| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年03月24日 13:38 |
作者： |
曹逸兴 |
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曹逸兴
美联储在维持其零利率政策不变的情况下，出乎市场的意料突然宣布用1.2万亿的资金购买美国长期债权和金融机构的债券，以缓解目前金融体系流动性缺失的严峻状态。虽然从美国自身利益来看，这一政策对市场确实起到了利好的助推作用，美国股市也随即出现了反弹。如果真的像美国政府所期待的市场信心得以恢复，美国经济的基本面也能因为流动性的改善而出现明显的好转迹象，那么，无法否定这一政策对美国经济尽早走出危机的低谷，从而带动世界经济的复苏所起到的积极作用。
但是，在经济全球化和金融全球化大背景下的今天，美国的救市政策必然会影响到周边国家经济的运行。至少可以从三方面验证这种“外部性”：一是美国国债市场的价格会因美联储大举购买国债的行为而出现迅猛的上涨，这使得持有美国国债的投资者的收益率急剧下降；二是由于美元在金融市场上的大量放出，必然会影响美元兑其他国家货币的比价，造成美元贬值，其他国家货币升值的状况；三是美国在零利率政策下的货币扩张行为必然像上世纪九十年代日本政府的零利率政策那样，向世界输送了大量的流动性，这也会冲击其他国家的金融市场和实体经济部门。所以，在今天美元主导的国际货币体系下，美国的货币政策不仅是要考虑美国自身的利益，也要考虑和美国有着密切经济往来的他国的利益。否则，经济全球化的结果是让更多的其他国家去分担美国的风险或损失，从而造成其他国家在修正全球化的战略上必然会考虑自身的国家安全因素，而筑起高高的金融保护“防火墙”。
中国今天是世界上拥有美元资产最多的国家，美国也是中国最主要的出口国，因此美国国债收益率的急贬和美元贬值将带来的人民币增值的巨大压力，直接影响到我国外汇财富的保值和中国企业复苏的进程。所以，中国政府应该尽快做出相应的应对策略，主要可从以下几个方面来考虑：
首先，通过外交手段阐述中国历来对解决危机的立场，也就是每个国家都应该做好自己的事情，以此来维护世界经济有序发展和国际金融体系的稳定。尤其是作为在全球化环境中扮演着极其重要角色的美国，必须肩负起维护世界经济稳定发展的大国责任。在即将召开的伦敦G20峰会上，我国更应该联合其他国家的首脑强烈责成美国政府考虑自身利益的前提是必须给其他国家带来双赢。否则，保护主义就会以自己国家利益至上为目标，以各种政策的实施体现出来。中国政府在金融危机爆发后一直强调多边合作，坚持开放通融的贸易政策和经济政策，并且以增加美国国债投资规模的实际行动来支持美国经济复苏。从这个意义上讲，美国政府不能无视中国人民的利益，必须拿出更多切实有效的方法来扶持实体经济的尽快复苏，避免像AIG丑闻那样滥用纳税人的资金去“填饱”高管层对金钱的贪欲！
其次，我国确实要加快自身金融发展的步伐，尤其是为人民币国际化创造各种切实可行的条件。目前在长三角和珠三角所推行的人民币结算中心，就是保护自己创造的财富脱离美元主导的货币体系的一个非常有意义的实践。为了能让人民币尽快走入国际金融市场，我们一定要加快经济增长方式的转变，不能再光靠出口过日子，否则无法摆脱当今美元主导的货币体系掣肘我们的外汇财富。一旦中国自己的品牌，自己的市场能起到举足轻重的作用，那么人民币在国际舞台上的话语权将会大大增加，届时美国即使推行各种不利于我国宏观经济的政策，我们也能够因为没有大规模的美元资产，而做到“独善其身”。
第三，我们也应该反思美国主导的全球化所带来的副产品--越来越严重的经济失衡格局。美国靠金融创新的能力去支撑不可持续的信用膨胀和消费透支的发展模式，而中国因为内需的缺失把企业的财富紧紧地与美国市场和美国经济密切挂钩，从而导致我们在这场危机中陷入了一个比较被动的局面。为此，我们在强调和坚持开放政策的同时，也要修正我们在全球化环境中的合作战略，尤其是要加强与亚洲国家在外汇财富管理上的合作，尽快在本地区实现以人民币为中心的国际金融市场，从而真正让全民从制造大国在金融创新能力不断提高的过程中，实实在在分享到宝贵财富。
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