库存压力明显沪铜高开低走

外盘走势：上周LME期铜大幅下挫，金属库存持续大幅增加推动基本金属下行，而对经济的担忧以及近期需求前景掌控着市场方向。LME三个月场内铜下跌110美元，收报于3130美元／吨，跌幅为3.4％。

现货方面，长江有色金属市场铜现货报价为26900-27100元，下跌625元，升水750-950；上海现货报26900-27100元，下跌550元。上周LME铜库存继续大幅增加近8万吨，总存量增至491525吨的五年高点，这反映了铜需求的疲软。

继日本冶炼企业之后，中国铜冶炼企业也于春节假期前与BHP签订了2009年的铜精矿加工费，最终协议的加工费价格与此前外界的预期相同，为75（美元/吨）/7.5（美分/磅），2008年中方最终确定的铜加工费仅为45（美元/吨）/4.5（美分/磅）。加工费价格上扬主要是由于铜精矿市场供给的充裕，这将对铜冶炼企业09年经营形成一定的利好。

沪铜904合约小幅高开，盘中快速回落，震荡走低，尾盘收跌；交投较为活跃，持仓小幅增加。主力904合约收25160元，下跌390元。受春节期间伦铜回落影响，沪铜高开低走，但仍呈现相对抗跌，当前经济数据疲弱以及库存的持续大增令期价继续承压，预计后市仍呈现低位平台整理格局。

操作策略：短线震荡偏空思路为主，注意控制风险。

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