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神华期货 |
发布时间： |
2011年04月19日 10:54 |
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豆类: 止跌反弹 谨慎对待
行情回顾：连豆油主力1201合约开盘于10148元/吨，收盘价10244元/吨，下跌26元/吨，成交量306234手，持仓量380136手。连豆粕主力1201合约开盘于3330元/吨，收盘于3346元/吨，上涨1元/吨，成交量211914手，持仓量582978手。连豆主力1201合约开盘价4520元/吨，收盘价4562元/吨，上涨15元/吨，成交量262108手，持仓量378234手。
基本面：
据美国农业部海外农业服务中心发布的参赞报告显示，2011/12年度（10月到次年9月）欧盟27国大豆产量将达到120万吨，相比之下，上年为100万吨。2011/12年度欧盟大豆进口量有望达到1220万吨，相比之下，上年为1400万吨。2011/12年度欧盟国内大豆用量将达到1340万吨，上年为1480万吨。其中大豆加工量将达到1200万吨，低于上年的1360万吨。这将会导致2011/12年度欧盟大豆期末库存从上年的55万吨降至27.7万吨。
国内黑龙江东部地区多数油厂大豆收购价格稳定，其中哈尔滨地区大豆收购报价3.74元/公斤-3.88元/公斤，佳木斯地区大豆收购价格3.70元/公斤-3.80元/公斤。近期产区市场缺乏利好消息，油厂收购心态比较谨慎。国内豆粕市场现货部分地区价格稳定，全国价格在3100-3600元/吨之间。国内大豆港口库存627万吨，比上一日上涨22万吨。国内部分港口进口大豆分销价格稳定，基本在4250-4300元/吨。
目前美豆仍处在回落走势之中，短期不排除再次试探1300美分的可能性，虽然短期期价存在修复性反弹要求，但当前国内市场仍不具备单边上涨趋势，操作上建议谨慎对待反弹走势，暂不追涨，待外围企稳后再介入。
薛子坤
油脂 ：缺乏利多支撑 期价弱势震荡
行情回顾：连棕榈油主力1201合约开盘于9094元/吨，收盘价9132元/吨，下跌44元/吨，成交量100670手，持仓量121820手。郑菜籽油主力1109合约开盘于10278元/吨，收盘于10320吨，下跌42元/吨，成交量22248手，持仓量99242手。
基本面：
市场调查机构Intertek 15日称，4月份前10个月马来西亚棕榈油出口下降20.6个百分点。新加坡一家经纪公司Commodity Links的总经理Vijay Mehta称，“以目前的出口水平，库存将增加。”棕榈油产量已经大幅增加，因此我们应预计到棕榈油价格在短期将承受一些压力。
现货市场上，棕榈油价格继续下跌，国内油菜籽价格保持稳定。棕榈油市场报价情况，广东油厂24度棕榈油报价9200元/吨，张家港24度报价9300元/吨，均下跌50元/吨；目前棕榈油港口库存为42.3万吨，上涨4万吨。国内部分地区菜油价格稳定，整体保持在10000-10200元/吨之间。
目前除了马来西亚棕榈油增产前景，及库存增加以外，中国方面油脂价格调控政策也令油脂市场整体承压。但从技术上看短期存在超卖现象。建议近期短线日内交易为宜，或暂时观望。
薛子坤
棉花：现货不畅 期价低位震荡
行情回顾：郑棉主力1109合约开盘于28000元/吨，收盘价28175元/吨，下跌250元/吨，成交量1947800手，持仓量404086手。
基本面：
国际市场需求（尤其是亚洲需求）的不足成为影响当前国际棉价的重要因素。尽管市场继续看好新年度的行情，但当前棉花需求萎缩却是不争的事实，棉花消费的前景并不乐观。
国内市场，纺织品产销不见好转，皮棉需求难以提振。规模大的纺企由于其资金实力雄厚，产品高端，受市场的冲击不大，并且认为目前的市场现状是一种正常市场规律。中小规模企业由于其目前的产品利润已到了临界点，故还在苦苦支撑。另外一些设备技术产能落后的小企业已暂时停工。
