| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年02月10日 08:03 |
作者： |
周健锐 |
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□长城伟业期货 周健锐
郑棉牛年伊始一举突破自08年11月下挫以来的整理区间，目前期价已重回12000一线。分析认为，国内期市各品种走红、纺织工业调整振兴规划公布，并将纺织品服装出口退税率由14%提高至15%等是主要上涨推动力量。
不过，全球棉花消费萎靡、国内纺织企业仍艰难经营和库存压力仍未有效释放等问题依旧存在，使得市场对棉花价格上涨持谨慎态度，对后市分歧也进一步加大。
政策扶持只是权宜之计
自金融危机引发为全球性经济危机以来，在人民币快速升值，国内纺织企业出口环境持续恶化，旧棉大量库存、积压和新棉“量增价跌”多种压力下，棉价一度下跌至万元附近，市场压力凸显，棉农苦不堪言。2008年国家已连续两次上调纺织品出口退税率，2008年8月1日，纺织品出口退税率由11%上调至13%；2008年11月1日，纺织品出口退税率由13%上调至14%，但棉价和纺织业状况依然不尽如人意。
2月4日国务院常务会议审议并原则通过纺织工业调整振兴规划，并将纺织品服装出口退税率由14％提高至15％。这是在前两次基础上再提高一个百分点的出口退税率，对相关纺织企业出口压力缓解会有一定作用，虽然此次只上调了一个百分点，可视为一次结构性微调。但对整个纺织业而言毕竟是利好消息，将在一定程度上缓解纺织品出口下滑的紧张态势。此政策对纺织企业和棉花价格的走好有一定支撑作用，但毕竟目前国内外经济环境仍未走出经济危机阴影，出口退税率不可能无限制提高，最终棉花市场活跃和价格走稳、走高仍有赖于纺织企业的消耗和市场供需平衡，国家扶持政策只能是权宜之计，不能成为棉价稳定的“定海神针”。
棉市压力依存
从郑棉近期走势看，虽然国家在经济危机爆发和国内棉花价格持续下跌后果断采取“救市措施”，如提高纺织品出口退税率、降低银行贷款利率缓解企业融资压力、多次国家政策性收储新棉和对棉农进行扶持。但棉价并没有出现持续上涨局面，仅表现为缓慢和曲折性上涨。据国家棉花市场监测系统数据显示，2009年1月份，国内棉花消费量调减26万吨，期末库存上调10.46万吨，库存消费比上调2.24%。2008棉花年度，我国棉花消费量为998万吨，较上年度下降10.3%；总产量783万吨，同比减少0.8%；产需缺口215.51万吨，同比下降49.88％。另外，据国家棉花市场监测系统统计，2009年全国意向植棉面积为7128.32万亩，较上年减少1559.41万亩，降幅17.95%。
综上所述，郑棉近日走红和突破前期整理区间重回12000元一线，一方面是受近期国内期市整体走好带动，小麦主产区持续干旱加重了市场对粮食安全的忧虑，棉价顺其自然跟随上涨；另一方面，日前公布的《中共中央国务院关于2009年促进农业稳定发展农民持续增收的若干意见》也给棉价上涨带来利好支撑。但在目前宏观经济形势不明朗、纺织产品出口难度依然存在以及纺织业用棉量持续减少情况下，棉花后市仍然蕴含着无数危机和变数，对未来走势切不可盲目乐观。
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