[观点]安信证券:顺差转入增长轨道 料全年降15% |
| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2010年06月11日 08:20 |
作者： |
陈丹蓉 |
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全景网6月11日讯 安信证券认为，在2010年后续各月中，尽管月度数据之间可能还会出现一些波动，但贸易顺差应该已经转入增长轨道，维持全年贸易顺差较2009年下降15%左右的判断。
安信证券宏观经济分析师高善文、莫倩、高伟栋在研究报告中指出，5月份出口同比增速明显抬升，较4月份30.4%的增速上升了近18个百分点。从出口的产品结构来看，机电产品仍是出口增速逐月提升的主要动力，据估算，其贡献超过9个百分点；服装、鞋类等劳动密集产品的出口仍处于恢复的趋势之中，但其步伐相对整体出口而言，较为缓慢。
其表示，5月出口增速的提升有一定基期因素的影响，但即使剔除掉基期影响之后，出口也表现一定加速恢复的迹象。报告称，5月出口增速的提升可能受到一些月度扰动因素影响，如此高的增速应该难以维持。2季度出口增长可能在36%左右，但综合考虑国际主要经济体下半年的增长前景及中国出口产品结构变化，看起来出口从今年以来一直处于一个向长期增长趋势恢复的轨道中。如果假设相对于2008年，今年后续各月复合年均增速在0-5%之间，粗略估算显示，今年第三、四季度出口增速分别约25%-32%、-1%-5%之间，全年出口增长在20%-25%之间。
对于进口，安信证券表示，5月份进口增速的持续回落符合预期，主要反映了中国内需动量的减弱，这一点在工业及投资的数据中也会得到验证，考虑到国内需求的前景可能在未来几个月内进一步衰弱，预计进口增速回落的趋势仍将持续。
从进口品的结构来看，大宗商回落比较明显，例如铁矿砂、未锻造的铜及材、未锻造铝等原料进口量同比均负增长；汽车汽车底盘的进口仍较强劲，当月同比增长174%，但其数量自3月份的历史高点上逐月回落，对进口增速的贡献在逐步降低。（全景网/陈丹蓉）
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