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神华期货 |
发布时间： |
2011年04月20日 08:56 |
作者： |
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豆类: 震荡整理 消化压力
行情回顾：连豆油主力1201合约开盘于10280元/吨，收盘价10188元/吨，下跌26元/吨，成交量445458手，持仓量387514手。连豆粕主力1201合约开盘于3353元/吨，收盘于3340元/吨，上涨1元/吨，成交量240476手，持仓量569968手。连豆主力1201合约开盘价4565元/吨，收盘价4545元/吨，下跌3元/吨，成交量213548手，持仓量367640手。
基本面：
Celeres表示巴西新作大豆收割率为85%，高于之前一周的77%，但落后于去年同期89%的收割进度。尽管落后于去年同期，但是仍然高于5年平均水平的80%。从收割情况来看，今年巴西大豆产量基本上确定能够保证7200万吨，短期将会对于市场形成一定的压力。
国内受近期政策压力以及国储收购将于四月末结束的影响，产区现货整体处于弱势中。油厂压榨利润不佳，局部油厂继续下调收购价。哈尔滨油厂1.89-1.9甘南1.91佳木斯集贤友谊1.85-1.88牡丹江1.9。目前港口大豆库存预计在450万吨左右。
目前美豆仍处在回落走势之中，短期不排除再次试探1300美分的可能性，虽然短期期价存在修复性反弹要求，但当前国内市场仍不具备单边上涨趋势，操作上建议谨慎对待反弹走势，暂不追涨，待外围企稳后再介入。
薛子坤
油脂 ：震荡回落 弱势依旧
行情回顾：连棕榈油主力1201合约开盘于9188元/吨，收盘价9056元/吨，下跌52元/吨，成交量131062手，持仓量128576手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10340元/吨，收盘于10268吨，下跌30元/吨，成交量25566手，持仓量97074手。
基本面：
国际方面，印度溶剂萃取商协会周五称，印度3月植物油进口量为435735吨，较去年同期下降31%。国内方面，我国广西地区又新增进口油菜籽加工生产线并投入使用。本月初，我国广西地区新增一条进口油菜籽压榨生产线，日加工规模2000吨。
油脂现货报价稳中趋弱，维持议价成交。棕榈油：天津9250元/吨，日照9200元/吨，张家港9250-9300元/吨，广州9100-9200元/吨；菜油：湖北、江苏四级100000元/吨左右，安徽四级10000-10200元/吨。市场成交议价在9900-10000元/吨左右。
产区天气方面，国内，油菜籽主产区延续降水天气，西南地区大部、华南西部等地有小到中雨或雷阵雨，局部地区有大雨，其中，湖北西南部、湖南西北部等地的局部地区有大雨。
目前整个商品市场笼罩着一层利空阴云，不利于多头人气的恢复，另外中国方面油脂价格调控政策也令油脂市场整体承压。建议近期维持调整思维，少量空单可持有。
薛子坤
棉花：空头氛围渐重 下行动能增加
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于28190元/吨，收盘价27655元/吨，下跌285元/吨，成交量2177802手，持仓量409104手。
基本面：
国际市场，目前美国大部分产棉区仍持续中重度干旱，虽然未来6-10天中部平原及北三角洲产棉区有望出现降雨，但大部分棉区的旱情将持续到6月。具体来看，目前得州86.5%的产棉区已达重度干旱（德克萨斯州棉花产量占美国棉花总产量的三分之一），虽然棉花播种进度已完成11%，但如果后期天气状况未有改善，棉花播种将很难如期完成，最终棉花产量将达不到此前预期。
国内市场，国内商品市场空头气氛浓厚，国内棉花现货市场报价也保持弱势，局部地区棉商继续小幅下调棉价，市场成交量继续低迷。国内经济政策上的紧缩措施，不利纱布市场的回暖，对于当前库存水平较高、资金链紧张的下游市场无疑是雪上加霜。当日籽棉报价较为平稳，但观望情绪浓厚，成交寥寥无几。
从技术指标看，RSI向下；KDJ开口向下；MACD开口向下，绿柱增加。期价日内冲高回落，盘中空头力量较为突出。建议暂时保持震荡偏弱思维，逢高可少量沽空。
薛子坤
白糖：久盘不上 必主动回落休整
国外市场因美国信用评级下调大幅走低，拖累国内商品期价。早盘郑糖微幅低开。开盘之后期价小幅反弹，但上档压力沉重，随后受到空头增仓跳水下行，盘中一度靠拢6800关口，尾盘空头获利了结推动价格翘尾回升。主力合约SR1109全天平开低走，下跌0.65%，报收6874元/吨，持仓量微增7024手。
