今日郑棉开盘双边震荡，成交再次出现大幅萎缩，创出2007年3月15日以来的单日最低纪录；持仓小减，多空观望进一步加剧，技术图形上，郑棉连续几个交易日小幅攀升格局，仍有望继续；

昨晚USDA公布了3月份最新的供需月报数据，总体上小幅利多，但忧患仍存。其中调高了美棉的出口纪录，但同时其它国家包括印度、乌兹别克斯坦出口调低，全球棉花仍总体出口量小幅调低，全球棉花消费量下调33万吨，明显大于产量下调幅度18.8万吨；中国产量小幅下调，进口调增。美棉受此影响相对有限，仅微幅上走，从很大程度上看，全球棉花进口发动机中国的迟迟不振，加上总体全球棉花贸易量、需求量的下滑，都在一定程度上令供需数据的影响力大打折扣；

国内市场，从近日调查数据来看，纺织企业购棉的难度仍在加大，不少地区反映，尽管纺企出价太高，但货源并不是那么容易获得，而且现货价格普遍调升至11800以上水平，且这种局面市场预期还会持续，一定程度上对现货坚挺提供了支撑；另外由于新疆地区棉花销售困境，市场再次传出增加收储新疆棉的消息，真伪难辨，但一定程度上对近日的撮合棉提振较为明显。不论如何，现货面由于去年以来的收储所产生的紧绷作用将制约接下来的行情。

从技术上看郑棉，自3月3日低探回升过后，反弹的高低点最大幅度达到了270元，且近期出现缩量反弹局面，多空分歧当中，行情有望受到现货坚挺的支撑，继续反弹，唯一欠缺的是资金的支持。同时需要警惕的是，目前如此轻的持仓量，行情很容易被突发的资金所左右，投资者操作上仍以谨慎为主，空头暂时离场，而对于持单来说，建议适量多单持有。

研发中心 董双伟