昨晚，受中美制造业ISM指标回暖影响，基本金属震荡收高；美元指数继续震荡，道指调整走升。今晚美国将公布6月失业率及5月工厂订单数据，料仍将指引LME铜价在关键区域的表现。

铜：LME铜库存注销仓单量已跌至1万吨以下，库存流出逐渐衰竭。技术上，上方5150颈线位置与前期看涨支撑线形成的三角形逐渐收敛，市场对后市趋势的判断显得谨慎。图形上，价格有再次突破5200美元，挑战前高的可能，而这样的力量需要经济指标、美元指数技术破位的配合。但短期，我们倾向价格将继续震荡调整。昨日沪铜在4万整数关争夺，下午盘受股市站稳3000点，及国内良好的PMI数据拉动，有所升高。随着时间的推移，现货升贴水正在逐渐接受4万水平的铜价，近期在贴水150-升水150间震荡，这或许成为价格连续多日来收阳的支撑因素。今日来看，上海价格恐继续震荡，上方4.1万存在压力。

锌：外盘锌价看来将在1500-1700美元间震荡，上下限阻力支撑都较强。而国内锌价与铜价出现背离，国内较大的供给，特别是6月份锌精矿、精锌的产量给予市场忧虑。昨日沪锌主力在我们提及的1.33万得到支撑。今日锌价将继续窄幅震荡。

铝：外盘铝价继续在1600-1700美元区间稳固，国内铝价继续横盘。

操作上，基本金属整体处于震荡，短线以区间交投为主，注意关键阻力支撑位的操作。对于中长线投资者，或者思路坚定的投资者，我们建议配备持有相对较低位置的多头头寸，如锌1.33万。基本上，锌价由于最早下跌，拥有很好的时间优势；而铝跌幅较深，上半年走升幅度小；虽然这两个品种在基本面上都倾向过剩，尤其是铝，但我们认为其具有非常好的具有长期投资价值、能够规避未来通胀的资源配备品种。

                                                       首创期货研发中心  肖静