| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2009年08月05日 17:39 |
作者： |
实习生 曾凤莉 |
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全景网8月5日讯 申银万国发表研究报告称，本月继续重点推荐白酒行业，个股推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等；并预计当白酒上涨并提升行业估值水平后，啤酒、葡萄酒、肉制品、乳制品等行业也会补涨。
报告指出，消费税计税价格核定后预计各白酒企业将纷纷择机提价；食品饮料各子行业中白酒的弹性相对最大，宏观经济复苏受益最大，也符合通胀预期、资产泡沫的主题；高端白酒一批价格涨幅超预期，故继续推荐白酒行业。
申万分析师童驯认为，饮料行业估值修复仍可期待。8月3日申万重点公司的09PE为26.2倍，而饮料行业为31.2倍，相对估值倍数仅1.19，处于历史底部。
报告还指出，大麦价格回落对原料成本的影响开始显现，预计下半年啤酒行业毛利率会有所回升，在低基数的基础上，销量增速也有望上升；申万认为随着瓶装葡萄酒进口量的增加，国内葡萄酒行业的竞争将有所加大；因原奶成本下降而产品价格稳定，乳制品下半年行业毛利率回升趋势有望延续；肉制品行业则由于猪价持续下跌而使毛利率维持较好水平。
申万预计白酒上涨并提升行业估值水平后，啤酒、葡萄酒、肉制品、乳制品等行业也会补涨，然而因弹性较小，目前的市场氛围下大众消费品的全面补涨可能仍需等待。（全景网/实习生 曾凤莉）
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