| 来源： |
神华期货 |
发布时间： |
2011年07月28日 11:05 |
作者： |
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豆类: 预期向好，反弹可期
行情回顾：连豆油主力1205合约开盘于10308元/吨，收盘价10310元/吨，上涨70元/吨，成交量310320手，持仓量678730手。连豆粕主力1205合约开盘于3405元/吨，收盘于3429元/吨，上涨49元/吨，成交量599696手，持仓量1429854手。连豆主力1205合约开盘价4648元/吨，收盘价4669元/吨，上涨45元/吨，成交量72766手，持仓量212950手。
基本面：
USDA近期公布的大豆优良率62%低于市场预期的64%,美国中西部地区作物产区南部的持续干热天气影响，隔夜美豆油受此影响上涨。美国交易商预计中国7月份可能进口更多大豆豆油，对国际油脂价格形成支撑作用。美国债务危机仍未解决令美元继续走低，支撑大宗商品价格走高。
国内近两日豆油现货价格未受期货盘面影响，整体平稳运行为主。油厂方面，受持续的利润亏损影响，目前低价位出货意愿不强。终端需求方面，随着中秋节的临近，市场备货期展开，市场需求或受提振。
目前美国大豆种植情况整体不乐观，将会对于市场形成支撑，限制下跌幅度，而潜在需求逐渐启动或将刺激市场。预计短期之内将会继续宽幅震荡。操作上建议已有多单谨慎持有。
薛子坤
油脂 ：欲涨还休，延续震荡
行情回顾：连棕榈油主力1205合约开盘于9202元/吨，收盘价9222元/吨，上涨74元/吨，成交量179086手，持仓量282370手。郑菜籽油主力1201合约开盘于10596元/吨，收盘于10616吨，上涨70元/吨，成交量30816手，持仓量108054手。
基本面：
7月28日安徽粮食批发交易市场将承办招标采购2011年国产非转基因菜籽油1100吨，此次招标采购或可视为补充菜油国储的一种措施，植物油底部支撑较强，但由于小包装限价政策仍具有一定的不确定性
国内方面，国家税务总局拟在部分行业试点农产品增值税进项税额核定扣除，统一进项税抵扣率和销项税征收率。此举将大大减轻农产品加工企业的增值税负担，这将为企业带来利好支撑。随后逐步推开，对油脂期价有利空影响。
近期相关新政逐渐推出，市场存在潜在压力，在政策预期压制之下，期价短期难以摆脱区间震荡，建议暂时保持震荡偏多思维。
薛子坤
棉花：美棉反弹，内盘小涨
行情回顾：郑棉主力1201合约开盘于21710元/吨，收盘价21855元/吨，上涨380元/吨，成交量1313978手，持仓量655754手。
基本面：
国际市场，近期棉价大幅下跌，下年度装运的澳棉和西非棉新花以及即期装运的巴西棉因价格接近新年度收储价而渐受市场关注，但成交量也非常有限。不过，在持续回落之后，市场出现投机性买盘介入，市场或现反弹。
国内市场，棉市疲弱格局未变。受棉价大幅下降的影响，从棉农、个体棉商、棉花加工购销企业、纺织企业到服装出口企业均陷入价格泥潭中。目前，纺织企业成品库存消化困难，对棉花后市看法仍不乐观，原料市场启动与否仍需看纺织下游销售情况。
从技术指标看，RSI开口向上；KDJ开口向上，MACD开口向上，红柱长度增加。期价日内高开高走，多头略显强劲。建议保持震荡思维，日内可短多交易。
薛子坤
白糖：高开低走，追涨买气衰减
延续昨日强势，周三郑糖早盘继续高开。开盘之后，期糖在买盘拉动下有所上冲但追涨买盘不足，糖价受阻回落，盘中维持偏弱震荡。市场持仓量下滑，多头获利减仓离场导致期糖一度翻绿，午后因股市走好带动出现回升。主力合约SR1201全天高开低走，小幅收涨，报收7493元/吨，持仓量减少5078手。
现货市场方面，国内产区食糖报价继续稳中上调，7600—7660元/吨，走量一般。此外，广西食糖批发市场中心电子行情延续普涨，而涨幅有限，市场追涨意愿弱化。
从技术上来看，均线系统维持多头排列向上且MACD处于零轴上方，强势多头格局，但KDJ处于高位值域钝化，警惕短线滞涨，市场存在回调要求。
综合来看，外盘美糖因供应偏紧持续走强提振内盘，而国内产区现货价量齐升，使得人气济济，做多资金涌动，然而随着糖价阶段大幅上涨，获利盘堆积将加剧后期糖价高位的震荡。局部内外利多将支撑期糖进一步上涨，但需警惕食糖的宽幅震荡调整。建议投资者已有多单暂持或逢低短多，且以5日线为参考止盈止损。
黄凤国
螺纹钢：高位盘整，移仓加速
7月27日螺纹钢主力合约RB1110开于4911元/吨，收报4917元/吨，较前日上涨19元/吨，涨幅0.39%；成交13万手，较前日减少1.3万手；持仓46.3万手，较前日减少4.8万手。由当前主力合约RB1110向RB1201合约的移仓换月加速进行，本日RB1201合约成交16.6万手，与前日基本持平；持仓26.7万手，较前日增加2.3万手。
