昨晚，基本金属大幅走跌，铜铝锌三个品种跌幅均超过3%。纽约原油继续下滑主导大宗商品人气。

宏观面，G8声明以及IMF最新预测没有散发更为乐观的复苏情绪。G8表示只有经济复苏成真才会考虑撤出大规模刺激措施。尽管出现包括股市反弹，利差走低，企业和消费者信心改善等经济企稳迹象，但经济形势仍很不确定，经济和金融稳定仍面临巨大的风险。IMF表示，全球经济开始脱离衰退，但复苏可能相当缓慢。该机构预期09年全球经济萎缩1.4%，4月时预估为萎缩1.3%，并上修2010年预估，预期全球经济扩张2.5%，4月时预估为成长1.9%。

需要注意的是，虽然主流对实体经济的回复程度大都持谨慎态度，且市场担忧大宗商品市场此前累积的涨势超出真实需求，但同时这样的判断会令宽裕的流动性继续维持至四季度。来自金融属性的需求会在较低水平撑持价格。与去年10月开始的暴跌相比，当时剧烈的恐慌抛售氛围已不复存，市场会更多地从理性角度看待此次调整。

我们维持近期基本金属将频繁测试震荡区间下限、调整还在继续的观点，建议逐步观察金属调整的每一步技术支撑位。引用投行的观点，6月底开始，他们虽大多认为金属调整的幅度普遍在10-15%间，但同时他们也强调这波调整或许能提供好的中长期投资机会。

铜：LME三月期铜下方首要的显著支撑在4600美元。调整空间的进一步打开，需要观察沪铜市场表现与内外盘库存。昨日沪铜走势低开高走，主力合约在60日均线获得较强支撑。今日沪铜能否再次走出低开高走的表现引人关注。技术上，国内价格今日将可能在3.8万上下争夺，下方3.75万一线支撑较强。盘中注意观察现货升水表现。外盘在观察国内，而沪铜也在观察外盘，主观上认为沪铜主动打开下跌空间的力量还不是很大。库存方面，市场在忧虑LME库存的走升空间，因中国转口至亚洲仓库的情形可能出现。操作上，空头思路，但注意关键点位杀跌不应太过坚持；短线盘中灵活操作。

铝：外盘铝价受原油价格压制，跌破由年中1月、5月两个高点形成的重要支撑支撑线，技术形态并不好看。但认为价格下调幅度趋于有限，可能在1500-1550美元持稳震荡。国内铝价因现货可能不受外盘影响，观察今日沪铝低开幅度，若跌至6月下旬低点，尝试盘中短多。另外关注短期可能出现的因内强外弱带来短暂的进口点价机会。

                                                           首创期货研发中心  肖静