| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年10月21日 07:22 |
作者： |
汪睛波 |
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“昨天我就很诧异，明明股指期现那么大的价差，就是没多少人套利。”当记者询问市场对期指领先大盘的上涨的看法时，在沪一家期货公司研究所负责人表示。
本周三，沪深300股指期货与现货指数间的价差的确有些大。昨日开盘，期指就相对现货升水86.34点，在随后升水幅度快速回落，最低下探至50点附近企稳，直至现货收盘，升水幅度一直在50点至80点之间宽幅震荡。如此高的差距或许也只在股指期货上市最初一周才出现过。前一主力合约IF1010，以收盘价计算与现货指数的价差最高只到过30点。
对于昨日期现价差始终维持在较高水平的状况，兴业期货分析师苏兴春表示：“昨天的行情说明市场上的套利者还不够强大到可以纠错的地步，就是说套利者太少。另外，巨大的价差从另一个侧面反映，股指期货投资者对后市更为乐观，加息的政策对期指市场影响较小。”
单日高企的价差也说明，在套利者不够强大的时候，理论上的期现套利也有可能造成亏损。如昨日午盘前半个小时，股指期现价差曾达到50点附近，按照以往的套利经验的指引，应该还有做空该价差的机会。但此后“风云突变”，价差突然直线向上奔90点而去，回顾一天的走势，该价差也没有下跌低于50点。
另有业内人士称，虽然机构参与股指期货的办法早已出台，但目前期指市场的参与者仍以散户为主。这可能使得股指期货比现货灵活得多，当股指期货的投资者对市场更为乐观时，价差的抬高也很正常。不过，该人士同时指出，随着未来机构投资者的进驻，这种价差一天都难以回归的情况可能只会存在于记忆中。
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