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神华期货 |
发布时间： |
2011年07月19日 09:11 |
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豆类: 天气变数较大，市场表现迷茫
行情回顾：连豆油主力1205合约开盘于10350元/吨，收盘价10268元/吨，下跌58元/吨，成交量382530手，持仓量604720手。连豆粕主力1205合约开盘于3387元/吨，收盘于3372元/吨，下跌8元/吨，成交量650986手，持仓量1113158手。连豆主力1205合约开盘价4660元/吨，收盘价4640元/吨，下跌21元/吨，成交量83280手，持仓量239280手。
基本面：
关于未来一段美国产区天气状况，美国中西部地区两个关键模型预测的结果背离。美国模型结果显示本周美国中西部地区受天气压力较大。但欧洲模型并没显示干旱或者高温。因此，本周美国天气变数较大，市场关注度较高。7月中下旬，美国玉米进入吐丝期，对于天气要求较大。即使天气不对大豆生长造成直接影响，若玉米生长受损，也将对大豆价格形成支撑。
国内大豆主产区维持高温多雨天气，黑河南部、伊春南部、齐齐哈尔、佳木斯西部、七台河多云有阵雨或雷阵雨，其它地区多云，目前黑龙江大部分地区晴雨天相伴、气温较高对大豆生长较为有利。国外，美国大豆主产区北半部地区天气干燥，但南半部有少量阵雨和雷阵雨，降雨量3-13毫米，局部雨量较大，气温27-33摄氏度，除部分地区受洪水影响外，天气大体有利于作物生长，温暖的气温将大多利好大豆。
国内外天气变化犹存较高不确定性，天气题材难以指引市场，同时周边市场的疲软也未能给予提振。建议多单暂时持有，等待市场方向变化。
薛子坤
油脂 ：上涨动能减弱，期价维持震荡
行情回顾：连棕榈油主力1205合约开盘于9156元/吨，收盘价9096元/吨，下跌32元/吨，成交量161664手，持仓量196936手。郑菜籽油主力1201合约开盘于10620元/吨，收盘于10568吨，下跌54元/吨，成交量37372手，持仓量123662手。
基本面：
之前源于鲁花花生油"捆绑销售"的涨价风波加剧了市场对于油脂限价令的敏感度，由于压榨利润处于亏损局面，油脂厂商的成本压力大，任何政策方面的风吹草动都会掀起较大的波澜，进而波及期货市场。短期来看，油脂限价令是否解除仍存较大的不确定性，料将继续影响油脂类市场价格变化。
目前国内油脂整体商业库存压力不大，现货报价具有抗跌性。即使食用油限价措施后续有所松动，在油脂下游市场出货缺乏流动性前，油脂商业库存不会短期内出现大幅攀升，所以油厂仍有较强挺价意愿。
虽然国内油脂现货整体保持坚挺，但目前国内市场仍对政策调控存有余悸，期价短期难以摆脱区间震荡，建议暂时保持震荡思维，少量持有多单。
薛子坤
棉花：下跌之势趋缓，短线或有反弹
行情回顾：郑棉主力1201合约开盘于21350元/吨，收盘价21670元/吨，上涨125元/吨，成交量1848996手，持仓量636254手。
基本面：
国际市场，目前美棉出口销售面临着其他品种的竞争以及自身出口供应状况难料的尴尬境地，印度棉出口前景也扑朔迷离，澳棉、巴西棉和部分非洲品种的销售相对活跃。从总体看，棉花需求受挫愈演愈烈，外棉价格或进一步下跌。
国内市场，今年以来棉价大幅下跌使得棉花收购市场极为冷清，棉花企业购销谨慎，各地不少棉农尚有存棉未售，仍期望卖个高价钱。下游方面，纺织市场行情较差，国内纺织企业同时面临出口退税、人民币升值和劳动成本上升，利润空间减少等众多压力，未来形势不容乐观。
从技术指标看，RSI开口向上；KDJ开口向上，MACD开口走平，绿柱长度减少。期价日内低开高走，量仓有所增加，但午后期价快速回落显示上方存在一定压力。建议保持震荡思维，日内可短多交易。
薛子坤
白糖：下托上“按”，抵抗回抽
在经过上周五止跌回升之后，周一郑糖早盘跳空高开。开盘之后，期糖维持横向盘整，而持仓量增加，多空分歧加大。盘中多头增仓发力推动期糖上冲，但市场追涨人气不足，糖价午后震荡回落，涨幅收窄。主力合约SR1201上涨0.59%，收报7183元/吨，持仓量增加22590手。
现货市场方面，国内产区食糖报价稳中上调，广西上调20元/吨至7320—7370元/吨，走量一般。此外，广西食糖批发市场中心电子行情普涨为主。
从技术上来看，MACD与均线均处于多头强势格局，中期偏强看涨，但短期KDJ指标高位钝化意欲死叉向下，糖价短线休整要求增强。