从技术指标看，RSI向下；KDJ开口向下；MACD开口交叉并有向下之势，红柱消失。期价日内下探后回升，盘中多头力量较为突出。建议暂时保持震荡偏弱思维，关注区间下档28000一线的支撑有效性。
薛子坤
白糖：短线反弹不改偏弱格局
外盘美糖继续下跌，而周一郑糖延续疲态，跳空低开。开盘之后，低位买盘推动糖价止跌反弹，而股市回落拖累期糖二度下探，但做空能量有限，期糖在多头买盘支持下快速回升，盘中一度翻红，然而续涨能力不强，午后价格维持窄幅震荡。主力合约SR1109全天低开高走，微跌0.13%，报收6941元/吨，持仓量减少2502手。
现货市场方面，受期货影响，国内产区食糖报价继续小幅下调，而销售情况没有好转。此外，广西食糖批发市场电子行情震荡回落，而各合约跌幅不大。
国内食糖产区加速收榨，食糖产量不容乐观，但淡季消费不旺，难以力挺期糖，再者外盘美糖因全球食糖供应增加跌无休止，也对内盘造成很大的压力。预计，期糖短线有反弹要求，但中高位偏弱震荡回落态势没有改变。建议投资者逢高抛空为主，谨慎抢反。
黄凤国
LLDPE:多头心不死 期价短线止跌
行情回顾：连续两日大幅下挫之后，多头反攻之心再度激起，早盘受到上调准备金的利空打压，期价小幅低开在11780，随后出现快速拉升，但市场整理的疲软未能给连塑的反攻提供环境，期价围绕上一日的结算价横盘震荡，尾盘报收于11860，上涨10，涨幅0.08%，成交量大幅萎缩至51.63万手，持仓增加0.13万手至20.8万手。
基本面：
原油：因美国经济数据显示消费者对经济状况更加乐观且上个月美国核心通货膨胀率仅小幅上升，原油期货结算价周五走高，纽约商交所（NYMEX)五月轻质低硫原油期货结算价涨1.55美元为每桶109.66美元，涨幅1.4%。伦敦洲际交易所（ICE）六月布伦特原油期货涨1.45美元为每桶123.45美元。
石脑油：4月15号，亚洲市场上石脑油价格略有回落，日本石脑油报价1051-1056.25美元/吨，下跌3.125美元/吨，新加坡石脑油报价115.72-115.76美元/桶，下跌0.35美元/桶。
乙烯：乙烯市场上走势出现分化，东南亚市场由于商品紧缺价格上扬50美元收于1400-1402美元/吨CFR，CFR东北亚方面继续平收于1380-1382美元/吨。
现货：市场平稳，需求仍显疲软，油价上涨影响甚微，商家维持昨日报价，但买方也保持观望态度为主。
厂家：中油东北线性出库价平稳，粒料在11200元/吨，粉料在11100元/吨，
操作建议：技术形态上，期价在突破下行通道后回抽确认，今日在下行通道的上轨处小阳线报收，显示出仍存在一定的做多动力，基本面上由于原材料的短缺导致亚洲市场上乙烯价格不断走高，对于期价起到较强的支撑作用。尽管如此，由于缺少成交量的配合，现货市场需求不足，对于高价产品的缺少认可，因此，难以支撑起塑料的牛市行情。后市来看，期价维持在11500-12000之间低位震荡的可能相对偏大。操作上，前期已经提示在12000附近做空，突破60日线止损。
谢龙
PTA:准备金上调，PTA延续跌势
行情回顾：疲软的PTA在周末上调准备金的利空打压直线继续走低，价格沿5日线下行并创下年内新低。早盘期价小幅低开在10578后出现快速下滑并创下10400的低点，随后期价维持在低位震荡，虽盘中出现小幅反弹，但是力度十分有限，尾盘报收于10434，下跌214，跌幅2.01%。成交共计88.92万手，持仓增加1.36万手至23.66万手。
基本面：
PX：4月15日，亚洲市场上，PX价格行情波动不大，FOB韩国1591.5-1592.5美元/吨，CFR台湾1611.5-1612.5美元/吨，分别较上一日略微下跌2美元/吨。
