全景网11月1日讯 随着十八届三中全会召开日期的临近，市场改革红利及维稳预期越发强烈，相关概念炒作仍未完全降温。与此同时，创业板持续走弱，此次调整可谓“来势汹汹”。基金等买方机构认为，在经济走向、政策预期以及其他市场因素的交织下，震荡分化依然会持续。在这个过程中，业绩和政策将交替成为短期影响市场中不同企业变化的主要因素。未来市场的投资主线将有望从憧憬转型向拥抱改革切换，可抓住相关主线进行布局，同时建议关注“屌丝”行业逆袭的机会，如部分周期性行业。

    10月正式收官，创业板指数下跌9.68%，为今年以来最大单月跌幅；沪指则以1.52%的月跌幅，终结了二季度连续上涨形成的三连阳，行情走弱对人气颇具杀伤力。

    万家基金吴印表示，宏观经济在三季度企稳的基础上，增速将有所下滑。在经济走向、政策预期以及很多市场因素的交织下，震荡分化依然会持续。11月三中全会召开，12月实体经济运行将进入年前结算期。这个过程中，业绩和政策将交替成为短期影响市场中不同企业变化的主要因素。而IPO重启也只是个时间问题，在跨年度时容易引起高估值个股的大幅波动，如果发生也会带来新的机会。

    尤其即将召开的十八届三中全会是目前影响A股市场的重大事件，在多数机构看来，行情本身存在求稳的需要。国泰基金王航就指出，“目前预期紊乱可能导致短期市场震荡加剧，但大方向仍然是明确的，市场逐渐会重点关注改革措施的操作层面，并很快形成对中央经济工作会议相关改革措施细则出台的新的预期，改革所带来的效果不可能是一蹴而就，我们认为市场对具体的可操作的改革举措会更加重视。”

    而近期创业板回调猛烈，平均市盈率下探至50倍左右，个别行业10月以来跌幅近三成，市场获利了结心态突出。南方基金杨德龙认为，目前资金面紧张，且四季度经济数据不容乐观，因此A股不具备大幅反弹的基础，创业板泡沫仍未挤净，将继续回调。由于创业板许多股票流动性较差，或出现踩踏，继续拖累大盘。

    但机构并非一味看空。农银汇理凌晨认为，我国已经进入了大消费时代，成长股投资是未来的重点。正是创业板出现的调整，使得机构迎来建仓的好时点。进入四季度，投资者更关心的是此前涨幅较大的上市公司业绩能否兑现。靠概念炒作、“讲故事”推动上涨的股票，四季度将失去吸引力，真正实现业绩上涨的股票将浮出水面。

    由于四季度的A股市场仍存不确定性，交银施罗德甚至认为，三季度经济反弹的可持续性欠佳，如果四季度经济数据不能持续改善，A股整体指数或难有很大的投资机会。市场结构性机会意犹未尽，但越接近11月份越要注意风险，可能由于IPO重启预期、地方债规模公布、QE退出和美债僵局等造成海外市场波动因素影响，而使A股市场形成下跌逻辑，市场风险开始逐步释放，A股指数可能进一步向下。

    泰信基金则认为，从目前形势来看，在IPO、创业板的高估值、年末资金、融资融券、机构结账、海外因素等多方面的制约下，大盘难现趋势性机会，大盘上升空间有限，但对改革的预期，以及国家对新兴产业的重视，也为市场营造了结构型行情的土壤。在主题方面，自贸区、国企改革、土地流转是此次改革的三大核心，未来有望围绕这三大核心产生较大投资机会。

    此外，一些存在政策红利预期的绩优蓝筹股成为机构重点看好的品种，有机构建议关注“屌丝逆袭”的机会。所谓的“屌丝”行业，是指在近年行业基本面持续低迷、股价表现偏弱、目前估值较低、机构投资者持仓也较少的行业，典型的是部分周期性行业，如钢铁、建材、机械中的部分子板块等。大成基金认为，最近政策上要强制钢铁行业淘汰过度产能，如果成功，是有望盈利的，它的逻辑实际上是“供给收缩”，供给少了，需求不变，利润还是会走好，而且强者更强。（全景网/基金频道 李泽玲）

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