全景网9月27日讯 对照月初各种题材共舞的热闹，近期市场略显疲态，多空双方观望心态升温，沪深两市主板、中小板及创业板出现连续两日全线收跌。而部分主题炒作也出现回调，如此前遭热捧的上海自贸区概念股近期出现“退潮”迹象。多家基金近期指出，A股可能仍面临短期资金流出的压力，但影响都短暂和有限。周期板块轮番估值修复，主题性投资成为市场的主流，但需警惕其回调风险。随着三中全会的临近，改革红利预期仍将是市场关注焦点，经济改革政策的出台有望带来更多结构性机会。
长假临近，银行间、交易所市场各期限回购利率均大幅蹿升，9月23日央行实施880亿逆回购，显示央行货币政策态度。大成基金指出，短期内资金面相对紧张的格局并未发生改变。未来，基金投资应该重点关注国内政策动向及央行公开市场操作力度。博时基金魏凤春表示，流动性在月末通常备受关注。资金面虽在近几个交易日出现了向上波动迹象，但是该波动应该处在可控制范围之内，与6月底的情况完全不可同日而语，属于正常的季节性波动。
另外，此前中秋期间，美联储意外宣布暂缓退出QE3，但很快又传出10月将再次讨论退出的消息，有分析指出，这是节前市场谨慎心态弥漫的原因之一。大摩华鑫认为，美联储本次表态表明了其对QE暂缓和退出的谨慎态度，预计市场对QE退出的担忧将得到暂缓，风险资产有望受到短期提振。但10月份之后，市场对于QE退出的预期或再起，这对新兴市场依然是负面冲击。中国或许是个例外，中国是新兴经济体中少有的币值坚挺、经济增速平稳、不会受资金外流明显冲击的国家，相反，中国对于其他新兴市场的吸金作用或将抵消资金撤出带来的负面影响。
“预计市场对QE退出的担忧将得到暂缓，风险资产有望受到短期提振。”大摩华鑫称，但真正启动QE退出时，风险资产短期大跌的风险将增加。展望后市仍然保持中性看法，结构性行情或将继续上演。
“分化”是年内A股市场演绎的主题，数据显示，截至9月26日，今年以来上证指数下跌4.99%，与之形成对比的是创业板飙涨83%。宝盈基金王茹远表示，成长股各方面的利好在今年这种行情下已经充分被挖掘和演绎，到岁末年初时需要来验证前期预期兑现情况的时候。“目前的行情，严格意义上来讲，也并非是成长股与周期股的切换，而主要是近期对三中全会可能涉及到的改革良好预期而出现的行情，例如上海自贸区、二胎政策、土地流转等等。”
其中，对上海自贸区等题材股而言，前期表现极为强劲，其单边陡峭的走势令全场观众“羡慕嫉妒恨”。但机构指出，市场已经比较充分反映了上海自贸区的政策利好，自贸区概念的炒作处于普涨阶段的尾声，将走向“去伪存真”的分化阶段。事实上，周四上海自贸区概念股集体重挫，超20股封跌停板。因此业内人士认为，投资者应冷静理性，要谨慎部分主题投资“最后的狂热”。
近日在存量博弈之下，大量资金出逃创业板也使其陷入调整境地。基金对此持肯定态度，同时也指出后市存在的回调风险。南方基金杨德龙认为，创业板在今年四季度会出现一定的回调，但同时也会吸引部分资金做反弹，预计创业板股票表现会出现分化，一些成长性确实突出的个股股价会持续走高，但与前三季度的普涨相比，四季度大部分创业板个股会面临调整。
展望后市，随着市场情绪的改善，“转型和改革”仍然是结构性行情的主线。星石投资表示，随着宏观经济持续回暖，稳增长重要性和必要性显著下降，未来一段时间政府或将再次提升调结构和促改革的力度。加上11月份三中全会召开日益临近，改革预期愈来愈强，改革概念板块或将出现持续投资机会，其中金融改革是最值得关注的领域之一。
行业配置方面，金鹰基金看好汽车、家电、医药、大众消费品、银行；主题成长股投资方面，金鹰基金长期看好替代能源、智慧城市、LED，在这些细分行业中寻找成长性和估值匹配的真成长股配置。此外，三中全会政策预期主题可关注土改等主题。（全景网/基金频道 李泽玲）
