鉴于中国国家统计局将于今日集中公布7月份经济数据，昨日市场消息面显得平淡，技术上的调整需要、前期获利回吐，主导美国股市、基本金属市场走高回落。其中，LME三月铜触及年内新高，但收盘较前日微跌；伦铝下挫幅度超过2%；伦锌跌幅超过3%。

由于前期涨幅累积较快，技术上的调整需要普遍被市场预期。不过，虽然金属价格涨幅有透支经济复苏形势的成分，但本周晚些时候美国以及欧洲的部分指标仍有可能继续散发乐观氛围。从目前市场心态看，消费买盘的积极性因现货价格急涨显得谨慎，不仅国内，出于发达经济体补库预期，更多的人在等待着市场出现一定幅度的回调后买入金属。短期难以将金属阶段性回调的幅度看得很低，价格以稳固为主。

诚然，基本金属整体仍处在过剩中，供给的放大、显性隐性库存的压力不容忽视，需求也只是预期上的，且国内囤货者对内外消费买盘的承接有着一定的投机成分。但在信贷环境依然宽松的背景下，基本金属的形态依然向上，哪怕是基本面显得较差的锌品种，它的上涨趋势依然漂亮。中长期看，价格趋势的转变在四季度会更复杂，例如铜价，价格回到5.2万去年下跌时水平后，是上涨还是如何，讨论的因素将转变为信贷政策的心理预期与真实经济的回复程度。短期，我们不用讨论那么多。

国内，沪铜5万首先有压力，价格目前以稳固为主，基本在360日长期均线水平，下方4.5万有一定支撑。沪铝主力基本在1.5-1.55万水平形成震荡。沪锌也在试图站稳1.5万，但底气没有铝品种硬。操作上，日内可参与短空锌。

                                                         首创期货研发中心  肖静