现货方面，全国28个大中城市20mmHRB400螺纹钢平均价上涨约4元/吨。原材料方面，成本支撑平稳。铁矿石，进口矿和国内矿价稳；焦炭价格基本持稳。
部分地区螺纹钢厂商上调螺纹钢价格以转嫁成本压力，但提价可能造成终端需求减少。截止7月22日当周，螺纹钢去库存重新受阻，当周库存较上周微增0.72万吨，或0.13%。 前期，国际铁矿石指数供应商之间的收购、印度预计铁矿石出口减少20%、澳大利亚宣布明年7月1日征收较重的矿产资源租赁税和碳排放税；近日，巴西政府计划将铁矿石矿区土地使用费从目前的2%提高至4%。成本支撑进一步强化，给予期钢一定反弹动能。
不过，7月22日当周去库存受阻，从一个侧面反映出螺纹钢当期供给略大于需求的局面。国内货币紧缩形势依旧，地方融资平台的首批保障房建设债首批预计发行504亿元，但实际仅被认购493.4亿元，说明保障房建设的资金面仍不乐观。
短期国际国内市场形势略偏弱。主要因为国际上美元指数短期偏弱刺激大宗商品反弹，不过，考虑到美指在低位仍有一定反弹动能，大宗商品反弹仍受制约；而国内货币紧缩态势难放松。
技术面总体偏空。KDJ有金叉之势，短线看震荡偏多；K线收带下影稍长的小阳线，或有一定续涨动能；不过，MACD双线进入零轴上方运行，红柱缩短；期价亦面临4940-4960元/吨一带前期高点压力。
综合来看，成本支撑强化刺激期钢反弹；不过，去库存重新受阻，国内货币偏紧，保障房建设亦面临一定资金压力。可暂持震荡偏多思维操作，不过谨防前期高点附近压力。支撑4850/4800，压力4940/5000。
吴志力
焦炭：高开低走，交投清淡
7月27日焦炭主力合约J1109开于2293元/吨，收报2284元/吨，较前日下跌5元/吨，跌幅0.22%；成交2342手，较前日减少88手；持仓10060手，较前日减少254手。期焦高开低走，持仓持续减少，成交略显清淡。
焦炭现货价基本与前日持平，但渤海商品交易所焦炭现货价上涨4元/吨至2014元/吨，涨幅0.20%。上游焦煤现货价基本与前日持平。
5、6月份焦炭与生铁产量之比持续上升；且动车事故的发生可能一定程度上抑制后期过热的基础设施盲目投资，进而可能使相关的钢铁生产放缓，从而导致对焦炭需求减弱，使焦炭价格承压；但6月份汽车产销环比上升，板材生产可能开始回暖,期焦在低位仍有一定反弹动能。
国际国内市场形势短期呈略偏弱。主要因为近日国际上美元指数偏弱刺激大宗商品反弹，不过，考虑到美指在低位仍有一定反弹动能，大宗商品反弹仍受制约；而国内货币紧缩态势难放松。
技术上略偏多，MACD双线在零轴下方运行，绿柱持平，期价看平；KDJ死叉，看跌；WR指标显示期焦处于超卖状态。
综合来看，5、6月份焦炭与生铁产量之比持续上升，动车事故或抑制过热基础设施投资，使焦炭价格承压；但下游板材生产有望提振，期焦在相对低位仍有一定反弹动能。可适当持震荡偏弱思维操作，关注2290一线压力与支撑作用的转化，并作好风险控制。支撑2270/2250，压力2310/2340。
吴志力
铜：沪铜高位窄幅震荡，上涨趋势未改
行情回归：7月27日沪铜高位窄幅震荡，在美元指数走弱的支撑下，有色金属板块继续冲高，其中沪铝涨势最为强劲，资金大举流入迹象明显。后市关注：美国提高债务上限谈判进展。CU1110合约报收于72810，涨420，涨幅0.58％，成交9.3万手，较前日减4.2万手，持仓14.7万手，较前日增5530手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水420元/吨到贴水300元/吨，平水铜成交价格71850-71950元/吨，升水铜成交价格71900-72050元/吨。沪期铜高开整理，现铜贴水扩至400元附近，市场供应主流为升水铜，国产平水铜因贴水过大而惜售，成交市况日渐萎缩。
操作建议：CU1110合约背靠72000多单持有观察为主。
邱君
锌：沪锌再创近期新高，多头思路仍可维持
行情回顾：7月27日沪锌继续大幅拉升，资金参与热情高涨。当前有色金属走势受宏观面消息左右，美国债务规模膨胀预期之下，通胀压力增大，资金大量流入保值性品种。ZN1110合约报收于19085，涨305，涨幅1.62%，成交31.4万手，较前日增1.4万手，持仓26.9万手，较前日增2.5万手。
现货方面：0号锌成交价在18380-18430元/吨区间，对主力合约贴水扩大至580-600元/吨区间，部分品牌仓单成交在18500元/吨上方，1号锌成交价在18320-18360元/吨区间，贸易商因贴水扩大接货较为积极，但下游高位情绪浓，整体交投较为一般。
操作建议：ZN1110合约多单依托10日均线持有观察为主。
邱君
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