全景网12月28日讯 时值岁末，低迷许久的A股市场终于迎来了阔别已久的暖意。进入12月份以来，带量的日阳线出现了四五次，其中12月14日更是一举创下三年多来最大单日涨幅，成交量急剧放大，市场俨然一派牛市景象。

    但让投资者同样“刻骨铭心”的是，仅仅一个月前，上证指数才刚刚跌破2000点，创下46个月以来新低。纵观A股今年大部分时间的表现，仍然只能用“低迷”来形容。回顾一年前券商发布的策略报告中对今年行情的预测，那些乐观、大胆的预测仍然触目惊心。

2012年策略报告回顾：沪指高看3200点

      2011年A股失守2300点整数关口，回到十年前的起点，令投资者信心坠入寒冬。在市场一片阴霾下，多家券商寄望于股市在来年收复失地，多家券商预测上证综指年度运行区间上限在3000点附近。

    其中，对2012年A股行情看法乐观的代表之一国金证券认为，2012年宏观经济运行和政策导向以稳为主，经济波动较低，增速先降后稳；通胀在上半年持续走低，信贷回升，资金面相对宽松，大类资产中股市吸引力提高。其预计，2012年上证综指核心波动区间为2100点-3200点，四个季度GDP的同比增幅在8.5%至8.8%之间。

    广发证券则相对略微谨慎，预计2012年上证综指波动区间为2300点-3100点。此外，国泰君安给出的波动区间为2300点-3000点；申银万国给出的合理估值区间为2193点-2967点；国海证券认为的合理区间为2000点-2800点；安信证券认为最高将不超过2800点。以上券商均不约而同地将上证指数运行区间的上限乐观地定在了3000点附近。

股市将呈前低后高走势 宏观政策趋松

    对于2012年A股市场的基本走势，有券商认为，将承接2011年的低迷行情，呈现“震荡上行”。银河证券指出，宏观政策的微调或结构性放松将是大概率事件，成为推升A 股市场的重要动力，再加上2012 年宏观经济小周期为衰退后期和复苏期，股市估值又处于低位，2012年A 股市场可能呈现前低中高后稳的“肥尾分布”形态。宏观经济方面，银河证券认为，2012年GDP 增速接近9%。

    事实上，2012年的经济弱势超出预期，股市作为宏观经济的“晴雨表”也节节败退，甚至在宏观经济开始企稳的三季度仍然一路下探至2000点以下，直到最后一个月也才仅仅收复失地。我国今年实行的是稳健的货币政策，自7月份以后央行一直没有大的动作，即使是在经济降至低点的三季度，也只是使用逆回购来代替降准、降息等信号意义强烈的措施，向市场投放流动性。

A股表现几再全球垫底 最低点切中券商预测下限

    今年A股市场的表现整体令人失望。在一度失守2000点大关之后，经过12月初以来的奋力追赶，截至12月28日，A股2012年好歹上涨了1.54%，但涨幅几乎全球垫底。在全年仅剩1个交易日的当下，上证指数周五收于2233.25点，与上述众多券商预测区间的下限倒是相去不远。实际上，券商误判并不是今年的特例，过去两年中券商的高看幅度甚至远超今年。

    有业内人士认为，2012年A股走势和经济形势并不完全相关，四季度中国经济顺利企稳，但A股却一路走低，直到最后关头才止跌回升。尽管12月以来，受到强烈的改革预期的推动，股市上演绝地反攻，但由于当前中国经济仍处于“短暂企稳”阶段，上涨的持续性也还有待观察。

2013年走势展望 语气谨慎成普遍特点

    尽管拥有多次失败的先例，但随着年底来临，新一轮A股竞猜再度开启，券商仍然纷纷对明年的行情作出了预测。但与往年略有不同，或许是被变幻莫测的A股接连跌了眼镜，今年券商对来年行情的判断多了几分朦胧，具体的点数预测则被回避掉。譬如招商证券就表示，在企业盈利回暖、流动性季节性投放较为宽松、以及政策性因素等的配合下，明年上半年市场有望出现一波反弹行情，全年是箱体震荡市的概率较大。万联证券则认为，明年A股市场将延续底部区域震荡的格局。

    此外，在作出点位预测的券商中，给出的预测上限也远远低于往年。方正证券认为，在短期投资拉动、长期投资受限、约束突破蠢蠢欲动的共同作用下，2013年A股的投资机会将强于今年，全年运行区间为1950点－2500点。中信证券紧随其后，预计明年A股将震荡上行，上证指数核心运行区间为1900点-2500点。至于前文提到的国金证券，预计2013年A股市场核心区间在1800点-2150之间，认为盈利反弹有限和估值制约限制了上行空间，经济政策不及预期使市场存在下行风险，与去年的乐观看法相去甚远。

    券商行情预测这一出剧目仍将一年年地上演下去，但报告的准确度如何、能使投资者获得多少启示，仍然要留待明年市场的表现来检验。（全景网）