周二，国内期胶出现了一种大幅度下探之后的回稳交易走势，至收市各主要成交合约普遍较昨交易日上行100元/吨以上，远月11月合约甚至一度达到了近200元的上行幅度，价格重新在15200附近企稳。

从0909合约近期的变化看，在很大程度上，交易者需加以注意的是，技术形态上，包括今日在内的近两三交易日走势非常关键，其直接决定前期的C-1-5的是否形成及大级别浪能否出现，直接关系到对浪形重新进行重新的划分，如果跌不破5月26日前后的低点，则新级别的C-1形成，后市趋势可能仍不会改变。事实上，近期由于0909合约在15500元/吨上下收出了连续数根窄阴线压力在昨交易日胶价未能进一步走低，因而市场的的恐慌情绪得到了较好的释放。11月合约继续表现为大幅度增仓交易，持仓水平今日增加1万手以上，这是近期期待的种态势，在重要调整低点附近表现如此，暗示出多头的巩固力量加强，市场的换月交易心理突出。

基本面：

在通货膨胀和经济展望向好的预期下，全球债券市场上蹿的收益率曲线，正变得越来越陡峭。6月12日当周拍卖的650 亿美元中长期国债中，3 年、10年和30年国债收益率分别上升至1.96%，3.99%和4.72%，较一月前分别提高了49、80和43基点，显示投资者风险偏好继续回升，同时市场对中长期通胀亦有担忧。

外商直接投资连续8月下降 降幅有扩大趋势5月份为63.79亿美元，同比降17.8%；商务部称各项指标降幅有继续扩大趋势

内外经济形势的不明朗让外商直接投资（FDI）不断波动。中国商务部昨日公布，5月份实际吸引外商直接投资为63.79亿美元，较上年同期下降17.8%，但降幅小于4月份的22.51%。不过，FDI连续8个月同比负增长为十年来首次。

据新加坡消息，天然橡胶生产国协会(ANRPC)表示，全球第二大天然橡胶生产国--印尼1-5月期间共计生产77,000吨天然橡胶，较去年同期减少6.5%。2008年全年，印尼天然橡胶产量为275万吨，预计2009年产量将降至258万吨。今年前3个月，该国天然橡胶出口同比减少31%或193,000吨。但该协会未给出1-5月出口数据。ANRPC在周一公布的月度橡胶统计报告中表示，今年前4个月，泰国天然橡胶产量较上年减少22%，而马来西亚前5个月产量下降28%。

 美国《橡胶世界》报道，由于印度市场天然胶价格与全球价格相差悬殊，印度５月份的天然胶出口量下降了８８％。据印度橡胶局的最新统计，５月份其天然胶的出口总量仅为９４吨。４号烟片胶（ＲＳＳ－４）６月３日在印度当地的报价为１００卢比／千克，而国际市场价格是８２卢比／千克。印度和国际市场的巨大差价使天然胶出口严重受阻。据业内人士估计，在未来几个月内，如果这种状况仍然持续的话，出口量有可能降为零。因为进口天然胶比从当地市场购买更为划算，４～５月份印度天然胶进口量攀升至２．４７万吨，同比增长了７５％。仅５月，其天然胶进口量就达１．４３万吨。

亚洲现货橡胶价格下跌，跟随期货市场疲软走势，但很多等级的橡胶价格持稳；原料短缺阻止价格大幅下滑。期货市场对现货价格的影响有限，因现货供应紧俏。7月装船的泰国3号烟片胶RSS3无报价，前一交易日(12日)报每公斤171美分。7月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤167美分，前一交易日报每公斤167-169美分。

据美国彭博新闻社报道，北海特罗尔（Troll）原油下个月的日装船量计划增加16%，达到过去5个月来的最高原油日装船量。

据路透社巴格达报道，伊拉克石油部长侯赛因·沙赫里斯塔尼6月14日在这里说，每桶70美元的油价将鼓励石油生产公司把更多的原油投向市场，但是，每桶70美元的油价还不足以平衡世界经济快速恢复之际的供应和需求。

据中国国家统计局公布的数据显示，5月份中国原油产量较上年同期下降1.1%至1,603万吨，合日产原油379万桶。1-5月份中国原油产量累计为7,778万吨，较上年同期下降0.9%。

操作建议：

综合来看，胶价短期内以确认技术支持走势为主，昨交易日在调整上基本到位，今日低开探底回升走势是一种初步确认行为，后期仍需要短线巩固，但趋势上行走势未变，可顺势而为。

笔者为首创期货天胶分析师  帥阁   ***

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