全景网12月3日讯 齐鲁证券分析师刘昭亮在第八届新财富最佳分析师高峰论坛上发表演讲时表示，煤炭行业是最具有投资价值的资源品行业，未来大型煤炭企业集团资产注入和借壳上市动力会更加充足，建议投资煤炭股要立足本土、放眼全球，同时看好以焦煤和无烟煤为代表的稀缺品种的长期投资价值。

    刘昭亮认为中国需求将会巨量惯性增长；而在未来五年，煤炭行业的内生增长仍旧强劲，对明年的煤炭景气会超预期，它是最值得投资的资源行业。在未来的三年内，煤炭在产业链中的优势地位都不会发生根本的改变。

    他认为，煤炭行业在"十二五"期间，产业整合、兼并重组仍将会持续。未来五年，跨区域并购，企业强强联合将是一个重要的趋势。企业的竞争格局将从无序竞争逐步过渡到寡头垄断，也就是现在石油和铁矿式的竞争模式。对现有的上市公司来说，外延式扩张行业机会非常大，特别是现在拥有上市公司的一些大型集团，资产证券化将是增扩股东的过程。

    煤炭产业的政策方面，他认为政府对于兼并重组的支持力度将会逐步增强，包括以财税金融政策支持煤炭企业整体上市、再融资。因此，可能在未来的1-2年，企业特别是大型集团要资产注入，借壳上市，阻力将会越来越小。

    对于未来煤炭产业的发展思路，刘昭亮表示，就是在巩固提高传统能源的同时产业结构的升级，这是未来的发展趋势。以现在的神华集团煤电化陆港一体化发展模式，以及陕西煤业化工集团以煤炭开发+煤化工延伸为主导，多元化推进的发展格局，这都是未来的发展趋势。
　　
    他同时表示，在节能减排的背景下，煤炭企业可以享受洁净煤的红利，在过去十年当中，潞安高炉喷吹煤技术是成功案例之一，未来五年像煤炭企业加工技术和煤炭转化经营将会是未来重点发展的对象。

    刘昭亮进一步指出，2011年中国需求将占有主导地位。目前中国的进口量占整个亚太市场的30%，进口量的大幅增长说明中国的需求是非常旺盛的，未来的边际影响将会对国际煤炭价格产生深远的影响。从整个供需的格局来看，目前虽然主要的下游行业增速放缓，但是由于绝对量非常大，所以其边际消费增量仍然是非常可观的。而供给方面，由于资源整合以及运输瓶颈制约国内有效供给量，所以像内蒙古、新疆的煤炭在2013年之前还是没有那么容易运出来的。这个供需的缺口，将主要通过进口来满足。

　　从今年的消费形势来看，无论是动力煤还是焦煤基本上符合预期。对2011年煤炭价格的判断，他认为动力煤合同价格大约在105美元/吨左右，焦煤是在225美元/吨，现在焦煤是季度定价，在明年下半年，焦煤价格，特别是国际焦煤价格，将会有一个非常显著的上涨。

　　而从全球的供需格局来看，新兴市场，包括中国和印度的进口量将会保持在一个高位，特别是印度，在今后两年会保持两位数的高速增长。因此，他预期除欧洲外的其他地区，煤炭消费量的增速回升会加大亚太地区中国、印度抢夺资源的程度。

    在美元贬值、通胀预期下，原油价格上涨将会带动国际煤价上涨。此外，澳元升值将会推升国际煤价；在目前国内进口量维持高位的情况下，国际煤价的上涨很容易传导到国内。

　　对于投资标的的选择，刘昭亮认为需要从三个方面入手，一是资产注入条件已经成熟的公司；二是业绩具备较高的弹性的公司，在煤价上涨过程当中，它们会更加受益；三是拥有稀缺资源的企业。同时建议关注开滦股份、煤气化、西山煤电、国阳新能、兰花科创、潞安环能等个股。（全景网/邱璧徽）

齐鲁证券分析师龚云华在“第八届新财富最佳分析师高峰论坛”上作主题演讲