基本面平淡，郑棉维持区间盘整

受外部市场疲软拖累，NYBOT棉花期货周三跌至逾两周最低水准，原油和股市疲软激发抛盘。3月棉花合约收低23点至每磅46美分，5月合约收低19点至每磅46.60美分。

周二郑棉低开后震荡运行。主力合约905早盘开于11700元/吨，最高至11770元/吨，最低至11650元/吨，尾盘报收于11720元/吨，较昨日下跌0.13％。当日成交20862手，增仓522手至44676手。

基本面方面，ICAC 1月2日发布了最新一期报告：2008/09年度，全球纺织用棉预计为2450万吨，较2007/08年度下降7%。其中出现最显著下降的是中国，预计会下降10%，降至980万吨。中国大陆是最大的棉花消费国，占全球用量的40%。第二、第三大消费国印度和巴基斯坦的消费量预计也会下降。 另外，新疆农业厅十四日透露，二00八年新疆棉花产量可达一百八十二万吨，在棉花播种面积减少一百万亩的情况下，产量仍较上年增加三十万吨。根据有关部署，今年新疆将继续缩减棉花种植面积，把棉花产量控制在二百七十万吨左右，为效益更好的林果业等其他经济作物和粮食生产腾出空间。

现货方面，今日棉花328级价格11077元/吨，较上一个交易日下跌了8元/吨。

技术上，今日郑棉905继续在小区间内震荡，5日均线和10日均线开始对期价形成压力。从指标上看，KDJ各指标掉头向下交叉，短期对空头相对有利。MACD指标有向下反转的迹象。在目前郑棉基本面没有明显得到好转的情况下，预计近期将会维持区间盘整，操作上多以观望为主。

中瑞金融：一叶

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