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[良运期货]连塑继续窄幅区间整理

  行情回顾

  今日L1305维持区间震荡走势。随着石化出现降价促销,应该说,在这样的情况下,期货下跌风险较大,混乱之中还是观望为宜。
  主力合约L1305平开于10670,收十字星,最低下挫至10620,最高涨至10685,收于10650,今日跌势有所放缓,情绪受上证回调的影响,交易量减少46.5万手至28.1万手,持仓量减少1.19万手至20.9万手。
近期石化出厂价坚挺格局有所变化,出现降价出售的情况,但目前的绝对价格仍在11000上方,若现货的回落能控制住,则对未来连塑价格的支撑仍将牢固。随着需求的逐步释放,连塑在短期的调整后继续上行仍可期,未来的关注点是现货能否守住坚挺的态势。
  短期不建议再参与,现货出现降价销售情况,但是考虑到现货仍在11200左右的高位,做空风险仍在,目前的下跌个人谨慎看回调,前期以10630一线为转空的心理防线。目前建议待现货企稳后寻找多单机会。这种突然重挫的格局存在过度反应的可能。

  宏观经济方面

    中国方面,中国国家统计局定于北京时间1月18日10:00公布2012年第四季度国内生产总值(GDP)年率数据。法国兴业银行1月17日上调中国2012年第四季度GDP年率增速预期至7.9%,此前预期增长7.8%。
  美国方面,美联储已经连续四年将短期利率维持在接近零的水平,预计这种情况还会持续几年,期间美联储已经向实体经济注入了超过2万亿美元。只是美国还没有出现通货膨胀的迹象,过去一年消费者物价仅上涨了1.7%。
  日本方面,野村证券经济研究所首席经济学家辜朝明1月16日指出,尽管日本自民党在上月的大选中顺利地夺回了阔别三年多的政权,然而,该党的实际得票率并不高,在选举中很难说是取得了压倒性的胜利,而如果考虑及该国相当低的投票率状况,就更容易得出自民党政府民意根基不稳的结论。
  欧元区方面,国际货币基金组织主席拉加德1月16日指出,希腊的经济改革工作目前正在正确的方向上继续迈进着。此前,IMF已批准向希腊发布下一笔的32.4亿欧元援助款项。

  塑料现货方面

  今日PE市场报价大稳小动,华东地区部分报价延续走低。早间LLDPE期货开盘窄幅震荡,部分石化继续下调出厂价,商家心态低迷,对后市缺乏信心,多数随行就市积极出货,维持低库存操盘。下游需求延续疲态,多数工厂开工率较低,维持小单接货,实盘成交阻力较大。
  中石化华东地区LLDPE扬子石化7042出厂价保持不变,为11150元/吨;中石化华北地区LLDPE齐鲁石化7042下调150元/吨,为11000元/吨;中石化华南地区LLDPE广州石化7042下调100元/吨,为11100元/吨。
市场无税价方面,随着石化企业的促销策略实行,个别地区出现一定的下跌状况,幅度在50元/吨左右,交投清淡影响了市场价格未来的走势。
  市场含税价方面,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11300元/吨,目前远期L1305依旧有超过600元/吨左右的贴水,现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

  塑料上游产业链方面

  美国官方公布的库存数据显示,上周美国由于进口量减少,原油库存意外下降,国际油价跌后反弹,纽约轻质原油期货涨至4个月来最高价位。
  上一交易日(1月16日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年2月期货结算价每桶94.24美元,比前一交易日上涨0.96美元,交易区间93.1-94.36美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年2月期货结算价每桶110.61美元,比前一交易日上涨0.31美元,交易区间110.24-110.84美元。
  上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为102.98元/桶;日本到岸价为932.76美元/吨。
  上一交易日,亚洲乙烯市场商谈气氛平淡,CFR东北亚收盘在1349.5-1351.5美元/吨,涨10美元/吨,CFR东南亚收盘在1384.5-1386.5美元/吨,持平。东北亚市场买家采购意向低迷,主动询盘不多,市场实质性商谈及成交情况清淡。据悉,台塑称周四将对3000-5000吨2月上半月装船的乙烯进行招标,业内对此关注度较高,受其影响东南亚市场观望情绪浓重,场内未闻实盘商谈消息传出。

  总结及预测

  短期内宏观的影响略大于品种本身的基本面因素占的比重。QE3能否持续问题或将是近期石化品种走势影响的关键。明日公布的GDP数据将在较大程度上影响化工品的走势。
  需要注意到的是今日现货价仍有继续下跌的迹象,商家称石化企业采取降价销售的策略,这对价格形成一定打击。同时股市的下挫也打击了市场的乐观情绪。
  明日操作:对于主力L1305和L1309,昨日建议清仓观望,明日建议在现货价未能止住跌势前继续观望。短期可能面临一定的打击,在这种情况下,不操作为宜。观点是调整后向上概率较大,前期认为,多转空的心理防线暂在10630一线。目前看来,有继续走弱可能,但是期现价差过大的格局下,做空风险也很大,观望为宜。
  考虑到近期宏观走势虽有回调,但整体依然强劲,这或将使远期贴水较大的连塑受到提振,在这种局面没有改变之前,仍建议投资者以偏多的思路对待,中长期或仍有上行空间,静待现货方面的表现。后市时时关注现货的动态,若现货止跌,则可能再现做多机会。
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