行股份以缓解资金压力。
“美国银行少量的减持建行股份，最主要是为了调整它的资产结构的流动性结构，另一个原因是出于要改善自己财务报表不佳的状况而作出的无奈选择。”清华大学中国金融研究中心联席主任宋逢明认为。
市场分析人士则称，美银若在近期减持建行一定是不得已而为之。假如有其他更好的融资渠道，任何一个机构都不会放弃建设银行这样的优质投资者标的。
另有分析人士指出，对于其他需要增加资本金的美国银行来说，也许会如美国银行一样，不得已而坚持手中的中资银行股权。
美国银行等10家银行半年内
都要实施融资计划
备受各界关注的美国政府对国内19家最大银行的压力测试结果7日揭晓，包括美国银行、花旗银行在内的10家银行被告知需要补充共计大约746亿美元的资本金，这是美国政府首次将健康银行与那些可能需要救助才能抵御经济下滑的银行区分开来。这10家银行被要求在半年内拟定融资计划并予以实施。
美国联邦储备委员会当地时间7日公布了这份由150银行业监管人员经历两个多月审查的测试结果，10家银行被告知需筹集新资本。其中筹资任务最重的四家分别是：美国银行需339亿美元；富国银行需137亿美元；通用汽车金融服务公司需115亿美元；花旗集团需55亿美元。
对大银行进行“压力测试”是美国政府今年2月公布的金融稳定计划的内容之一，其目的是评估银行在面临更具挑战性的经济环境时的资金需求情况，进而判定哪些银行需要政府额外注资援助。凡是去年底资产超过1000亿美元的银行都被要求参加测试。总计起来，这些银行占了美国银行系统三分之二的资产和超过一半的贷款。
其他6家被要求筹资的银行分别是：Regions Financial Corp需25亿美元，太阳信托银行22亿美元，摩根斯坦利18亿美元，KeyCorp18亿美元，五三银行(FITB)需11亿美元，PNC金融服务集团6亿美元。
而摩根大通公司、高盛集团、美国运通公司、BB&T Corp.、道富银行、大都会保险、纽约银行、US Bancorp和Capital One Financial Corp则不需筹集额外资本。
按照美联储、美国财政部等6日联合发表的声明，那些经政府压力测试证明需进行更多融资的银行，被要求最迟于6月8日拟定融资计划，并在11月9日以前予以实施。
测试结果还表明，假如经济衰退进一步加深，这19家银行在2009年和2010年的亏损额总计可能达6000亿美元。
美国财政部长盖特纳当天表示，他对银行能够筹集到所需资金相当有信心。此前他曾表示，19家银行中没有一家有破产倒闭危险。他还在当天出版的《纽约时报》上发表文章称，压力测试将是奥巴马总统修复金融系统、恢复信贷流动并将美国经济带上复兴之路宏伟计划的一个重要步骤。
伯南克：必须采取更强力
措施加强监管
美联储主席伯南克7日指出，压力测试并不是对银行偿付能力的测试，希望压力测试能增强市场信心，监管机构必须更警觉，采取更有力的措施。他称，监管机构对主要银行进行的压力测试的确是非同寻常的措施，他希望压力测试能增强市场信心。
伯南克表示，此次测试具有全面、严格和前瞻性等特点，监管机构也为此展开了紧密合作。该测试的许多成果无疑将有助于改善未来的监管过程。伯南克称，从压力测试时采取的谨慎和认真态度来看，他对压力测试的结果感到满意。他表示，压力测试并不是对银行偿付能力的测试。他补充称，在获得政府的注资后，所有银行都拥有偿付能力。
伯南克称，当前的金融危机证明银行业监管机构必须提高警觉性和采取更有力的措施，他还表示目前Fed已经在着手加强监管。
伯南克对芝加哥联邦储备银行发表演讲称，Fed正展开广泛的反省，总结此次危机的教训，并努力根据这些认识来采取相应措施。
伯南克列举了Fed已经采取的改善监管过程的几项措施，指出此次危机暴露出监管过程的一些不足。伯南克还表示，Fed将着重确保金融机构管理层和董事会充分了解机构所面临的风险，并积极采取风险管理措施。他还称，危机证明，金融机构必须考虑到自身流动性状况如何应对市场状况紧张的情况。
与此同时，伯南克表示，考虑到商业地产的疲弱状况，对商业地产融资已成为一个重要问题。
伯南克还称，他认为短期内不会出现通货膨胀风险，但他也称，随着经济的复苏，Fed需要回笼银行系统的流动性;Fed拥有实现上述目标所需的政策工具。（闻 达）
中国商业银行
也应来次“压力测试”
□ 张志伟
