【特别关注】

原油、燃料油：

1、上海市场燃料油价格保持稳定，国产调和180CST供船库提主流报价在3050元/吨，稳定；供岸上主流价格2950元/吨，稳定；市场需求仍然疲软，原油价格下跌后贸易商价格回稳。

2、裂解价差走坚至15日高位每桶负6.60美元,4/5月正价差收缩至每吨2.75美元,由于5月流入量料降低至不足300万吨,交易商正买入船货并囤积,以利用市场上大幅度的正价差.但实货市场依旧低迷,基本面仍旧疲弱。

3、中石化总裁王天普称,公司正考虑在华南、华中、华北、华东建四个成品油商业储备基地,四大储备基地的储备总量预计可达800万吨成品油。

橡胶：

1、因冬季产量减少提振，泰国现货橡胶价格周二继续走高，交易商表示，由于预计割胶不会在4月中旬前恢复，后市胶价可能进一步上涨。

2、今日泰国天胶小幅走高，4月装船的RSS3报价在1560-1590美元/吨（CIF中国主港），STR20在1540-1560美元/吨（CIF中国主港）。  

3、上海天然橡胶现货市场上，目前海南国营标一胶市场报价在14300-14400元/吨之间，云南国营标一胶市场报价在14500-14700元/吨之间，实际成交价格略低，市场观望气氛依然浓厚。

4、近日，勐满分公司9.9万亩橡胶全面开割，开割后的4天时间，2493名胶工已生产胶乳196.49吨、干胶71.68吨，同时黎明分公司也已经来时割胶，已产干胶4002公斤,种种迹象表明，2009年将是一个丰产年。

【良时研究化工视点】

【市场动态】

一、原油、燃料油

附注：沪油/WTI原油比价，为文华指数数据；燃料油基差里的期货价格为文华指数价格。其余为主力合约价格。F0180CST燃料油为新加坡纸货，美圆/吨。

1、WTI与Brent原油价差：

2、沪油和原油比价：

3、美国炼厂利润情况：

4、燃料油现货价格：

5、原油基差：

6、原油基金持仓：

二、橡胶

备注：外盘报价橡胶为东京交易所橡胶指数，油为纽约交易所文华原油指数。内盘为上海交易所文华指数。沪胶净持仓为前20名多单减去空单。丁苯胶为齐鲁化工城松香胶1502报价，东京胶主力净持仓，只显示前两天持仓。

1、橡胶现货价格：

2、沪胶与东京胶比价

3、沪胶净持仓

4、齐鲁丁本胶：

5、沪胶期货仓单：

三、PTA

备注：PTA现货为苏浙沪市场现款自提报价。基差为现货价格减文华PTA指数。ＰＸ价格为FOB韩国。ＭＥＧ为苏浙沪市场一般现款出罐报价。

1、PTA现货与PX价格

2、MEG价格

3、交易所PTA仓单：

4、PTA产商生产利润：

5、PTA前20名净持仓与价格：

【市场评论】

原油：扭转震荡格局尚需时日

　　经历了08年金融危机的重创后，原油期价已经滑落到04年的水平，加之市场对全球经济复苏缺乏信心，油价步入09年之后，基本围绕40美元一线窄幅波动，处于底部运行的格局之中。但3月中旬以来，受美国多重刺激经济举措，美元指数大幅走低，美国股市的探低回升，原油期价创出年内高点，重回50美元重要关口。 

　　对于近期原油的回升，笔者认为主要成因来自于美元的贬值，是通胀因素的重归，而非经济的真正好转。3月份以来，美国的救市方案频出：（一）3月初美国国会通过4100亿美元的政府开支法案；（二）3月中旬美联储公布将收购至多3000亿美元长期美国国债，并将另购入至多7,500亿美元的抵押贷款支持证券；（三）3月下旬美国财政部推出从银行的资产负债表中剥离有毒资产的新计划，新的公私合营计划可能会从银行购买1万亿美元的问题资产。三个部门三个方案的出台，使得美国股市在急速探低后强劲反弹。短期提振了投资者的信心，烘托了商品市场多头氛围。更主要是给市场注入了极大的流动性，直接导致了美元指数的大幅走低，通胀因素诱使期价走升。 

　　影响原油期价最为根本的因素是原油的供求。而原油的需求的回暖真正要来自于经济的复苏。国际货币基金组织(IMF)总裁近期表示，全球经济开始复苏的时间可能会进一步推迟至2010年年初之后。尽管各国普遍在IMF的建议下推行了经济刺激方案，但银行业重组进程较为缓慢。由此IMF1月份下调了全球经济增长率预期，预计2009年全球经济增幅为0.5%。就目前全球经济中表现最好的中国来看，经济合作与发展组织首席中国经济学家理查德?赫德表示，中国第一季度GDP可能增长大约6.3%，低于去年第四季度的7年低点6.8%。他同时表示，OECD在本月底发布的全球经济中期报告中将2009年中国经济增长率预期下调至6%-6.5%附近。所以，目前全球的经济形势仍不乐观，复苏有待时日，原油需求仍比较低迷。 

　　从美国能源部最新公布的周度库存报告不难发现，美国商业原油库存(SPR除外)为35660万桶，处于同期均值水平高位。当然影响原油期价因素还有很多，如OPEC的减产政策、基金持仓格局的变化以及地缘政治罢工等。尤其是CFTC基金持仓报告，它可谓油价的先行指标。虽然基金持仓总量有所下降，但净多头寸已经连续两周大幅增持，市场做多的人气明显增加，也成为近期走升的直接动因。市场不乏利多因素，尤其通胀背景下，油价再创新低的可能性极小。 

　　综合分析看，近期各国政府救市政策的支撑，提振了市场信心，提升了原油期价。而全球经济无法彻底复苏的宏观形势下，原油期价难以真正扭转弱势格局，恐将维持长期底部震荡的格局，预计区间在35-60美元。  

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