| 来源： |
新理财 |
发布时间： |
2011年09月22日 15:34 |
作者： |
黄前柏 |
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文/本刊记者黄前柏
一半是海水，一半是火焰。
8月底，2011年中报净利润前十名企业排名出炉。不出意外，在排名前十的企业中，有五家为银行。连续三年蝉联全球最赚钱银行的中国工商银行上半年净赚1095.75亿元，日均赚6.05亿元，其中工行营收的近六成来自于存贷款利差收入。
五大国有商业银行"暴利"的背后，则是中小企业的悲惨遭遇。从温州到东莞，每天都有大量的中小企业倒闭。
对于大多数中小企业来说，即使是在货币政策宽松的时候，都很难得到贷款。而今年宏观政策的不断缩紧，中小企业遭遇的融资难题前所未有。
民间借贷的狂欢"暴利"的银行根本指望不上，很多中小企业只好求助于使用成本很高的民间借贷，而民间借贷也呈现出"异常火爆"的局面。
7月21日，中国人民银行温州市中心支行发布了《温州民间借贷市场报告》。报告显示，2011年上半年，温州的民间借贷总额已升至1100亿元，较去年同期增加300亿元，且年息处于24%左右的阶段性高位。另据该行调查显示，温州有89%的家庭个人和59.67%的企业参与民间借贷。
据相关报道，在另一个民间资本发达的地区鄂尔多斯，汇集在民间金融系统的资金量至少在2000亿元以上，当地民间金融系统规模则已远远超过当地银行存款存量规模。民间借贷活动中融入资金利率达到月息3%，季节性需求旺盛时，贷出资金利率月息可达3.5%至7%不等。
更为可怕的是，许多上市公司也沉迷于放"高利贷"。根据公开数据统计，2011年1至6月份，共有52家A股上市公司发放112项"委托贷款"，累计贷款额度超过160亿元，同比增长近38%。
"一些上市公司利用自身的便利，从银行拿到相对较低利率的贷款后，再以较高的利率发放委托贷款，从中赚取利差。"一位专业人士分析："贷款放贷的年利率最高能达21.6%，甚至利息收入正成为一些主业低迷的上市公司的主要盈利来源。"高息借贷不仅仅代表着高回报率，更意味着高风险。
今年以来，各种关于高利贷资金链崩盘的消息不绝于耳。其中，最受关注的无疑是江苏泗洪县的"全民高利贷"。在高息诱惑下，江苏省泗洪县出现"全民放高利贷"的现象，甚至一些公职人员参与其中。高息高收入，一时间，泗洪县街头宝马、奔驰云集。但数月后，借贷大户"失踪"，停止付息，高利贷市场随即崩盘。很多普遍老百姓的血汗钱瞬间打了水漂，损失惨重。
一个更可怕的担忧是，高利贷有替代炒股炒楼等成为新趋势的可能，本来就脆弱的实业更加空心化。
民间借贷的乱象已经引起政府的重视。8月20日至21日，中国国务院副总理王歧山在甘肃省考察时表示，"当前要严打非法金融活动，重点是社会非法集资和市场金融传销，切实维护金融市场秩序，守住不发生系统性、区域性金融风险的底线。"
力求改变的歧视"一方面是宏观政策的缩紧，银行贷款越来越难，一方面是急需资金的中小企业，民间金融在调控政策挤压中扩张，一定程度上弥补了正规金融的不足。"有业内人士认为。
国外多将民间金融界定为"非正规金融"，是指在政府批准并进行监管的金融活动（正规金融）之外存在的游离于现行制度法规边缘的金融行为。在我国，民间金融主要是指在我国银行保险系统、证券市场、农村信用社以外的经济主体所从事的融资活动，属于非正规金融范畴。
根据央行的权威报告显示，我国民间融资规模近万亿元，约占贷款总额的6%，全国中小企业有近三分之一的融资来自非正规金融途径。
然而，具有优化金融资源配置，大力促进中小企业发展等多种功效的民间金融，受到的歧视却是如影随形。
张化桥，广州万穗小额贷款公司董事长，这位曾经无限风光的投行经济学家，半年前舍弃光鲜的工作，毅然投身于小额贷款公司。他的转行，曾经在业界引起广泛关注。有业内人士感慨："投资者的嗅觉果然厉害，哪里有机会都少不了他们的身影。"在张化桥看来，民间金融大有可为。半年多来，他一直在为民间金融呼吁，为高利贷正名。
"人们对高利贷的偏见是洗脑的结果，高利贷的利率其实并不高，因为借款的人只是短期周转。但是如果政府管制利率，那么，却真的会使得利率更高。"张化桥认为。
理想与现实之间总是有很大差距。准备大干一番的张化桥，短短半年时间，就深深感受到了政府和银行系统对民间金融过多的限制和歧视。
比如在小额贷款行业，银行系统就非常歧视。根据相关规定给小额贷款公司的贷款不能超过其股本的0.5倍，事实上，很多小额贷款公司根本不能从银行获得任何贷款。
