隔夜伦铜受美国股市回升影响而先抑后扬，最终LME03铜下跌60美元。沪铜今日早盘震荡走低，主力908收于36200元/吨，下跌980元。期铝今日高开震荡下行，主力907合约在12665元/吨开盘，收至12680元/吨，上涨120元/吨。

国际铜业研究组织(ICSG)数据显示，2008年全球铜市供应过剩36.3万吨。虽然潜在需求基本面偏空，但是受中国国家物资储备局收储影响，从08年底至今铜价反弹超过65%。铜价季节性反弹已经促进上游矿产商扩张产能，全球铜市过剩问题正逐渐加重。目前铜市供应紧张是局部性和阶段性的，全球铜市过剩这个根本性问题没有解决，铜价上涨不可能持续中国海关周三公布数据显示，中国3月精炼铜进口同比上升137.63%至296843吨，增幅远高于2月的99%。同时，持续下降的库存并不能从根本上为铜价带来强有力的支撑。中国的收储以及需求的回升也不能完全消化目前的全球过剩问题。从全球建筑和汽车行业的现状看，短期内难以改变铝的需求。铝库存积压严重，LME铝期库吨已达370万吨。另一方面，积弱的铝价并不为电解铝巨头所接受，他们纷纷减产以减少亏损，降低库存压力，美国铝业、俄罗斯铝业已经减产40%以上。

技术上，LME铜周二收低2%，之前一度大跌4.8%，因投资人担心经济持续动荡，且需求前景疲弱令期铜承压，但库存下滑提供支撑。沪铜冲高回落，大幅下行，日内波动剧烈，目前价格已经下破5日、10日均线，在20日均线上方得到支撑，短期内会维持震荡；沪铝小幅反弹，收小阳十字星，空头趋势未改。

操作上，铜观望为主，铝空头继续持有。

中国国际期货广州营业部

        宋明辉

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