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[良运期货]期货再跌现货未跟 保持谨慎看涨思路

  行情回顾

  今日L1305继续区间震荡走势,重心有所上移。随着石化出现降价促销,近期现货市场跌幅有所收窄,止跌时间或将来临。
  主力合约L1305平开于10745,最低下挫至10635,最高涨至10750,收于10700,今日整体重心有所下移,但现货方面跌幅较小,值得投资者引起注意,交易量增加17.1万手至36.8万手,持仓量增加1600手至20.9万手。
近期石化出厂价坚挺格局有所变化,出现降价出售的情况,但目前的绝对价格仍在11000上方,若现货的回落能控制住,则对未来连塑价格的支撑仍将牢固。随着需求的逐步释放,连塑在短期的调整后继续上行仍可期,未来的关注点是现货能否守住坚挺的态势。
  考虑到现货仍在11200左右的高位,做空风险仍在,目前的下跌个人谨慎看回调,前期以10630一线为转空的心理防线。目前建议待现货企稳后寻找多单机会。这种突然重挫的格局存在过度反应的可能。

  宏观经济方面

    中国方面,1月24日公布的数据显示,中国1月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)升至51.9,连续第三个月上升并创24个月新高。汇丰控股经济学家曲宏斌表示,内需驱动型库存补充可能会增加中国经济在未来数月持续复苏的动力。
美国方面,美国众议院1月23日通过共和党提出的一项计划,允许联邦政府在5月中旬之前继续借债,为该计划迅速实施扫清了道路,此前参议院民主党领袖和白宫均对此表示支持。该计划的通过暂时避免了重演2011年债务上限僵局的一幕,当时两党僵持不下,令市场振荡,并导致政府的AAA债信评级被调降。
  日本方面,外媒1月24日公布的调查结果显示,日本制造商1月份信心继续好转,表明日本经济可能已经见底,尽管全球需求疲软继续拖累该国商业信心。
  欧元区方面,希腊财长斯托纳拉斯在欧元集团年内首次财长会议之后发表普遍的乐观看法,称整个欧元区都希望希腊能渡过难关,代表该国民间债权人的国际金融协会主管也持有相似看法。

  塑料现货方面

  今日PE市场大稳小动,华北地区线性报价小幅走低,其余市场以稳为主。早间LLDPE期货低开低走,少数石化价格继续下调,市场交投气氛欠佳。目前商家库存压力不大,多数随行就市出货,部分让利寻求成交。下游需求短期难有好转,部分工厂已经停产放假,少数按需采购,实盘成交阻力不减。
  市场无税价方面,随着石化企业的促销策略实行,个别地区出现一定的下跌状况,幅度在30~50元/吨左右,交投清淡影响了市场价格未来的走势。
  市场含税价方面,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11200元/吨,目前远期L1305依旧有500元/吨左右的贴水,现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

  塑料上游产业链方面

  刚刚扩容后运行不久的美国中西部库欣地区到海湾地区的原油输送管道减量运行,加剧了纽约商品交易所原油交货地库存积压,国际油价在遭遇抛盘后结束四个交易日的连涨。
  上一交易日(1月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年3月期货结算价每桶95.23美元,比前一交易日下跌1.45美元,交易区间94.95-96.92美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年3月期货结算价每桶112.8美元,比前一交易日上涨0.38美元,交易区间112.06-113.15美元。
  上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为107.5元/桶;日本到岸价为976.38美元/吨。
  上一交易日,供应紧张支撑下,周三亚洲乙烯市场走高,CFR东北亚收盘涨4美元/吨至1388.5-1390.5美元/吨;CFR东北南收盘涨10美元/吨至1394.5-1396.5美元/吨。

  总结及预测

  现货方面,贸易商及下游何时开始补库存将是塑料期货价格的重要决定因素。
  需要注意到的是今日现货价仍有继续下跌的迹象,商家称石化企业采取降价销售的策略,这对价格形成一定打击。南方地区LLDPE现货出现止跌迹象。
  明日操作:对于主力L1305和L1309,昨日建议在现货价若能止住跌势,则可尝试多单介入,止损可设在10630。调整后向上概率较大,前期认为,多转空的心理防线暂在10630一线,目前仍坚挺该价位的支撑。
  考虑到近期宏观走势虽有回调,但整体依然强劲,这或将使远期贴水较大的连塑受到提振,在这种局面没有改变之前,仍建议投资者以偏多的思路对待,中长期或仍有上行空间,静待现货方面的表现。后市时时关注现货的动态,若现货止跌,则可能再现做多机会。
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