现货市场方面，由于期糖表现不佳，国内产区食糖报价继续下调至7180—7200元/吨，销售没有改善。此外，广西食糖批发市场电子行情震荡回落为主，跌幅不大。
目前国内食糖基本面没有太大变化，食糖淡销以及美糖疲弱压制期糖反弹，再者中期技术转差。预计期糖延续回落调整态势，谨慎抢反弹。阻力7000/7100。
黄凤国
LLDPE:油价大跌 多头再遭围剿
行情回顾：受到昨日盘中多头反攻拉升的影响，今日期价早盘平开在111860，但油价的走势与国内资本市场的疲软对其形成打压，期价上午下滑后，下午维持低位整理走势，尾盘报收在11650，全天下跌205，跌幅1.73%。主力合约成交共计47.06万手，持仓增加0.09万手至20.90万手。
基本面：
原油：因评级机构标准普尔公司(Standard & Poor's)此前下调了美国政府债务评级前景，原油期货结算价周一大幅走低，追随大宗商品的全线下跌走势，纽约商交所五月轻质低硫原油期货结算价跌2.54美元，至每桶107.12美元，跌幅2.3%。伦敦洲际（ICE）期货交易所六月布伦特原油期货跌1.84美元，至每桶121.61美元。
石脑油：4月18号，亚洲市场上，石脑油价格未受到原油下挫的影响，逆市上扬，日本石脑油报价1056.5-1560.5美元/吨，上涨8.825美元/吨，新加坡石脑油报价116.41-116.45美元/桶，上涨0.69美元/桶。
乙烯：亚洲乙烯市场走势平静，CFR东北亚/东南亚分别平收于1380.5-1382.5美元/吨和1400.5-1402.5美元/吨。
现货：市场稍有下滑表现，油价下跌令需求不足的影响扩大，成交价位下移50-100元/吨，成交量变化不大，整体态势尚算平稳。
操作建议：走势上，期价在突破下行通道之后，受到基本面疲软与利空的打压，价格再跌至通道内，基本宣告了多头的反攻失败。后期走势上看，无论是宏观政策的继续收紧，或者是外围欧美国家的利空消息，或者是自身需求的疲软，都将对期价形成利空打压，因此，即使短期出现技术性反弹，也难以支撑价格走势牛市行情。后市来看，期价维持在11500-12000之间低位震荡的可能相对偏大。操作上，前期已经提示在12000附近做空，突破30日线止损。
谢龙
PTA:利空来袭 期价再创年内新低
行情回顾：受到美国政府债务评级下调，外围市场集体下挫的影响，今日国内股市、期市双双下跌。PTA延续近几日的跌势，创下年内新低。期价早盘低开在10400后开始走低，盘中一路震荡下滑并创下10250的新低，尾盘报收于10274，下跌190，跌幅1.82%，主力合约成交74.38万手，持仓减少1.08万手至22.58万手。
基本面：
PX：4月18日，亚洲市场上，受到原油及PTA双双走低影响，PX价格出现回落。FOB韩国1583-1584美元/吨，CFR台湾1603-1604美元/吨，分别较上一日下跌8.5美元/吨。
现货：受到期货及原油价格下滑影响，现货市场表现疲软，交易气氛清淡。华北地区市场零星报盘价格在11100元/吨左右，下游厂商多在观望。华东内贸市场持货方报盘价格在11000-11100元/吨附近，实际商谈稀少。进口现货市场，台湾船货零星报盘价格在1415美元/吨附近，韩国货报盘价格在1410美元/吨左右，市场交易气氛冷清，实际商谈十分有限。
下游：4月18日， MEG价格盘抑，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格下滑，CDP切片价格走势偏弱，聚酯瓶片价格走势盘跌。涤丝交易气氛依然平淡，下游织造厂家即用即买观望心理较浓，市场上批量性交易几乎没有，整体交易量处在中等偏下的水平，目前由于下游织造企业产销平均不高，短期内涤丝行情还将处在弱势状态。
厂家：亚东石化PTA4月合同挂牌价格下调至11500元/吨，较月初挂牌价格下调500元/吨。厦门翔鹭石化4月合同挂牌价格执行11400元/吨，厂家计划5月底对该装置进行为期20天左右的例行停车检修，按计划将于6月中旬左右重启。
操作建议：今日期价延续了跌势，连续四日以阴线报收。外围市场的利空叠加自身需求的疲软对期价形成拖累，在供求关系的基本面偏弱的情况下，油价的上涨未能支撑起价格，相反，一旦原油回落将会加速其下跌的过程。目前部分企业已经开始下调出厂价格，预期后期若需求继续低迷，社会库存进一步增加，将会导致厂家大面积的下调报价。短期看，技术指标RSI已经跌至超卖区，短期或出现技术性反弹，但预期不会改变大的方向，操作上，若出现大幅低开的走势，可尝试短线低位轻仓做多，中线依然维持看空，空单继续持有。
谢龙
橡胶：短期破位 反弹做空
