全景网10月18日讯 经历前期题材股的疯狂后，周三市场明显下跌，周四反弹无力，创业板连续两日调整，风险警报渐起。部分基金指出，11月窗口临近，投资者心态趋于谨慎，后市股指或顺势调整，但短期下行空间有限。而创业板泡沫化程度较高，短期需要通过震荡调整来消化估值的压力。另外，四季度策略报告持续出炉，综合各家基金公司的观点可发现，“政策主题”、“医药”、“大众消费”仍是看好板块。

    创业板指曾在今年6月24日及7月25日大跌5.27%及4.40%，但在短期调整之后又重拾升势，随后不断创出历史新高。此次创业板指再现破位大跌，是又一次“假摔”还是真的“狼来了”，无疑让投资者十分纠结。从目前机构的主流观点来看，虽然大家普遍看好未来几年创业板指数的表现，但是对该指数短期调整也有一定共识。

    南方基金杨德龙表示，创业板指数有见顶回落的迹象。 虽然创业板个股符合产业升级和经济转型的方向，但很多创业板个股的高成长预期难兑现。创业板中确实有一小部分公司具有持续的成长性，即使现在估值过高，将来也可以通过高成长来消化，但这部分公司的比例不会超过10%。从估值上看，大小盘估值差距再次接近历史高点，创业板指数整体估值水平超过50倍，泡沫化程度越来越高，见顶压力越来越大。短期来看，上证指数仍将在2200点附近震荡，而创业板指数可能有较大幅度调整。

    大成基金李冒余认为，在十八届三中全会之前重启IPO的概率不大，传闻对市场的冲击力并不足以为惧。而创业板指3季度涨幅过大，前期市场对创业板传媒板块外沿式收购、兼并给予过高预期，但从已公布的业绩情况看，增长并未达到前期目标。加上市场风险偏好正在发生变化，担心通胀上升较快、流动性没有出现明显的放松信号，才是导致市场调整的主因。

    整体上，国海富兰克林预计市场仍将表现为稳中有升，周期股和成长股都存在机会。考虑到未来几年经济增速下台阶还是大概率事件，周期股整体的机会不大；但随着改革措施的推行，周期股中受益于改革方向的板块仍将存在机会。成长股目前估值水平相对较高，但其代表新兴产业和改革所鼓励的方向，预计在未来2-3年成长股的相对表现仍将存在。

    随着十八大三中全会渐行渐近，“改革预期”也持续活跃于各大基金的四季度策略报告中。招商基金指出，未来半年，随着“冬日里的暖流”结束，市场可能将迎来近十年来最寒冷的春天。届时，随着IPO的重启，新股将成为市场的新热点所在，打新可能会成为最好的策略。 短期内，三中全会前的市场可能将会是今年最后的机会，预计四季度A股市场整体维持2000点-2300点箱体震荡格局。

    “在十八届三中全会酝酿的改革红利预期下，主题投资层出不穷”，大摩华鑫表示，10月份市场对改革的预期依然强烈，主题投资或继续大行其道，但需要提防来自于三季报、IPO和地方债等方面的风险。而本周一系列宏观经济数据密集披露，可能会对经济增长的预期产生影响，从而导致股价波动。从这个角度看，医药、大众消费品等业绩增长确定的板块仍然是较好的配置标的。

    博时基金魏凤春表示，以自贸区和上海国企改革为代表的一系列主题(还包括如土地、零售O2O、文化、信息化等)，主导市场结构的特征或将持续。作为“丝绸之路走廊”的西北地区和与东盟自由贸易区联系紧密的西南地区都将获得政策上的重点倾斜。与泰国进行高铁合作的意向及可能性，将拉动中国国内的高铁产业链，由此带来相关的投资机会。

    与此同时，万家基金也在行业方面推荐医药和食品饮料。“因为它们增长最为确定且估值较今年强势板块稍低。另外，农林牧渔板块在四季度为传统的炒作时间：而电网投资、铁路投资和4G投资景气较好；其他的板块中选取成长性最为确定的个股。” （全景网/基金频道 李泽玲）

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