大陆期货9月15日金属日评

铜

周一，沪铜主力合约0912低开低走，开盘于47490元，随后低位震荡，下跌2040元，交易量459822手，增仓4140手。伦铜小幅下跌，开盘6201.5美元，收盘6149.1美元，下跌83.1美元。

国内现货市场方面，据上海有色网报，1#电解铜成交范围47700-47900元，较上一交易日下跌2050元，铜升水为50元，小幅上涨。国外市场上，LME铜库存增加1475吨，总库存为319800吨，贴水报于13.75美元，小幅下跌。Bloomberg News援引智利矿业官员Santiago Gonzalez的话称，智利Codelco公司铜产量料较去年的155万吨提升至少8%或约120,000吨。Santiago Gonzalez称，今年上半年智利铜产量增加15%。他还称，该国今年的铜产量料增加3%-5%。

沪铜一开盘就因市场信心匮乏大幅跳水，曾一度跌至跌停，在我们看来造成如此走势不仅仅是因为轮胎事件，更多的来自于现货市场的疲软，国内供应相当充足，上周库存大幅增加更是强有力证明了这一点，众多利空因素叠加使得市场凸现下挫行情。技术上，沪铜跳空下行，跌至40日均线附近，MACD中空头再次延伸，不过量能尚未放出，显示市场观望气氛浓厚，震荡行情展开的可能性较大，建议投资者离场观望或者区间操作。

铝

沪铝主力合约0912低开低走，开盘于14710元，随后低位震荡，尾盘收于14800元，下跌215元，交易量155614手，减仓4114手。伦铝小幅下跌，开盘1846美元，收盘1836美元，下跌7.5美元。

国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围14820-14860元，较上一交易日上涨210元。国外市场上，LME铝库存增加5650吨，总库存为4597275吨，贴水报于34美元，小幅下跌。行业消息人士称，日本今年第四季度铝升水大多敲定在每吨115美元的14年高点，也有少部分交易的铝升水还要高于这一水平。消息人士称，小部分日本铝买家仍在与供应商就第四季度进口铝锭的升水进行谈判，期望获得更低的铝升水，但多少市场人士认为，估计铝升水不会低于每吨115美元。

相对于其他金属品种而言，铝市场波动依旧较小，市场支撑较为明显，铝依旧处于进退两难之地。一方面，成本等因素继续支撑铝价，另一方面高额库存如一座大山继续压制在投资者心上，如要起步，非需像前期那样充足的资金参与其中，市场活跃性也会随之加大，铝价才有望再次上行。技术上，沪铝一度恐慌性下跌，下影线曾下探至60日均线，不过随后开始拉升，在14700元附近多空达成一致，显示买盘力量依旧较强，建议投资者保持多头思路区间操作。

锌

沪锌主力合约0912低开低走，开盘于14615元，随后低位震荡，最终收于14835元，下跌445元，交易量275112手，增仓1294手。伦锌小幅下跌，开盘1872.5美元，收盘1850美元，下跌25.5美元。

国内现货市场方面，据上海有色网报，0＃ 锌成交范围14550-14650元，下跌350元。国外市场上，LME锌库存总库存为434775吨，减少375吨，贴水报于25.75美元，小幅下跌。美国商务部公布，经季节性因素调整后，7月份批发库存较前月下降1.4%，至3,872亿美元；此前经济学家预计，7月批发库存下降1.0%。

LME锌市场遭LME铅连累大幅走低，市场对于美元走低因素视而不见，显示出锌价前期走势或许已经早已透支了美元贬值因素，目前尚未明确方向，震荡走势或将延续，欧美经济复苏有望成为回调后再次上行的动力，目前来看，短期支撑仍较为坚强，下行空间并不巨大。技术上，沪锌跳空下行至60日均线，DIFF与DEA继续向下运行，不过伦锌均线系统支撑仍然较大，有望触及企稳，建议投资者可以适量逢低买入。

大陆期货 孙智胤

部分数据取自 “上海有色网”