现货：华北地区市场交易气氛观望，零星报盘价格在11100-11150元/吨左右，下游厂商询盘谨慎，实际商谈稀少。PTA华东内贸市场行情疲软，持货方报盘价格在11100-11150元/吨附近，市场交易气氛清淡。PTA进口现货市场行情走软，持货方报价小幅下滑，市场台湾船货报盘价格在1430美元/吨附近，韩国货报盘价格在1420-1425美元/吨左右。
下游：双休日， MEG价格暂稳，半光聚酯切片、大有光聚酯切片价格维持稳定，CDP切片价格走势暂稳，聚酯瓶片价格走势盘整。涤丝行情维持弱市走势，交易量有所回落。价格方面，出现了涨跌互显分歧走势，历经上半周补仓集中采购后，目前织造厂家对涤丝的采购又趋谨慎，这对涤丝后期的购买力将会产生一定的影响，需求难以提振，厂家多高报低出，可见后市不看好，多以加快出货为主。
厂家：三房巷集团是国内目前聚酯行业最大的生产企业，该集团海伦石化60万吨PTA项目建设工作已全面铺开，计划今年上半年竣工投产。福建佳龙石化4月20日开始对产能60万吨PTA装置进行为期15-20天左右的年度例行检修。
操作建议：需求的疲软叠加货币政策的利空继续对PTA形成打压。走势上，反弹未能突破5日线的压制，显示行情极端的低迷，原油及其原材料价格的高位震荡对于PTA的支撑作用已经明显弱化，市场的关注点仍集中在需求的变化上，劳动力成本的提高以及人民币的不断升值对下游纺织行业形成重创，整个产业链的需求相对低迷，技术面看，RSI维持在50下方的弱势区间，均线维持着空头发散状态，后期操作上仍以做空为主，目前的空单可以继续持有。
谢龙
橡胶：谨慎做空，小心胶价反抽
今日上海天胶期货价格下跌。主力9月合约，以35000元/吨低开，盘中震荡走低，以34960元/吨收盘，下跌655元。此合约全日成交594112手，持仓量增加13336手至194682手。
现货方面：上海地区天然橡胶市场参考报价：云南国营全乳胶报价在38800元/吨左右。
上海交易所今日注册仓单7540吨，较前日增加440吨。
今日1109合约持仓前20名多单累计56265手，持仓前20名空单累计49303手。
基本面：挪威国家石油公司（挪威国油/Statoil）今天在这里说，挪威国油日前在其位于巴西海上的佩雷格里诺油田的附近地区获得了＇重大的＇新的石油发现。挪威国油说，此次发现证明了靠近佩雷格里诺油田的佩雷格里诺南部勘探区具有＇巨大的油藏含油高度＇。据悉，挪威国油计划在这个勘探区内实施更多的钻井作业。 挪威国油日前投产的巴西海上佩雷格里诺油田估计拥有3亿至6亿桶油当量可采储量。佩雷格里诺油田距离巴西海岸大约53公里。3月30日下午,中国橡胶工业协会会长、全国杜仲产业技术创新战略联盟理事长范仁德,带领中国橡胶工业协会有关领导到河南省汝州市考察杜仲产业发展情况。我国受气候条件的限制,对国外天然橡胶的依存度高达80%,严重影响我国橡胶工业的平稳、安全发展,解决国内天然橡胶严重不足的问题已经成为我国刻不容缓的问题。以杜仲胶新材料为中心的杜仲综合开发利用是一项具有战略意义和开发前景的新兴产业,可有效解决我国天然橡胶严重不足的问题。
综合橡胶盘面走势来看，橡胶1109合约今日小幅下跌，后市在基本面没什么大变化的情况下主要看股市走向，建议投资者短线做空。
宋斌
螺纹钢：焦炭领涨 钢价抵抗回升
周末央行出台紧缩政策，上调金融机构准备金率，对市场产生一定负面影响。周一早盘期钢延续上周弱势跳空低开。开盘之后，多头减仓使得钢价快速走低，但20/30日线支撑强劲，随后在买盘推动下止跌回升，再加上焦碳期价表现强势进一步推动钢价上涨，然而盘口未获得新增资金介入，反弹力度有限。主力合约RB1110全天低开回升，微跌0.08%，报收4844元/吨，持仓量减少23000手。
现货方面，18日由于市场提前消化央行上调准备金，短期对市场影响较小，然而受上周五期钢超跌和周末钢坯价格下跌影响，国内Φ16-25mm二级螺纹价格整体上小幅下滑10—20元/吨，而只有杭州市场下跌50元/吨，中南市场报价以稳为主，成本支撑较为明显，不过市场成交整体偏差，观望情绪浓厚，下游市场依然延续按需采购的模式。
