LME基本金属在连续两日调整收阴后，再次迎来关于经济回复的的利好消息，美联储声明肯定了市场对经济形势的乐观态度。联储表示，维持利率水平不变，且经济状况正在好转，为保证复苏过程中的平稳过渡，FED决定将购买长期公债的计划延长至10月，但3000亿美元规模不变。此项声明乐观稳妥，美国股市在此影响下，未遭亚太股市大跌拖累，道指涨幅超过1%；而因风险偏好升温，美元指数收阴下调。外盘基本金属晚间走高，其中电子盘铜价上涨4.57%，收盘站在6200美元上方；三月期铝上涨2.11%，压制在2000美元下方；锌价上涨2.75%。

昨晚基本金属的上涨再次令市场普遍预期中的技术调整显得扑朔迷离，以外盘铜价为例，价格自7月突破5400美元、5600美元，一直到目前的6200美元，积累了接近30%的涨幅，但国外铜价却没有显著的阶段性调整，几乎没有给出利用下调机会买入金属的机会，铜价往往在一两个交易日短暂稳固后选择再次拉升。如今，这样的形势再次摆到眼前。我们认为，今日上海金属的表现以及经济指标的影响，将指引金属价格继续稳固还是继续拉升。

国内市场，昨日在股市大跌拖累下，调整收跌，相对来说，锌价的日内调整显得主动，而铜价尾盘下挫显得勉强被动。国内投机情绪依然青睐金属市场，沪铜0911面临换月，但双向持仓仍高达22.5万，铜价在换月影响下波幅难免，且投机人气难测。技术上，外盘铜价突破6200美元后，上方显著阻力在6500美元，短期我们仍认为价格或许更多的青睐调整稳固，下方5800水平支撑较强；国内铜价上方5万压制大，下方支撑基本在360日长期均线4.7万上下。沪铝看来可能在1.48-1.55万间震荡为主，而外盘铝价我们认为震荡区间在1800-2080美元，尽管中长期铝价上涨目标位大体在2300-2400美元间，但其过剩的产能、庞大库存不能忽视。

指标面能否带来惯性的推动情绪需要重点关注。昨日欧元区6月工业产出月率下滑0.6%，预估为成长0.3%，在复苏过程中，乐观的预期与磕磕绊绊的实际情况会有偏差。今日重点关注欧元区二季度GDP，以及美国7月零售销售数据。

短期来看，由于前期累计较大涨幅，只有指标出现超出预期的表现，外盘金属才能更进一步的继续走高。短期我们难以将金属阶段性回调的幅度看得很低，倾向价格以稳固为主。假若阶段性调整更为明确，我们认为整体也难以打破基本金属中长期向上的趋势。

最后强调，一个普遍存在的事实是，出于发达经济体补库预期、出于金融属性，更多的人在等待着市场出现一定幅度的回调后买入金属。

                                                        首创期货研发中心  肖静