在经济复苏乏力的背景下，全球多个央行纷纷开闸放水，“降息潮”以超乎想象地速度席卷全球。 

　　上周，又有多个国家加入全球央行货币宽松的“接力赛”。5月7日，澳大利亚央行宣布将基准利率下调25个基点，至历史低点的2.75%。5月9日，韩国央行宣布降息，将基准利率从2.75%下调至2.5%，为7个月来首次下调，而此前市场预计韩国将保持2.75%利率不变。同日，越南也宣布把再融资利率从8%下调至7%，降息于5月13日生效，同时把贴现率从6%降至5%；斯里兰卡央行亦发布声明称，决议下调附卖回利率，由原本的9.5%降至9%，附买回利率则由原先的7.5%降至7%。 

　　事实上，自今年3月以来，已有13个国家陆续降息，其中，波兰、越南、格鲁吉亚等国连续降息两次，印度则实现了年内第三次降息，同期只有巴西等三个国家为了抑制通胀而选择加息。毫无疑问，近期全球经济的疲软是各国央行纷纷打开货币“水龙头”的主要原因。 

　　摩根大通数据显示，4月份全球全行业PMI为51.9，低于3月份的53，尽管仍维持在景气区间，但扩张速度已经下降至2012年10月以来的最低点。而全球服务业采购人经理指数PMI则由3月份的53.4降至52.1，扩张速度为10个月以来新低，期内，新业务指数由52.3降至51.9；积压工作由51.4降至49.7，跌入收缩区间；就业人数也从51.7降至50.5。申银万国认为，全球全行业PMI和服务业PMI均下降，预示着各国制造业扩张明显放缓，拖累全球经济复苏，全球复苏之路曲折，下行风险增大，前景不容乐观。 

　　从目前降息的国家来看，经济普遍面临下滑风险。以澳大利亚为例，此前该国公布的一系列经济数据均显示经济增速明显放缓，澳大利亚央行上周五还下调了对未来一年通货膨胀率的预期，并称这一期间经济增长仍将乏力。澳央行还指出，国内矿业投资热可能接近见顶，尽管经济增长点从资源行业向出口、非矿业投资和内需逐渐转移的结构性调整似乎已经开始，但如何进展仍存在很大的不确定性。 

　　此外，日本央行4月初推出了力度远超市场预期的量化宽松政策，其所带来的负面溢出效应，也迫使不少国家加入降息大军。如日本的近邻韩国，虽然该国3月失业率和出口增长率表现较2月有所好转，但作为出口依赖性国家，邻国日本货币宽松引发货币贬值，给韩国带来明显的出口压力，也导致该国意外降息。 

　　业内人士表示，为刺激疲软的经济，以美国代表的国家持续推行量化宽松政策，目前已产生较明显的羊群效应。预计在二季度全球经济复苏乏力的形势下，降息等货币宽松政策仍是央行主要的刺激工具，虽然降息有望助于改善全球的流动性，但可能引发新一轮的竞争性贬值。 

　　不过，在全球普遍降息的环境下，也有一些国家选择按兵不动，它们大多经济形势向好。在发达国家中，英国央行上周四将基准利率维持在0.5%不变，并将债券购买计划规模维持在3750亿英镑（合5830亿美元），而稍早时公布的数据显示，英国成功避免了三底衰退，重回正增长。在发展中国家中，马来西亚央行上周四亦宣布维持基准隔夜拆款利率不变，并预计该国经济在未来几个月内将保持平稳增长。此外，印尼、泰国、菲律宾等国均维持利率不变。