原料市场，18日原料市场报价以下调为主，主要有以下原因造成的：首先，国内钢材市场出现小幅下跌，需求的释放也没有预期的好；其次，原料近期上涨速度明显快于钢材，钢厂面临较大的成本压力；再次，国家连续4次上调存款准备金率，钢厂的资金有些紧张，采购比较谨慎。今日进口铁矿石报价下跌10元/吨，现天津港63％印粉1330元/吨；国内铁精粉市场有涨有跌，报价混乱。现河北唐山66％铁精粉湿基不含税报价1110元/吨，下跌30元/吨；焦炭市场个别下跌，其他市场报价平稳。今上海二级冶金焦2020元/吨，下跌130元/吨。
从技术上来看沪钢，中短均线盘绕交错，而KDJ短期指标由高走低，短线回落整理。技术中性略偏空，震荡蓄势待涨。
综合来看，现货与原材料等价格支撑有限，关键还看终端消费采购情况。由于迟迟未有好转，致使上涨受阻，再者国内加强宏观调控，进一步冲击市场做多信心。预计期钢短期维持在4800—4950震荡，中后期震荡偏强态势暂保持。
黄凤国
沪铜：多头持仓大幅增加
行情回顾：昨日沪铜1106低开后震荡走高，最高上涨至71250，报收于71040，微涨0.17％。
基本面上： 中国铜消费趋于好转，市场信心有望回升。由于2、3两月的铜进口数据均不理想，同时上海铜库存也一度达到17.7万吨的高位，中国铜消费的不佳导致铜价出现了调整。而随后统计局发布的数据显示，3月份我国生产铜47万吨，同比增长24%，环比增长22%，创下月度产量最高记录。一季度铜产量增长15%至127万吨。英国大宗商品研究机构CRU国际表示，3月份铜产量上升的主要原因是原料供应充足。另外，3月11日日本地震发生后铜精炼加工费用大幅上升，上周TC/RC平均水平较日本地震前攀升33%-60%。在中国3月铜产量出现了大幅度增长的背景下，上海铜库存却不升反降，显示出中国现货铜需求依然较为活跃。而根据笔者从现货市场了解到的情况，不少贸易商正利用期价回调逢低吸纳，市场看涨信心依然较浓厚；下游铜消费企业的开工率也在回升，企业库存水平并不高，存在继续补充库存的意愿，因此，铜价有望启稳回升。
现货市场上，上海阴极铜总体报价在71200-71600之间。现货维持轻微的升水。下游用铜企业的开工率明显提高，而企业库存水平也不高，铜价的主动回调让不少厂家逐步吸纳，市场成交情况相对稳定。
总体来看，目前铜价上涨的最大威胁是通胀导致中国政府实行偏紧的宏观政策，任何政策上的压力都会对这个全球最大的铜消费市场的需求产生影响。最新数据显示，中国铜消费已经趋于回升，市场信心的恢复有望令铜价止跌启稳。
盘面看，受标普下调美国债务评级的影响，隔夜伦铜继续回落至120日线附近，短期将有较顽强抵抗。另外，纽约铜多头持仓上升到近两个月来的最高水平，显示主流投资者仍看好铜价的后市表现。操作上，建议之前介入的沪铜多单继续轻仓持有，短期关注70000-70500的较强支撑。无仓投资者可逢低试探性介入多单。
周华良
铅锌：连续下挫后不宜盲目杀跌
行情回顾：昨日沪锌1106小幅低开于18230，上午盘期价震荡着回升，但午后重新走软，报收于18265，微跌0.41％。
基本面上：通胀压力持续攀升，政策紧缩风险继续存在。上周五国家统计局公布了3月份的经济数据，其中3月份CPI上涨5.38%，比2月份上涨了0.48个百分点。达到最近两年以来的新高。主要上涨因素跟食品价格上升以及国际原材料价格上涨有关，中东局势不稳定以及日本核灾难也进一步刺激了原油的上涨，进而引起下游材料跟涨。在CPI再创新高的情况下，中国国务院常务会议上强调，将继续实施偏紧的经济政策，切实实施好稳健货币政策，坚持房地产调控力度不放松。千方百计保持物价总水平基本稳定，把物价涨幅控制在可承受的限度内，同时要巩固和扩大房地产市场调控成效，坚持调控方向不动摇、调控力度不放松。这反映出政策高层对于控制物价上涨的基调并未改变，通过牺牲一部分经济增长来抑制物价的上涨将成为未来一段时间的主基调，金属需求亦受到一定的影响。
