风投为何恋上P2P
来源:理财周刊 发布时间:2014年11月17日 15:22 作者:张安立

  风投、上市公司纷纷看上P2P。然而,有了风投或上市公司背书的P2P平台,真的“高大上”了吗?对投资者来说,以有无风投注资为依据,判断平台资质、风控能力是否又靠谱呢? 

  1月,誓信资本投资1.3亿美元A轮融资人人贷;3月,光速安振、红杉资本、诺亚财富5000万美元B轮融资拍拍贷;6月,有利网获得晨兴资本千万美元B轮融资,之后是积木盒子、银客网、翼龙贷、e微贷……

  从这些融资行动上看,资本市场对P2P可谓“宠爱有加”。对平台来说,不仅能获得高额资金,更是赚足眼球,知名度迅速提升。

  然而,有了风投或上市公司背书的P2P平台,真的“高大上”了吗?对投资者来说,以有无风投注资为依据,判断平台资质、风控能力是否又靠谱呢?

  真正懂P2P的投资机构不多

  有资深VC机构人士坦言,投资机构看的是报表、团队,调查的情况可能停留于表面。一些平台为了获得资本机构的注资,可能跑马圈地,迅速扩张成交额,把自己包装得很“漂亮”,但金融行业的风险具有滞后性,盲目引进风投,可能是平台死亡的“加速器”。互联网公司的资金运作方式,并不适合P2P企业,P2P更需要理解这个行业的资本机构。

  该VC机构人士表示,当前真正懂P2P行业的投资机构不多,“比如,一个P2P平台,如何筛选客户,怎么评估这个客户的偿还能力?风控怎么做?这些核心的东西,投资机构不一定了解。风控、资金流向、行业特性,都是很专业的东西,在行业里没‘混’几年,很难深入掌握。”

  投之家CEO黄诗樵也表示,P2P网贷是民间借贷的互联网化,本质还是民间借贷的经营模式,不能用纯互联网公司的模式去套,所以,对投资机构而言,需要一个学习的过程。“风投的进入,只是一部分,主要还要看行业的发展以及企业自身的功力。”

  新新贷CEO张扬接触过不少风险投资机构,在他看来,“风投机构是出于自身商业行为来考虑的,P2P公司能给他们带来多大的回报可能是他们更看重的。”张扬认为,P2P的商业模式还没有固定,存在洗牌的可能,行业整顿之后留下来的公司才能看清楚谁更有投资价值。

  金融是核心,有钱更要自律

  不少业内人士也对资本盛宴下“一窝蜂”做P2P的现象表示了担忧。复旦大学国家示范性软件学院副院长刘钢认为,金融才是互联网金融的核心,绝大多数互联网企业成长的规律都不适用于互联网金融企业。当前P2P走红,VC投资人开始投资,这种情况有利有弊。他解释说,一旦资本大规模地VC、PE介入以后,互联网烧钱就开始了,这时候最容易出现问题。如果融资主要用于经营成本、市场推广费用,那么还是健康的,但如果融了资的P2P机构用这笔钱来提高收益率,提高企业的流动性和兑付能力,那么就会存有隐患,一旦出现问题将是致命的。

  “在互联网领域,很多电商用低于成本的价格来销售从而拖垮竞争对手,但金融产品不同,投资行为并非一次性购买行为,金融的风险是持续的。用烧钱的方式来占据市场,最后窟窿没法补救。”刘钢说。

  上海市信息服务业行业协会副秘书长李娟也持有同样观点。她坦言接触过不少P2P平台在谈融资,但在谈风投时,很容易把创始人谈懵,“一旦计划引入风投,就会觉得交易额要达到什么级别,这时风控团队就会接受不了,风控的核心人员可能因为风投还没引进就离开了,反而把团队搞乱。”

  资金用途是关键

  面对业内人士的担忧,已经获得风投或上市公司注资的P2P平台显得比较“冷静”。由熊猫烟花集团斥资1亿元成立的银湖网副总裁李俊超在接受记者采访时表示,今年来大量风投及上市公司加大了对P2P行业的投入,资本的青睐是把“双刃剑”。一方面会促进整个行业的规范化发展,另一方面则会使得P2P行业竞争更加激烈,加速行业洗牌。他预计会有95%的平台逐步退出这个圈子。

  在他看来,获得注资对平台来说当然是有利的。资本方为了保障自己的投资利益,会更加关注平台的合规运营,同时会利用自己的资源为平台发展提供帮助。但对平台来说,更重要的是用好资金。

  李俊超表示,银湖网会不断完善内部组织建设,比如提高风控技术、吸引人才等,另一方面则要加大市场投入。“今年来P2P平台获取用户的成本迅速升高,市场对平台资金实力的要求也越来越高,有了充沛的资金后,各平台会不断加大圈地投入,力争抢占市场制高点。”他说。

  点融网曾于2013年底获得北极光创投千万美元的A轮融资。CEO郭宇航表示,对于募集的资金,主要用在建立核心的风控团队、建立大数据挖掘的专业技能、加强技术平台开发等方面,用来提升用户的体验度。他表示,未来当P2P行业进入更激烈的市场竞争时,品牌的投入、队伍的内控和培训、快速扩展线下业务等,都将是资金主要的投资方向。

  投资者评判仍需谨慎

  而从投资者角度出发,风投注资是否更加安全的问题值得思考。在被问及该问题时,银湖网副总裁李俊超表示,获取风投代表平台获得了投资方的认可,相较没有获得投资的平台会更加靠谱。但是,获得风投并不代表就能保证投资安全,投资人还是要擦亮眼睛,重点关注平台的风控实力和安全保障模式,远离违规运营的平台。

  这一观点也被信而富CEO王征宇博士所认可。他认为,从投资者角度出发,投资P2P有两方面风险,一是平台跑路风险。有风投进入的公司,目前几乎没有跑路的,因此这方面风险较低。第二是信贷风险控制风险。风投进入后,可以有更多的资源投入风控,对于风控有帮助。但不能确定风控是否成功,有风投的平台出现逾期风险的可能依然存在。

  上海市信息服务也行业协会副秘书长李娟提醒说,投资者应关注什么样的风投投了P2P平台,相对来说,老牌风投的选择会更稳健一些,对净值调查、商业计划书的把握更好。如果是单纯砸钱投资,那么谈不上更安全。