综合来看，由于食糖供应相对紧张，而当前处于食糖消费旺季，对糖价形成较强支撑，再加上外盘中期走强力推内盘。这样一来，郑糖中期震荡向好格局不改，而短线可能回落整固。建议投资者已有多单注意止盈或等待支撑走稳逢低介入。支撑10日均线、7000。
黄凤国
螺纹钢：冲高回落，重心抬升
7月18日螺纹钢主力合约RB1110开于4865元/吨，收报4902元/吨，较前日上涨31元/吨，涨幅0.64%；成交32.2万手，较前日增加7.9万手；持仓65.3万手，较前日减少5792手。
现货方面，以稳为主，西北、华北、华中局部地区小涨，华东个别地区小幅下跌。全国28个大中城市20mmHRB400螺纹钢平均价上涨约4元/吨。原材料方面，成本支撑稳中有升。铁矿石，进口印矿普遍上涨10元/吨，现天津港63%印粉1310元/湿吨，国内6个主要产矿省唯山西繁峙、代县上涨30元/吨。焦炭价稳。
终端需求加快释放。7月15日当周主要城市螺纹钢去库存3.88万吨，或2.49%。近期利多铁矿石的消息不断，主要铁矿石指数普氏指数供应商收购竞争对手环球钢讯，使普氏指数的地位更难撼动；澳大利亚将于明年7月对煤矿、铁矿等的开采征收资源租用税和碳排放税，无疑将放慢澳大利亚的矿产开发步伐，制约铁矿石和煤炭供应量；且市场预计印度2011-2012年度铁矿石出口数量将下调。上述因素刺激期钢出现了较强反弹。不过，国内货币紧缩形势依旧，地方融资平台的首批保障房建设债预计发行504亿元，实际仅发行493.4亿元，出现部分流标，说明保障房建设的资金面仍不乐观，近日马钢也下调了8月建材出厂价。
短期国际国内市场形势略偏空。主要因为国际上美元指数从低位仍有一定反弹动能，而国内货币紧缩态势难放松。
技术面总体略偏弱，还需警惕高位回落。MACD双线进入零轴上方运行，红柱变长；KDJ三线高位钝化，期价短线或面临调整；WR指标显示期钢处于超买状态。
综合来看，终端需求加快释放，近日利多铁矿石的消息不断，刺激期钢反弹。不过，国内货币偏紧，保障房建设亦面临资金压力，谨防期钢短线高位回落。压力4920/4960，支撑4860/4830。
吴志力
焦炭：成交增多，震荡盘升
7月18日焦炭主力合约J1109开于2307元/吨，收报2305元/吨，较前日上涨2元/吨，涨幅0.09%；成交5970手，较前日大幅增加2674手；持仓11822手，较前日增加70手。期焦小幅冲高回落。
焦炭与上游焦煤现货价基本与前日持平。
5、6月份焦炭与生铁产量之比持续上升，使焦炭价格承压；但6月汽车产销也环比上升，板材生产可能开始回暖；且建材加速去库存，可能带动建材生产，期焦在低位仍有一定反弹动能。
国际国内市场形势短期略偏空。主要因为国际上美元指数从低位仍有一定反弹动能，大宗商品依然承压；国内货币紧缩态势难放松。
技术上总体中性或略偏多，期焦或震荡盘升。
综合来看，5、6月份焦炭与生铁产量之比持续上升，使焦炭价格承压；但下游钢铁生产有望回暖，期焦在相对低位仍有一定反弹动能。可适当持震荡偏多思维操作，作好风险控制。支撑2290/2270，压力2330/2350。
吴志力
铜： 沪铜冲高回落，资金继续移仓远月
行情回归：7月18日沪铜冲高回落，日内呈现上涨乏力态势。目前宏观面处于真空状态，而随着前期期价的快速拉升，在高位吸引了大量卖出套保盘的介入，短期技术性调整不可避免。CU1110合约报收于71910，涨80，涨幅0.11%，成交3.7万手，较前日增1.3万手，持仓6.8万手，较前日增7976手。
现货方面：上海电解铜现货报价贴水280元/吨到贴水120元/吨，平水铜成交价格71780-71880元/吨，升水铜成交价格71820-71980元/吨。现铜供应充裕，贴水扩大，下游理性观望，按需接货，成交疲软。
操作建议：CU1110合约背靠72000点一线尝试短空，中线投资者等待回调压力释放后择机买入。
邱君
锌： 沪锌高位盘整格局依旧
行情回顾：7月18日沪锌仍然维持高位震荡格局，资金加速移仓远月。目前伦敦上海两地锌的库存仍然处于高企态势，这在一定程度上对锌价形成压制，而国内保障房建设提速预期仍然对锌价形成有利支撑，后期走势还需宏观面的指引。ZN1110合约报收于18390，涨70，涨幅0.38%，成交19.7万手，较前日增7.4万手，持仓17.2万手，较前日增2.3万手。
现货方面：现货贴水拉大，0号锌成交价在18000-18050元/吨区间，对1110合约贴水在350-400元/吨区间，1号锌成交价在17950-18000元/吨，主流交投集中于高端，贴水扩大贸易商接货较为活跃，但下游谨慎观望，整体交投较为活跃。
操作建议：ZN1110合约依托均线系统多单持有观察为主，关注18200点一线的支撑。