需求增长大于供应增长，全球锌过剩程度减轻。国际铅锌研究小组(ILZSG)表示，2011年全球精炼锌料过剩20万吨，这一水平低于2010年的过剩26.4万吨。今年精炼锌需求料将增加6.3%至134万吨，而全球精炼锌产量预计在1359万吨，较去年增长5.6%。产量增加主要是由于中国、印度和秘鲁的生产能力提高。
现货市场上，上海0#锌报价在17800-18100之间。1号铅报价在17600-17800。期价继续下挫，现货市场观望情绪很浓厚，下游接货力度并不强，总体成交相对清淡。
总体来看，目前金属价格上涨的最大威胁是通胀导致中国政府实行偏紧的宏观政策，任何政 策上的压力都会对这个全球最大的铅锌消费市场的实际需求产生负面影响。盘面看，短期重点关注沪锌1106在18000点强支撑的表现，激进投资者可试探性介入多单持有，稳健投资者等待发出更多的启稳信号。
周华良
A股：权重亟需有效调整，短线难有大的行情
存款准备金率上调一定程度上影响了市场对资金面和政策面的担忧，早间在此氛围下，沪深两市双双低位开盘。随后，权重板块依然强势不改，加上化工、生物等热点亦不缺资金的关注，指数呈现出小幅震荡偏上的格局。午盘，权重回调所带来的一波快速跳水过后，指数陷入了一段时间的低迷状态。临近尾盘，热点板块带领市场重回上行，最终指数翻红。截至收盘，沪指收于3057点，上涨0.22％，成交量小幅放大。
盘面上，今日金融板块表现出了较大的分化以及比前期更加浓厚的上行乏力的意味。银行方面，今日沪深300所有的银行个股之中，只有建设银行和深发展走强，其余均呈现不同幅度的下跌。从银行指数来看，目前处于不上不下的局势之中，今日成交小幅上升，并较前期而言，抛压些许加重。但银行股目前股指仍处11左右，为两市最低水平，同时市场资金亦并未见大幅流出的迹象。总得来看，银行板块近期有技术面回调的压力，但后期涨势将继续。另外，证券今日较大幅度的杀跌，而保险的三只个股全数放量走强，短线仍然可期。同为权重方面，中石油和中石化今日强势拉升，对沪深300指数贡献了将近6个点。全天虽然处于冲高回落的整体形态之中，但是量价进行了非常完美的配合，在回落的过程中伴随着的是零星的成交，因此，短期两桶油仍将对大盘形成支撑。另外，在热点板块中，市盈率最低的交通运输板块今日放量上涨，个股涨多跌少，不排除将成为继农药化肥、化工、生物之后又一个有走强潜力的热点板块。
消息面，中国人民银行决定，从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点；上周五，美国最新公布的经济数据大多利好，而联储高官也暗示联储将不会改变货币政策，使利空财报引起的市场失望情绪得到补偿；本周两市解禁股数量为上周2倍多，本周解禁市值是上周3倍多，目前计算，本周的解禁市值为年内的第三高水平。
技术面，大盘重心虽然勉强在稳步上移，但很明显上行角度已逐步趋缓，致使5日均线呈现出疲弱的态势。但从放大的成交量来看，表现出投资者对目前行情仍然抱有强烈做多的期盼，因为几经考验过后，得出的结论是在严厉的通胀面前，估值就是王，而权重就是打不死的小强。所以从短期来看，市场将继续维持这种内在的强势格局不变。如果盘面上突出的部分热点依然不能像样的走强，制造出新的赚钱效应，那么牛皮行情可能继续。如果目前的化工、生物或者交通运输等板块能够放大市场的眼球而给予权重板块以踹气的机会，那么短暂的调整过后，市场将重回上行，但是随着时间的推移，资金面即将面临拐点的可能将变成另外一个不得不考虑的因素。操作上，期指合约IF1105建议暂时观望为主，如3400点被有效突破或者指数向下调整至3300点附近可考虑多单跟进。
张虎
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