| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2011年09月09日 07:40 |
作者： |
刘佳;徐洁云 |
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中国第二大网上零售商京东商城（360buy.com）即将启动美国上市？其上市计划料成为美国市场有史以来最大的互联网首次公开发行（IPO）？
京东官方并未明确否认此传言，但接近京东的消息人士表示，传言将“试探性接触”夸大为“启动上市准备”，分析人士也认为京东目前暂无上市融资需求。
据汤森路透旗下《国际金融评论》（IFR）称，京东商城将于下周在北京为其美国IPO挑选承销商，拟筹资40亿~50亿美元，初步计划于明年上半年上市。
今年二季度，京东商城曾披露，规划于2012年下半年开始盈利，于2013年初IPO，融资额至少20亿美元。
若上述IFR消息属实，则京东不仅提前了IPO计划，且IPO规模也大得不可思议，将远远超过迄今美国最大互联网IPO，2004年谷歌的16.7亿美元。
对比竞争对手，当当网美国上市融资金额为2.72亿美元，不久前上市的土豆网则仅融到1.74亿美元。
刘强东：下周我在塔克拉玛干
京东商城官方对于“提前启动IPO”的说法不予置评。于是外界试图捕捉其董事局主席兼CEO刘强东微博的一些表现，来验证上述消息。
刘强东在新浪微博上较为活跃，且经常公布京东营收数字。8月22日他在微博上突然表示“接下来很长时间将不再谈论任何有关京东的话题”，被解读为暗示京东IPO提速。
但昨日刘强东在其微博转发上述消息，并评论说：“下周我在塔克拉玛干大沙漠某个我都不知道的地方！”表示届时自己不在北京。
这一隐晦的“否认”却无法彻底排除IPO提速的可能性，令京东商城IPO规划变得扑朔迷离。昨天，《第一财经日报》记者拨打刘强东的电话，对方一直处于无人接听状态。
数位去年底今年初离开京东商城的前高管则对本报表示，据他们了解，这一信息并不很靠谱。
一位接近京东的人士称，据其了解，京东方面只是与有关证券业人士进行了试探性接触，主要目的在于了解目前的资本市场状况，而非将启IPO进程，“传闻夸大了不少。”
电子商务人士龚文祥告诉本报记者，上周他与京东的一家美国投资方进行了交流，对方表示京东谋求上市没那么快。
但也有分析认为，京东可能迫于风投退出等压力而加快IPO的筹划。
互联网投资公司易观资本分析师刘冠吾认为，已有7年历史的京东商城宣布启动IPO在情理之中，背后的股权投资机构也有退出的需求，在2011年四季度还将有一些规模较大的电子商务公司启动IPO进程。近期京东弃用支付宝，选择银联作为支付合作伙伴，并在新浪微博上线，这种尝试提升了投资者对京东商城的想象空间。
规模还是利润？
京东手头并不缺钱。
2007年8月，京东获得今日资本投资，首批融资了千万美元；2009年1月，第二轮融资额为2100万美元。今年4月，京东又获得了俄罗斯数字天空技术（DST）、老虎基金等共6家基金和个人投资共计15亿美元，这是中国互联网市场迄今为止单笔金额最大的融资。其中DST以5亿美元获5%股份，意味着京东估值达100亿美元。
曾经手京东第二轮融资的一位投资界人士向本报表示，京东正值持续高投入做物流基础建设阶段，如无特殊原因提前IPO将会使得投资折旧“伤害”净利表现，并不是好的选择。
派代网分析师李成东也认为，眼下是京东与苏宁易购等后起竞争者较量的关键时刻，提前上市承受盈利压力显然不好。
但高速成长的京东却面临着不小的盈利压力。今年5月，刘强东在其微博上公布该公司2011年一季度未经审计财务报告。报告显示，销售额同比增长206%，其中日用百货增长522%（不含平台商家部分）；毛利率同比增长19%，但是净利润仍为负数。
外界对于京东烧钱换高增长的做法一直有疑问。刘强东则认为，“没有盈利不代表没有盈利能力”，并表示京东商城将在2012年下半年实现盈利。
据悉，京东第三轮巨额融资几乎全部被投入到物流和技术研发方面。刘强东此前透露，今年开始，京东商城三年内将投资物流100亿。自2009年以来他们自购土地已经达1400亩，今年则计划同时开工建设7个一级物流中心和25个二级物流中心。
“在高增长情况下，京东将会持续扩张规模；而增速明显放缓之时，就是京东IPO之日。”一位新近从京东离开的前高管说。
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