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长假临近，银行间、交易所市场各期限回购利率均大幅蹿升，9月23日央行实施880亿逆回购，显示央行货币政策态度。大成基金指出，短期内资金面相对紧张的格局并未发生改变。未来，基金投资应该重点关注国内政策动向及央行公开市场操作力度。博时基金魏凤春表示，流动性在月末通常备受关注。资金面虽在近几个交易日出现了向上波动迹象，但是该波动应该处在可控制范围之内，与6月底的情况完全不可同日而语，属于正常的季节性波动。
另外，此前中秋期间，美联储意外宣布暂缓退出QE3，但很快又传出10月将再次讨论退出的消息，有分析指出，这是节前市场谨慎心态弥漫的原因之一。大摩华鑫认为，美联储本次表态表明了其对QE暂缓和退出的谨慎态度，预计市场对QE退出的担忧将得到暂缓，风险资产有望受到短期提振。但10月份之后，市场对于QE退出的预期或再起，这对新兴市场依然是负面冲击。中国或许是个例外，中国是新兴经济体中少有的币值坚挺、经济增速平稳、不会受资金外流明显冲击的国家，相反，中国对于其他新兴市场的吸金作用或将抵消资金撤出带来的负面影响。
“预计市场对QE退出的担忧将得到暂缓，风险资产有望受到短期提振。”大摩华鑫称，但真正启动QE退出时，风险资产短期大跌的风险将增加。展望后市仍然保持中性看法，结构性行情或将继续上演。
“分化”是年内A股市场演绎的主题，数据显示，截至9月26日，今年以来上证指数下跌4.99%，与之形成对比的是创业板飙涨83%。宝盈基金王茹远表示，成长股各方面的利好在今年这种行情下已经充分被挖掘和演绎，到岁末年初时需要来验证前期预期兑现情况的时候。“目前的行情，严格意义上来讲，也并非是成长股与周期股的切换，而主要是近期对三中全会可能涉及到的改革良好预期而出现的行情，例如上海自贸区、二胎政策、土地流转等等。”
其中，对上海自贸区等题材股而言，前期表现极为强劲，其单边陡峭的走势令全场观众“羡慕嫉妒恨”。但机构指出，市场已经比较充分反映了上海自贸区的政策利好，自贸区概念的炒作处于普涨阶段的尾声，将走向“去伪存真”的分化阶段。事实上，周四上海自贸区概念股集体重挫，超20股封跌停板。因此业内人士认为，投资者应冷静理性，要谨慎部分主题投资“最后的狂热”。
近日在存量博弈之下，大量资金出逃创业板也使其陷入调整境地。基金对此持肯定态度，同时也指出后市存在的回调风险。南方基金杨德龙认为，创业板在今年四季度会出现一定的回调，但同时也会吸引部分资金做反弹，预计创业板股票表现会出现分化，一些成长性确实突出的个股股价会持续走高，但与前三季度的普涨相比，四季度大部分创业板个股会面临调整。
展望后市，随着市场情绪的改善，“转型和改革”仍然是结构性行情的主线。星石投资表示，随着宏观经济持续回暖，稳增长重要性和必要性显著下降，未来一段时间政府或将再次提升调结构和促改革的力度。加上11月份三中全会召开日益临近，改革预期愈来愈强，改革概念板块或将出现持续投资机会，其中金融改革是最值得关注的领域之一。
行业配置方面，金鹰基金看好汽车、家电、医药、大众消费品、银行；主题成长股投资方面，金鹰基金长期看好替代能源、智慧城市、LED，在这些细分行业中寻找成长性和估值匹配的真成长股配置。此外，三中全会政策预期主题可关注土改等主题。（全景网/基金频道 李泽玲）
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