邱君
A股：欲拔不能，震荡待盘变
周一，沪深两市早盘小幅高开。开盘之后，市场卖盘涌现，指数承压回落，而权重表现萎靡，使得反弹有限。盘中尽管消费酒类等板块走势活跃，但两市观望气氛较为浓厚，调整压力加大。指数受权重托市挺价盘尾小幅回升，两市微幅下跌，成交量出现一定放大。沪指下跌0.12%，收报2816.69点，成交1295.8亿；深指下跌0.13%，收报12490.55点，成交1072亿。
板块方面，在猪肉价格上涨带动CPI创出三年来新高6.4%的同时，国内消费品酝酿新一轮涨价。大消费概念表现强势，酿酒食品、商业连锁涨幅居前；有媒体报道，生物医药“十二五”规划最快有望在本月底出台，而扶持医疗器械领域将成规划重点，预计未来五年医疗器械年度复合增长率将达保持在25%左右。受此影响医疗板块涨势明显，而午后有所回落。
消息面：尽管CPI不断创下新高，但有关部门推进资源税改革的脚步并未停歇。7月16日，国家税务总局办公厅副主任郭晓林在2011全国税法知识大赛新闻发布会上表示，扩大资源税改革试点方案已上报国务院。资源税改革将按照由从量计征改为从价计征方向，征收范围在石油天然气的基础上扩展到其他资源产品。
外围市场：据报道,欧元区领导人21日将在布鲁塞尔召开紧急会议,讨论第二轮援助希腊的计划以及欧元区金融稳定的问题。此次会议将会决定私营信贷机构在进一步援助希腊的过程中所扮演的角色,以及债务危机蔓延至意大利和西班牙的情况下欧盟领导人如何应对。
从技术上来看沪指，指数运行于中短期均线之间，市场表现较为夹杂，而BOLL通道收窄且KDJ处于高位区域盘绕，市场上涨动能衰减或将盘变。
综合来看，欧美股市震荡偏弱，两市中小盘与创业板表现略显强过头，抛压愈加沉重，而权重表现偏弱且前期领涨主流板块持续回调，加大市场上行阻力。这样一来，指数久攻不下，久盘不上势必选择主动回落休整蓄势再择机而上。建议投资者短线逢高减仓，转入防守持仓状态，不宜持续追涨放量滞涨个股。
黄凤国
期指：技术面上压下堵，盘整仍需时日
行情回顾：18日沪深两市呈小幅震荡格局，在短期5、10日均线与半年线之间窄幅运行。截至收盘，沪深300下跌6.29点，跌幅0.2%；IF1108 报3122.8点，下跌12.00点，跌幅0.38%；IF1109 报3134.8点，下跌11.80点，跌幅0.38%。
消息面：据新华社北京7月17日电 在猪肉价格上涨带动CPI创出三年来新高6.4%的同时，市场上又传来食用油、奶粉、运动服、月饼等一些消费品酝酿涨价的消息，“猪”之外的新涨价因素似乎正在蓄势。市场预期国内通胀六月份见顶，以目前的态势看，通胀见顶位置，物价仍存上涨因素，货币政策依然有调控预期。
德圣基金研究中心7月14日仓位测算数据显示，上周大型基金平均仓位为75.79%，较前一周主动减仓0.89个百分点。值得注意的是，这是大基金连续第二周减仓，此前一周大基金主动减仓1.76个百分点，两周共减仓2.65个百分点。
现货市场：盘面指数仍较为平稳，两市成交量与上一交易日基本持平稳定在2400亿附近显示交投活跃，场外资金主动交易意愿较前期有所增强；而技术形态上指数已突破年线位置，预计未来短期需在年线附近进行整固，而小周期观察虽出现轻微顶背离迹象然幅度较小后市仍以强势震荡为主，适当整理后指数仍具备上攻动能。
持仓分析：18日IF1108持仓30068手，其中，多头主动性开仓22523手，平仓21128手，平开比93.8%；空头主动性开仓25965手，平仓19945手，平开比76.8%。尾盘15分钟多头主动开仓403手，平仓1170手；空头主动开仓587手，平仓1279手。
中金所前20名会员IF1108多头增仓1417手，空头增仓1799手，净空单3475手，较上一交易增加896手。
技术分析：目前指数点位占领年线、60日线以及2800点重要整数关口，这对后期市场中期看涨的信心有很大的提振。在大体方向仍然向上的情况下，短期内指数所要挑战是前期5月23日的长阴区间和半年线合成的强劲制压，即2850点关口，此点位如能突破则意味着新的空间被打开。但短期内市场并不具备如此强势的上行动能，主要表现为市场对通胀以及紧缩的政策始终心存疑虑，另外连续的上涨过后不少板块已经显露疲态，也有不少个股跌幅加大，后期分化休整难免，短期内大盘在2800-2850点的箱体内震荡运行的概率较大。操作上建议暂时维持区间震荡的思路，如后市大盘突破半年线可顺势多单介入，IF1108合约参考区间3100－3180点。
张虎
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