张化桥认为，中国的利率管制刺激了需求，使大量资金被用到了低效率的地方(比如某些国企、地方融资平台和有特权的地方)，结果导致最需要资金的中小企业没有机会。而且，市场总供求决定了有一个均衡利率：当一部分资金的利率被人为压低时，另外的资金的利率就必然更高。
高利贷是一个击鼓传花的游戏。一旦崩盘，影响可想而知。今年以来，温州地区已曝出多起民间借贷资金链断裂的消息。
"加强风险控制是对了，但是风险控制不应该成为无知的借口，不应该成为政府部门'管卡压'的借口。"张化桥认为。
一位市场人士认为，存在多年的民间金融，有着超强的生命力。民间金融拥有与生俱来的风险防范意识和高效率，这是那些最终所有者缺位、不把储户的资金当钱而缺少足够责任心的国有或者全民所有银行所不可比拟的。
相比于以前的高压态势，现在监管层的态度已经有了明显的改善。
早在上世纪90年代末，就有相关组织上书监管层，呼吁正视民间金融问题。那时候，以支农、扶农为主的小额借贷主体先后出现，但最后都没有成长起来。2005年，央行选择山西等省作试点，意欲在农村探索建立一种由民间资本全额出资，"只贷不存"的小额信贷机构，以满足农村金融需求。
在采访中，记者也深深感受到了民间金融发展的艰难。一位长期浸淫于民间借贷的人士告诉记者，现有的银监会和央行，本身既是监管者，又与原有银行体系存在千丝万缕的联系。如果民间金融做出气候，变得很大很强，必然击破大银行饭碗，越是在发达地区越是如此。因而，传统的银行体系是排斥新兴金融机构的，更不用说是民间借贷。传统金融业阵营必然要施加他们的影响力。
宜疏不宜堵民间金融是一把"双刃剑"。
处置得当，既可以使资金方获得稳健的投资收益，也可帮资金需求方解燃眉之急，把握商机，从而达到双方共赢的效果；而处之不当，资金方可能面临资金收回风险，资金需求方也会承受高利贷重负。
由于大量的民间金融资本游离在金融市场体制之外，导致了民间金融的高风险性。特别是2011年是调控之年，在信贷紧缩下，民间金融风险系数加大。
以鄂尔多斯为例，内蒙古金融办出台的专项调研报告认为，鄂尔多斯民间借贷活动主要存在三类潜在风险。一是货币政策带来的风险。民间借贷很大部分资金是对正规金融资金缺口的补充，如果货币政策从紧，民间借贷就可能因需求过旺而发生资金链条中断，加大相应风险；二是行业政策调整带来的风险。一旦国家对行业发展进行强力结构性调整，附着在被调整行业的资金将面临严峻考验。三是经济风险。主要源于经济周期变化、资源价格变动所引发的风险。鄂尔多斯经济的能源依赖性强，如遇经济周期下行，资源价格特别是煤炭价格深幅下调，将对整个民间借贷资金链条产生较大冲击。鄂尔多斯民间借贷的三类潜在风险，在全国层面来讲，也具有代表性。
要疏导好民间金融，首先是要释放"金融压抑"。
全国人大财经委副主任吴晓灵此前曾表示，金融监管及创新不足，直接影响了中国民间金融发展缓慢。长期以来，金融监管存在对民间金融的不合理限制，她称之为"金融压抑"。金融压抑除了金融市场发育不足的原因之外，很大程度上还有过渡监管限制的问题。
吴晓灵认为，金融监管不是为了不惜一切代价实现金融零风险，而是为了支持发展。同时，应把民间资本准入金融门槛降低，并建立微型金融监管格局的概念，监管体制上设置分层监管，对微型金融出台独立的管理办法。
其次，要从法律上为民间资本正名，实现民间金融合法化。
中央财经大学中国银行业研究中心相关研究报告认为，要从实质上促使民间金融"阳光化"，需加紧筹划与适时推出《民间融资法》、《放贷人条例》等法规体系，从法律上明确界定非法吸收公众存款、非法集资和正常民间借贷的界限，从而建立一个规范民间融资活动的秩序框架。在加强监管、不断完善对其管理的同时，为民间借贷构筑一个合法的活动平台，以规范、约束和保护正常的民间借贷行为，促进正当的民间金融活动摆脱灰色金融的身份，充分发挥其拾遗补缺的作用。这既可以打破目前信贷市场所有资源都被银行垄断的局面，也有利于国家全面掌握金融体系的实际情况。
"金融自由和开放是民间金融的唯一救赎之路。"北京大学教授姚洋认为，比如，利率市场化会带来一定的风险，但是如果不开放利率，就会推动更多资金转入地下。然而，阳光是最好的消毒剂，在民间金融已成规模的现实下，不让它们获得合法地位，就无法进行实质的监管。
姚洋认为，如果能够给非正式的执行机制留出空间，私人总是能够找到一些方法来克服这些制度上的缺陷，使整个经济接近社会最优水平。就中国的金融发展而言，改革银行体制、尤其是使利率市场化所带来的收益可能远远超过改善法治的收益。
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