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[良运期货]现货跌幅缓慢收窄 连塑做多时机正来临

  行情回顾

  今日L1305整体表现强势。随着石化出现降价促销,近期现货市场跌幅有所收窄,止跌时间或将来临。
主力合约L1305平开于10715,最低下挫至10680,最高涨至10785,收于10780,今日表现相对强势,情绪受上证拉涨的影响,交易量增加17.6万手至45.7万手,持仓量增加1300手至21.0万手。
近期石化出厂价坚挺格局有所变化,出现降价出售的情况,但目前的绝对价格仍在11000上方,若现货的回落能控制住,则对未来连塑价格的支撑仍将牢固。随着需求的逐步释放,连塑在短期的调整后继续上行仍可期,未来的关注点是现货能否守住坚挺的态势。
    短期不建议再参与,现货出现降价销售情况,但是考虑到现货仍在11200左右的高位,做空风险仍在,目前的下跌个人谨慎看回调,前期以10630一线为转空的心理防线。目前建议待现货企稳后寻找多单机会。这种突然重挫的格局存在过度反应的可能。

  宏观经济方面

    中国方面,中国国家统计局局长马建堂1月18日表示,2013年推动物价上涨的压力和控制物价上升因素并存,但只要调控得当,预计今年一定能够保持物价总水平的稳定。他并表示,2013年中国经济将会继续保持持续稳健发展,中国经济中长期较快增长的基本面未变,但制约因素有所加强。
  美国方面,美国众议院预算委员会主席瑞安1月17日指出,众院共和党人正在考虑在近期上调债务上限的可能性,但他同时指出,即使债务上限得到了上调,也只能暂时性地解决问题,努力实现财政收支平衡,才是长远之计。
  日本方面,1月18日日本政府和央行的诸多官员进行了会谈,旨在就发表联合声明达成一致,尽管最终并未达成任何协议,但谈判已取得了重大进展,预计在下周可能公布的联合声明中,将设定2%的通胀率作为央行的政策目标。
  欧元区方面,据德国媒体1月18日报道,德国政府向该国议会递交报告,对缓慢的希腊私有化进程感到不满。报道指出,欧盟委员会数据表明,到2016年年底,希腊只能完成85亿欧元价值的私有化规模,而先前预计该国会在2015年年底私有化规模能达到500亿欧元。

  塑料现货方面

  今日PE市场部分地区报价依旧跌势难止。早间LLDPE期货小幅高开后震荡整理,部分石化继续下调出厂价,商家心态欠佳,不过临近周末,部分延续随行就市出货,多数跟随石化让利出货。终端需求疲态尽显,多数工厂开工率不高,目前按需采购,暂无囤货意向。
  中石化华东地区LLDPE扬子石化7042出厂价保持不变,为11150元/吨;中石化华北地区LLDPE齐鲁石化7042保持不变,为11000元/吨;中石化华南地区LLDPE广州石化7042保持不变,为11100元/吨。
  市场无税价方面,随着石化企业的促销策略实行,个别地区出现一定的下跌状况,幅度在50元/吨左右,交投清淡影响了市场价格未来的走势。
  市场含税价方面,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11216元/吨,目前远期L1305依旧有超过500元/吨左右的贴水,现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

  塑料上游产业链方面

  令人鼓舞的美国楼市和就业市场数据提振对美国经济复苏步伐的乐观气氛,将纽约原油期货推至去年9月份以来最高,阿尔及利亚一处气田遭受袭击,加剧了市场对中东产油国地缘政治紧张的不安。同时委内瑞拉国有石油公司所属炼油厂在燃料管泄漏后关闭了日加工能力64.5万桶的炼油厂,推动纽约汽油期货上涨。
  上一交易日(1月17日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年2月期货结算价每桶95.49美元,比前一交易日上涨1.25美元,交易区间93.8-96.04美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年3月期货结算价每桶111.1美元,比前一交易日上涨1.42美元,交易区间109.45-111.38美元。
  上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为102.98元/桶;日本到岸价为932.76美元/吨。
  上一交易日,受供应紧张支撑,CFR东北亚乙烯市场大涨35美元/吨收盘在1384.5-1386.5美元/吨,CFR东南亚收平在1384.5-1386.5美元/吨,至此亚洲两地市场乙烯价格大致相当。由于近期中东货源转战欧美市场、对亚洲市场供应十分有限,加之亚洲本地装置开工未达满负荷,导致市场现货供应吃紧,最终推动市场走高。东南亚市场依然淡稳运行,市场实盘成交稀少,估价较前一交易日持平。

  总结及预测

  短期内宏观的影响略大于品种本身的基本面因素占的比重。QE3能否持续问题和债务上限问题或将是近期石化品种走势影响的关键。
  需要注意到的是今日现货价仍有继续下跌的迹象,商家称石化企业采取降价销售的策略,这对价格形成一定打击。
下周操作:对于主力L1305和L1309,昨日建议清仓观望,明日建议在现货价若能止住跌势,则可尝试多单介入。调整后向上概率较大,前期认为,多转空的心理防线暂在10630一线。
  考虑到近期宏观走势虽有回调,但整体依然强劲,这或将使远期贴水较大的连塑受到提振,在这种局面没有改变之前,仍建议投资者以偏多的思路对待,中长期或仍有上行空间,静待现货方面的表现。后市时时关注现货的动态,若现货止跌,则可能再现做多机会。
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