今日上海天胶期货价格跌幅明显。主力9月合约，以34890元/吨低开，盘中震荡走低，以33870元/吨收盘，下跌1050元。此合约全日成交723180手，持仓量增加7386手至202068手。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在38900元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单75490吨，较前日减少50吨。
今日1109合约持仓前20名多单累计57262手，持仓前20名空单累计53494手。
基本面：据新加坡4月19日消息，亚洲现货橡胶价格周一(4月18日)继续下跌，跟随期货市场跌势。5月/6月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤580美分，前一交易日报每公斤590美分。5月/6月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤530美分，前一交易日报每公斤540美分。5月/6月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤494美分，前一交易日报每公斤500-505美分。 5月/6月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤510美分，前一交易日报每公斤528-529美分。
综合橡胶盘面走势来看，橡胶1109合约今日大幅下跌，后市若有反弹，建议投资者短线逢高做空。
宋斌
螺纹钢：内外受压 调整延续
外围国际商品价格走低，内盘随之受压。早盘期钢小幅低开。开盘之后，反弹无力，而焦碳下行致使钢价随同跳水，盘口卖盘增加导致钢价击穿4800关口。午后，价格跌势减缓，维持窄幅震荡。主力合约RB1110全天平开低走，下跌1.14%，报收4774元/吨，持仓量减少33934手。
现货方面，19日国内建材价格稳中有跌，市场成交低迷。由于终端市场需求整体偏低，据市场上部分商家表示，由于终端成交没无明显好转迹象，近期市场在利空因素的影响下，并且又有期钢的推波助澜，然而在成本的支撑下，商家只能无奈选择的观望，其中北京建材市场线材下跌20元/吨，螺纹钢下跌10元/吨，唐钢产Φ16-25mm的二级螺纹钢，市场指导价为4900元/吨，下跌10元/吨。
原料市场，18日原料市场报价稳中有跌，市场观望心态较浓，目前钢厂也是按需采购，小钢厂为了降低成本比较青睐低品位资源。今日进口铁矿石报价继续下跌，幅度为10-20元/吨，现天津港63％印粉1320元/吨；国内铁精粉市场报价平稳，现河北唐山66％铁精粉湿基不含税报价1110元/吨；焦炭市场报价平稳，今上海二级冶金焦2020元/吨。
技术上，MACD指标黄白双线死叉而KDJ短期指标高位回落，短期调整风险加大。
综合来看，钢材现货与矿石等原材料价格持稳，但消费采购平淡无所转好，而钢产量回升加重市场压力，再者国内期市整体偏弱，期钢难以幸免。预计沪钢短线延续回落下探，等待走稳后再行考虑做多。
黄凤国
沪铜：多头持仓增加 铜价有望止跌
行情回顾：昨日沪铜1106小幅高开于70650，随后震荡者快速回落，中午一度跌至69480的低位，尾盘稍微回升报收于69720，下跌1.59%。
基本面上：中国铜消费趋于好转，市场信心有望回升。由于2、3两月的铜进口数据均不理想，同时上海铜库存也一度达到17.7万吨的高位，中国铜消费的不佳导致铜价出现了调整。而随后统计局发布的数据显示，3月份我国生产铜47万吨，同比增长24%，环比增长22%，创下月度产量最高记录。一季度铜产量增长15%至127万吨。英国大宗商品研究机构CRU国际表示，3月份铜产量上升的主要原因是原料供应充足。另外，3月11日日本地震发生后铜精炼加工费用大幅上升，上周TC/RC平均水平较日本地震前攀升33%-60%。在中国3月铜产量出现了大幅度增长的背景下，上海铜库存却不升反降，显示出中国现货铜需求依然较为活跃。而根据笔者从现货市场了解到的情况，不少贸易商正利用期价回调逢低吸纳，市场看涨信心依然较浓厚；下游铜消费企业的开工率也在回升，企业库存水平并不高，存在继续补充库存的意愿，因此，铜价有望启稳回升。
另外，CFTC周五公布的数据显示，截上周末投机客增持COMEX期铜净多头部位约40%至自2月以来的最高水平，同期COMEX期铜价格上涨超过2%。
现货市场上，上周内上海阴极铜总体报价在70300-70700之间。现货升水300-升水450元。期价下跌导致现货价格波动加剧，贸易商对后市分歧较大，市场谨慎情绪有所升温，成交开始变淡。