北京时间5月8日凌晨5点，美联储公布了针对美国19家规模最大银行“压力测试”的最终结果，判定其中10家银行需要筹募总额高达746亿美元的资金。美国银行被判定需要筹募339亿美元，富国银行需要筹资137亿美元，这两家银行在“压力测试”中成绩最差，高盛集团、摩根大通等被判定不需要筹募更多资金，涉险过关。
美联储称，“压力测试”的目的，是在假定发生经济萎缩、失业率大幅上升和住房价格继续下跌的情况下，19家规模最大的银行是否拥有足够的资金，在未来两年的时间里弥补其贷款损失和维持运营。压力测试检验结果明确：美国半数大银行还很差钱，在最坏情况下，这19家银行2009年和2010年亏损可能达到6000亿美元。
“压力测试”的透明度、权威性不容置疑，美联储聚集了数百名监管人员，用了45天的时间严格审查了大型银行的详细贷款数据，进行了详尽的关于资金储备和资本方面的数据对比和评估。正基于此，该测试的正面效应不断显现出来。
其一，该测试提供了关于大型银行未来亏损度的明确信息，19家银行虽然在测试中优劣度不一，但没有一家丧失偿还债务的能力，这相当于给投资者吃了“定心丸”，资产状态的透明给市场注入了信心，先前举棋未定的投资者勇于入场，一些看空金融股的投资者反手购入。7日纽约股市早盘交易中，美国银行股价上涨8.3%，富国银行上涨8.7%，花旗集团上涨6.3%，压力测试名单中的其他银行股价也是涨多跌少。这说明“压力测试”的良好预期得到了市场的欢迎。
其二，根据“压力测试”结果，对一些成绩不及格的“差学生”可以及时“量身定做”。美国联邦政府近日明确表示，在“压力测试”结果公布以后，被判定需要筹募更多资金的银行必须在6月8日以前提交能被监管机构批准的筹资计划，并在11月9日以前加以实施，这些“量身定做”的措施对化解银行风险无疑作用重大。“压力测试”，在金融危机爆发的漩涡地美国，对于揭示和防范风险作用是显而易见的，那么在受到金融危机冲击较小的中国商业银行业，是不是也需要来一次“压力测试”呢？笔者认为是可行的。
虽然金融危机对中国的商业银行业冲击较小，但外需大幅下滑使中国的实体经济“很受伤”，为了振兴经济，宽松的货币政策应运而出，商业银行的大量放贷随之而来。一季度商业银行放贷额达4.6万亿元、比2007年全年还高20%的新增贷款量。
超常规的信贷扩张对经济起到了明显的刺激作用，但也不可否认，超常规的信贷扩张一定程度上稀释了银行的不良贷款率，在贷款的项目上也不排除有不少是“混”进去的。
从上市公司2009年报和一季度季报看，1624家上市公司2009年一季度业绩同比下降25%，公司2008年实现归属于公司股东的净利润同比下降16%，潜在的风险也不容忽视。
今年余下的几个季度，对货币金融管理部门和商业银行群体而言，防止“不良贷款反弹风险”，应该备受关注。
另外，为保持一定贷款增速而发放的贷款则可能曲折潜入高风险的资本市场，而没有流入更需要资金的实体行业。
对于快速的信贷扩张给商业银行带来的风险有多大？快速扩张的信贷流向哪里？快速扩张的信贷质量如何？对于这些问题是不是也非常需要一次“压力测试”呢！
压力测试可能会产生严重后果
华尔街日报
压力测试可能会产生严重后果
美联储的压力测试可能会产生意想不到的严重后果，就是消费者和企业可能更难以获得贷款。这是因为，政府致力于让银行获得更雄厚的资金缓冲，这或许会促使银行屯积现金、进一步削减放贷。银行向消费者提供低利率贷款的空间将被压缩，而企业客户在为商业地产或房地产开发项目获取融资方面或许会更困难。
美政府无意插手银行业日常管理
金融时报
美政府无意插手银行业日常管理
奥巴马政府将无意插手银行业日常管理。奥巴马政府在其针对银行业的“压力测试”完成后，有意避免以银行股东身份扮演维权人士的角色，而是将依靠监管机构推动较弱的机构进行重组。
可能会使危机转趋恶化的忧虑减弱
路透
可能会使危机转趋恶化的忧虑减弱
接受压力测试的银行并没有资不抵债的情况,接受测试的19家银行在一般评估下均具备充足的营运资本,金融海啸可能会转趋恶化的忧虑一扫而空,起码担心银行因资本不足而出事的可能性已经大减。
优先转普通会稀释原有股东权益
财富
优先转普通会稀释原有股东权益
在压力测试后需要筹资的许多银行预计会通过将现有优先股――尤其是那些由私人投资者而非政府持有的――转变为普通股来筹集部分资金。这种做法会稀释现有普通股股东权益，但不会导致政府对这些银行的影响力增强。
(傅苏颖)
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