市场消息：

* 俄罗斯联邦海关10日称，俄罗斯1-6月出口了212,500吨精炼铜，较去年同期增加2.6倍。1-6月铜出口额为7.832亿美元。今年前六个月俄罗斯向非独联体国家出口了211,900吨铜，出口额为7.81亿美元；向独联体国家出口了600吨铜，出口额为220万美元。

* 我国统计局：中国7月铜产量为336,000吨，较去年同期增加 0.7%，6月为增加1.1%。7月铜产量较6月增加0.3%。1—7月铜产量较去年同期增加1.75，至226万吨。

* 海关数据显示：中国7月未锻造铜及铜材进口406612吨，较6月的纪录高点475999吨下滑近15%，结束了连续五个月的创纪录进口。

* 中国海关公布数据显示，中国7月出口同比下降23%，进口下降14.9%，预估值分别为下降24.8%、16.4%。但环比分别增长10.4%和8.7%，该数据表明外部环境也在转好。另外，中国7月工业增加值同比增长10.8%，1-7月城镇固定资产投资同比增长32.9%，总体符合预估。

长江现货行情：

* 按8月份期货价48500计算。

* 贴水继续扩大，市场观望情绪较浓。

库存行情：

* 渣打银行称中国铜需求强劲，但下半年料不会出现同上半年一样异常的增长速度。

期货内盘行情：

行情评述：

周一，LME铜开盘后即跌破6100点至6065点，但一度快速拉升创出新高6250点，但在美元强劲回升的压制下，LME铜大幅回落再度跌破6100点平台，最后收于当日低位6080点，下跌45点，跌幅0.73%。LME库存减少850吨，总库存回升至29.13万吨，注销仓单至2.65%。

周二，沪铜主力合约0911开盘于48000点之上，早盘短暂上冲后下挫，最低点跌破48000点；但下午开盘后震荡上扬价格再次回到48000点之上，说明此处支撑较好。收盘价上涨400点，或0.83%。交投比较活跃，Cu0911当日成交量减少11.2万手，至77.3万手；持仓量减少16588手，至22.8万手。

从基本面看：随着越来越多的数据显示世界各发达经济体正逐步进入复苏阶段，市场对于金属的需求前景较为乐观。但是从本月我国铜进口量环比大幅下降来看，市场预计我国下半年对铜需求量降低，为沪铜的上涨带来少许阴影。如果有其他利好消息出现，这一利空很快将被抵消。此外，近阶段美元指数持续走强，虽然对铜价有一定影响，但是它们之间的负相关性近期比较弱，铜价还是以美股引导为主。

从技术面看，短期内由于铜价前期拉升幅度过大，由过度脱离基本面的迹象，因此，近期铜价将保持高位震荡整理的态势，上方空间还有待力量积蓄足够后才能打开。

国信期货蔡丹青

15031@guosen.com.cn