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[良运期货]现货跌势暂缓 连塑区间震荡

  行情回顾

  今日L1305维持区间震荡走势。随着石化出现降价促销,应该说,在这样的情况下,期货下跌风险较大,混乱之中还是观望为宜。
  主力合约L1305平开于10630,收十字星,最低下挫至10580,最高涨至10735,收于10635,今日跌势有所放缓,情绪受上证回调的影响,交易量减少14.3万手至74.6万手,持仓量增加3800手至22.1万手。
近期石化出厂价坚挺格局有所变化,出现降价出售的情况,但目前的绝对价格仍在11000上方,若现货的回落能控制住,则对未来连塑价格的支撑仍将牢固。随着需求的逐步释放,连塑在短期的调整后继续上行仍可期,未来的关注点是现货能否守住坚挺的态势。
  短期不建议再参与,现货出现降价销售情况,但是考虑到现货仍在11200左右的高位,做空风险仍在,目前的下跌个人谨慎看回调,前期以10630一线为转空的心理防线。目前建议待现货企稳后寻找多单机会。这种突然重挫的格局存在过度反应的可能。

  宏观经济方面

    中国方面,中国商务部发言人周三(1月16日)称,中国商务部希望2013年贸易增长速度与国内生产总值(GDP)增速保持一致,同时警告称,2013年出口形势依然“严峻”。2012年,中国贸易未达到10%的增长目标,因海外市场持续疲软,总的贸易实际上增长约6%。商务部发言人沈丹阳称,中国商务部计划在2013年采取措施增加进口。值得关注的是,中国2012年GDP增长数据将于周五(1月18日)公布,预计2012年中国经济增长7.7%,这将是1999年以来最慢的增长速度。
美国方面,1月15日两名美联储鸽派官员对部分鹰派同僚的观点进行了反击,其中柯薛拉柯塔直指应把失业率门槛降至5.5%,以进一步提升宽松程度,可见他的立场在美联储19名决策者中最温和;罗森格伦则赞成继续推行当前的货币政策,称继续实施货币宽松举措完全适宜,他预计美联储将在2013年多数时间维持宽松政策。
  日本方面,1月15日发布的近期举办的一次经济和财政委员会会议纪要显示,日本首相安倍晋三在1月9日召开的经济和财政政策委员会第一次会议上称,政府希望日本央行实施大胆的宽松措施,以实现2%的通胀率目标,但如何实现目标要由日本央行决定。
  欧元区方面,希腊财长斯托纳拉斯1月15日表示,希腊方面可能需要另一轮债务重组,但其前提是希腊能确保基本盈余,但这在2013年年底之前还不得而知。按计划,欧元区将在1月21日批准希腊1月份援助款发放,资金规模为92亿欧元。

  塑料现货方面

  今日午前PE市场报价窄幅整理 ,部分地区报价续跌50元/吨左右。早间LLDPE期货开盘走低,盘中反弹走高,市场交投气氛一般,部分石化依旧继续下调出厂价,商家心态欠佳,多数随行就市出货,部分继续让利出货。终端需求提振乏力,部分小单接货,成交寥寥。
  中石化华东地区LLDPE扬子石化7042出厂价保持不变,为11350元/吨;中石化华北地区LLDPE齐鲁石化7042保持不变,为11150元/吨;中石化华南地区LLDPE广州石化7042保持不变,为11200元/吨。
  市场无税价方面,随着石化企业的促销策略实行,个别地区出现一定的下跌状况,幅度在500元/吨左右,交投清淡影响了市场价格未来的走势。
  市场含税价方面,余姚、齐鲁、广州的三地平均含税价重心整体仍然在11000元/吨的关口上方,均价为11333.3元/吨,目前远期L1305依旧有超过700元/吨左右的贴水,现货坚挺而期货贴水则在一定程度上说明对未来四季度的供需格局偏宽松的预期较强。

  塑料上游产业链方面

  德国第四季度经济滑坡,国际油价盘中下跌;美国债务上限问题再次成为市场关注点,增加了对美国经济的担忧,同时,美国原油库存增长的预期也打压市场气氛。
  上一交易日(1月15日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2013年2月期货结算价每桶93.28美元,比前一交易日下跌0.86美元,交易区间93.22-94.44美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2013年2月期货结算价每桶110.3美元,比前一交易日下跌1.58美元,交易区间110.19-112.46美元。
  上一交易日,石脑油价格基本保持稳定,新加坡离岸价为104.56元/桶;日本到岸价为952.99美元/吨。
  上一交易日,亚洲乙烯稳步上移,CFR东北亚收于1339.5-1341.5美元/吨,涨10美元/吨,CFR东南亚收盘在1384.5-1386.5美元/吨,涨5美元/吨。目前亚洲市场整体供应偏紧,持货方心态稳定、捂货惜售,场内主动报盘不多;另一方面下游行业对原料需求良好,最终推动市场向上挺进。东南亚市场依然平淡,当日未闻具体成交消息。

  总结及预测

  短期内宏观的影响略大于品种本身的基本面因素占的比重。QE3能否持续问题或将是近期石化品种走势影响的关键。FOMC政策会议无新意,后期需继续跟踪。
  需要注意到的是今日现货价仍有继续下跌的迹象,商家称石化企业采取降价销售的策略,这对价格形成一定打击。同时股市的下挫也打击了市场的乐观情绪。
  明日操作:对于主力L1305和L1309,昨日建议清仓观望,明日建议在现货价未能止住跌势前继续观望。短期可能面临一定的打击,在这种情况下,不操作为宜。观点是调整后向上概率较大,前期认为,多转空的心理防线暂在10630一线。目前看来,有继续走弱可能,但是期现价差过大的格局下,做空风险也很大,观望为宜。
  考虑到近期宏观走势虽有回调,但整体依然强劲,这或将使远期贴水较大的连塑受到提振,在这种局面没有改变之前,仍建议投资者以偏多的思路对待,中长期或仍有上行空间,静待现货方面的表现。后市时时关注现货的动态,若现货止跌,则可能再现做多机会。
  良运期货
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