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[良运期货]周边市场带动 玉米触底反弹

  CBOT玉米期货上周五收跌,因出口放缓且阿根廷干燥地区迎来部分降雨。截止1月17日当周,美国玉米出口净销售18.97万吨,低于此前预估期间的20-45万吨,玉米出口销售总量达到美国农业部全年出口目标的55%,相比之下,五年平均水平为62%。本年度剩余时间内平均每周的出口销售数量要达到33.4万吨,才能实现美国农业部的全年目标。目前美国玉米价格仍高于其它地区的供应,因而出口销售很难有较大起色。另外,美国乙醇生产商的玉米需求依然疲软,截止到1月18日,美国乙醇日均产量为79.2万桶,只比前一周提高了1%。3月玉米合约关键阻力位在50日移动均线切入位7.23美元,关键支撑位在200日移动均线切入位6.95美元。
  今日国内玉米市场触底反弹,主要受豆粕走高带动。1305合约继续向1309合约移仓,尽管市场上方整体压力不减,但目前看继续下跌的空间不大。首先,黑龙江、吉林等部分地区玉米价格已经接近或低于临储玉米收购价格,政策底部的支撑作用将有所显现。其次,下游需求相对稳定,淀粉价格小幅反弹,预计2月份需求较1月份平稳略降,但淀粉行业整体开工率仍将维持在70%左右。尽管玉米酒精价格稳中趋弱,但DDGS等副产品价格上涨,酒精加工亏损降低。受饲料企业采购增加影响,玉米酒精企业DDGS库存水平下降,加之豆粕等蛋白饲料价格上涨,DDGS价格持续上涨,由此带动酒精企业利润,目前东北地区酒精加工盈利在130元/吨左右。另外,生猪存栏仍然相对较高,可保障饲料的销量。总体看,在玉米下游需求稳定的情况下,玉米期货价格回落空间不大,预计年前以小幅波动的走势为主。
  良运期货
  姜楠
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