总体来看，目前铜价上涨的最大威胁是通胀导致中国政府实行偏紧的宏观政策，任何政策上的压力都会对这个全球最大的铜消费市场的需求产生影响。最新数据显示，中国铜消费已经趋于回升，市场信心的恢复有望令铜价止跌启稳。建议投资者关注70000一线的表现，继续轻仓持有多单。
周华良
铅锌：美评级前景遭下调 美元或继续走弱
行情回顾：昨日沪锌1106小幅低开于18125，上午盘期价震荡着小幅回落，11点左右突然大幅跳水，最低跌至17520，午后多头亦未能组织起有效的反弹，报收于17560，大跌3.78%。沪铅1106报收于17980，大跌3.26%。
基本面上：国际评级机构标准普尔宣布确认美国的评级，但将评级前景由稳定下调至负面；并称，负面展望显示至少有三分之一的可能性在两年之内下调美国长期评级。受此影响，美元指数盘中一度大幅走低。该机构表示，认为存在如下重大风险，即美国政策制定者或无法在2013年前就解决中长期预算挑战达成协议。虽然标普只是对美国庞大赤字作出警告而已，但是地球人都知道美国一时间根本无法解决其财政问题和债务困境。故在美元已经落入新低又新低的走势格局之后，作为奥巴马政府非常乐意见到美元进一步滑向深渊，原因系2012年大选前必须为上任之初的承诺做最后的努力，否则想要连庄就几乎是不可能完成的任务。只有令美元不断贬值，才有可能实现出口5年内翻一番、才有可能实现失业率控制在8%以内，而这些都是奥巴马竞选获胜时对公众的诺言。
现货市场上，上海0#锌报价在17600-17700之间。1号铅报价在17100-17300。期价继续大幅下挫，现货市场观望情绪很浓厚，下游接货力度不强，总体成交相对清淡。
操作建议：美国评级前景遭到下调的消息对金融市场造成了大的波动，但影响可能是短期而有限的。首先，美元指数的下降趋势已经获得大多数投资者的认可，即使继续下挫也不会出乎人们的预料。另一方面奥巴马政府放任美元继续贬值的做法，将间接支撑以美元计价的大宗商品价格，操作上，建议投资者多看少东，谨防低位沽空。
周华良
A股：指数放量下挫 短线考验下行支撑
受昨日外盘大宗商品和欧美股市集体大幅下挫的影响，A股市场今日低开低走，以证券、有色金属、煤炭等板块作为杀跌的主力。虽然化工、农药化肥等板块受益于化工产品涨价利好的提振继续走强，盘中一度提振市场人气，但始终难以扭转权重的跌势。截至收盘，沪指跌破3000点关口，收于2999点，下跌58点，跌幅1.91％。
板块方面，首先，外盘大宗商品的下跌对煤炭、金属等板块带来了直接的负面影响，今日分别放量下跌2.34％和2.81％。国际原油最近连续两次由于不同原因引发的暴跌或多或少给投资者一种草木皆兵、高处不胜寒的感觉，因此接下来市场仍会对资源板块报以敬而远之的心态。其次，在金融、地产、石油等权重板块走低的空挡下，农药、化工、生物、电器等热点得到了比较良好的关注，但除了农药和化工受到相关产品价格走高的实质性利好提振之外，其余热点仍然尚未摆脱颓势，仅仅技术面的反弹不支持强势走高的动力。最后，金融板块今日放量下跌2.5％，进行了一次比较像样的回调，其中证券的下跌无疑是动真格的，而银行和保险没有放出大量。从当前市场所释放出的迹象来看，市场对权重估值行情仍然有一种依依不舍的情怀，至于这次的回调是对权重前期超买的一种修复还是对市场整体风格的彻底转换、后市是维稳还是上涨，都是我们需要继续关注的问题。
消息面，标普公司宣布，将美国AAA信用评级的前景评级从“稳定”降至“负面”，这意味着未来6-12个月内标普可能调降这个世界最大经济体的主权评级，与此同时标普宣布，对美国的信用评级依然为AAA不变。据申万基金组测算，上周开放式基金平均仓位为88.00%，再触历史高点，其中开放式股票型基金平均仓位上升1.75%，从90.54%上升到92.29%，开放式平衡型基金平均仓位上升2.49%，从80.54%上升到83.03%，
技术面，今日大盘急剧下跌，轻松突破两大均线，这一方面因为外围利空的刺激，而另一方面，A股市场本身就有集重难行、有待回调的需求。目前5、10等短期均线明确的转头向下，加上成交量放大表明空头尚处活跃当口，短线来讲，市场重心有继续下探的可能，而3050点一带有望成为沪指接下来一段时期内新的高点，即便回抽也没多大的空间。
期指方面，IF1105合约今日开盘3343点，收于3311点，下跌48点，跌幅1.42％，成交量16.9万手，持仓量27227手，增仓207手。中金所前20会员净空单5749手，较昨日5325手大幅增加。形态上，期指合约受支撑于3300点整数关口和下方20、30均线，操作上建议如果IF1105向下击穿3300点关口可适度空单介入。
张虎
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