| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2009年03月27日 08:07 |
作者： |
林纯洁 |
| |
每一次危机都会为美国的金融系统带来影响深远的改变，这次也将不例外。美国财政部正酝酿一场金融市场监管制度的变革，这项名目繁多的计划将把整个金融系统置于更为严格的监管条例下。
昨日，美国财政部长盖特纳向国会提交了一项立法案，希望允许美国政府可以在认为必要的时候接管那些对于整个金融系统稳定构成威胁的金融机构。
这仅仅只是他庞大改革计划的一部分，其他可能的改变还包括对重要的金融机构加大监管力度；将大型对冲基金、私人股权投资基金和风险投资基金纳入监管体系；以及扩大相关金融监管部门权限等。
“新的框架将显著提高对于安全性的要求，一旦我们度过了这次危机，我们必须确保那些庞大的以及对其他领域影响深远的金融机构不会再对整个系统造成新的威胁。”盖特纳表示。
本轮金融危机令很多美国大型金融机构陷入混乱，政府虽然动用了大量资源，却没有收到应有的成效。美国国际集团（AIG）的拯救计划更是令民怨沸腾，而这也暴露了美国金融监管体系的一个软肋，那就是非银行金融系统的监管。
财政部本周三发表的一份声明表示，目前的金融危机显示了监管存在的漏洞，一般来说，一个规模庞大、与整个经济有着错综复杂联系的非银行金融机构陷入困境，将只有两个选择：第一，从外面市场募集资金或如AIG一样得到政府注资；或者，如雷曼兄弟一样去申请破产。
“在这个过程中，政府并没有足够的工具。”财政部在声明中表示，立法方面的缺陷令财政部难以在让纳税者支付最小代价的前提下控制系统性的风险。目前美国破产的银行可以直接被美国联邦存款保险公司（FDIC）托管。
显然这两个案例的结果都不令人满意。而盖特纳希望国会可以授权，让政府直接将这些企业破产托管，让政府可以对机构的问题资产进行处置，转移或者变卖他们的资产，重新审定这些机构的合约（包括与雇员的合约），处理他们的衍生品头寸，以防止出现更大混乱。
就如诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼之前撰文写到，政府应该直接接管那些出了问题的金融机构，赶走他们的高管，处理掉他们的不良资产。
“AIG的问题给了政府很大的教训，我们看到事实上很多金融风险来自于银行系统之外。”美国的GSR投资咨询公司高级战略分析师史蒂文斯（T.D Stevens）表示。
盖特纳的措施还包括加强那些重要金融机构风险头寸的管理。大型金融机构将会被遵从更为严格的监管条例，需要更高的资本充足率，监管他们的衍生品交易行为。在盖特纳看来，如果政府必须为他们造成的烂账埋单，就不应该允许他们为了追求利润盲目扩大风险头寸。
政府部门还将介入原先监管的空白领域，这些领域包括对冲基金、私人股权投资基金和风险投资基金。那些大型的相关机构将被要求在美国证券交易委员会进行注册，还将被要求提交相关财务信息以判断他们的规模是否已经大到需要进行更多的监管。
“这将是一项大计划，而且有可能矫枉过正，事实上，每一次危机过后都会发生相同的事情。”Stevens表示，政府目前的挑战在于是否有足够的资源来应对变革，比如政府是否真正有足够的人才，可以理解大型金融机构的衍生品交易并且知道其中的风险所在。
而进行监管部门整合可能是问题的一个解决之道。美国政府已经表达了这样的愿望，希望可以成立统一的监管部门对整个金融体系内的风险进行统一监测。只是盖特纳需要先制定准则，之后才是如何重整相关的政府部门。
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
