市场消息：

* 矿业巨擘Xstrata11日表示，预计其在秘鲁的Antapaccay铜矿项目将在2012年底或2013年初前投产，而Las Bambas铜矿则应会在2014年底前开始运营。Xstrata曾表示，希望在这两家铜矿的带动下，到2014年前公司在秘鲁的铜年产量会升至50万吨。预估产量中的大部分将来自Las Bambas铜矿。Xstrata近日称该铜储量为11.3亿吨，铜等级为0.77%。公司称，Antapaccay铜矿项目铜储量为7.2亿吨，铜等级为0.56%；较其之前的预估增加38%。这两个项目的可行性预期将持续至今年年底。

* 加拿大第一量子矿业公司(FQM)位于赞比亚的Kansanshi铜矿09年上半年铜产量下降至45,073吨，去年同期为52,952吨。FQM计划将Kansanshi铜矿今年铜产量提高至244,000吨，2008年为215,000吨。FQM周二亦公布Kansanshi铜矿利润下降，因铜价下滑。

* 全球最大的铜矿--智利Escondida铜矿11日表示，在结束维修后，已经重启SAG厂运作。今年第一季度，Escondida铜矿产量下降，部分是由于SAG厂停工检修。SAG铜矿于8月2日重启。

长江现货行情：

* 按8月份期货价48150计算。

* 贴水比前一交易日有所减小，铜价整体上升格局没有被破坏，后面或许还有上涨空间。

库存行情：

* 美国商务部表示，6月批发库存减少1.7%，高出分析师预期近一倍，且为连续十个月下滑，并创2年多最低水平。低于预期的批发库存数据引发抛盘，导致基本金属下跌。

期货内盘行情：

行情评述：

周二，LME铜开盘后受沪铜走高的带动而上升，最高触及6180点高位，但稍后在原油大幅下跌的拖累下，跌破6100点关口，最后收于当日低位6045点，下跌35点，跌幅0.58%。LME库存减少100吨，总库存回升至29.12万吨，注销仓单至2.64%。

周三，沪铜主力合约0911低开低走，虽开盘于48000点之上，但早盘很快跌破了此处的支撑，但是跌幅不大，维持在1%以内；下午开盘后价格微幅震荡上扬，却在接近收盘时大幅下跌，一度跌破47500点。收盘于47590，下跌710点，或1.47%。Cu0911当日成交量减少49592手，至72.4万手；持仓量减少2598手，至22.5万手。

从基本面看：不难看出，在多数发达经济体降息已见底、但经济复苏前景仍不明朗的情况下，保持货币政策的宽松成为这一阶段的主旋律。但是事实上，为了打压市场的通胀预期，不少央行已就“退出策略”发出了明确信号。比如，此前一直慎言“退出”的美联储，最近一两个月已多次公开阐述其撤出量化宽松政策的策略。市场普遍预期美联储将收紧银根，所以在美联储公布声明前，市场人气迟滞，观望气氛浓重。

从技术面看，虽然大跌，但是铜价依旧在5日均线处得到支撑，高位盘整的态势不变，进一步回落的空间有限。如果不跌破47000点整数关口，价格上行的空间将会很大。目前来看，盘面缺乏方向，亟待指引。

国信期货蔡丹青

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