隔夜伦铜因经济数据疲弱而大幅收低，终盘LME03铜下跌105美元，收于3105美元，交易重心继续向下。今日沪铜低开，全天维持窄幅整理态势，盘中交投温和，持仓量增加。期铜主力合约0904开盘25600元/吨，最高25850元/吨，最低25210元/吨，收盘25830元/吨，下跌570元/吨，持仓量增加5454手；近月合约0902中午收盘26700元/吨，下跌460元/吨。

消息面：①美国12月新屋开工下降15.5%，年率为55万户，创下纪录新低；截至1月17日当周，初请失业金人数季调后增加62000人至589000人。②中国2008年第四季度国内生产总值（GDP）同比增幅大幅回落至6.8%，导致全年经济增长回落至2002年以来的最低水平；统计局数据显示，初步核算，2008年全年国内生产总值300670亿元人民币，比上年增长9.0%，增幅为七年最低。③据中国有色金属工业协会再生金属分会消息，2008年中国再生金属产量520万吨，同比减少1.8%；其中再生铜198万吨、再生铝270万吨、再生铅44万吨、再生锌8万吨，与2007年相比分别减少1%、1.8%、2.2%和17%。④秘鲁2008年12月铜产量为116574吨，较07年同期增长5.74%；2008年秘鲁铜产量较07年增加6.52%，累计达到1267867吨。⑤1月22日美国Hussey铜业公司铜价报1.6310美元/磅，即日起生效。

1月22日LME铜库存大幅增加4975吨至422450吨，为1994年1月来最高，LME现货贴水收至34美元；最新公布的COMEX铜库存增加至38535短吨；上海期货交易所统计的沪铜库存为15871吨，全球总库存超过40万吨，近期呈现加速上升势头，对铜价影响非常不利。1月23日国内现货铜价跟随期价下跌，市场仍有少量交易，现货升水继续扩大，市场上进口铜与国产铜并存；上海长江有色金属市场1#铜上午报价：27450～27800元/吨，均价27625元/吨，下跌435元/吨，升贴水情况b1060-b1410（c表示现货贴水，b表示现货升水），上升335元/吨。

技术上，LME03铜受5日均线压制明显，交易重心不断下移，短期走势不容乐观。操作上建议逢高做空为主。

                                                       东航期货 殷静波

                                                            2009.01.23