| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2010年05月12日 09:00 |
作者： |
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股指：
周二，国内宏观经济数据发布增加了对国内货币调控政策的担忧。沪深300现指开盘后一路下行。
金融等大盘权重杀跌跌幅达5.31%，前期强势板块农林，传播等相继补跌使得大盘一路下行近100点，并在尾盘创出本轮下跌新低。最终，沪深300现指收在2800.82点，下跌57.41点，跌幅达2.01%。
基差：周二尾盘当月合约IF1005离最后交割日仅有8天，其与现指价差收盘缩小到了0.8点，IF1006与现指基差到了33.2点，已无期现套利空间。就基差范围来看，已经到了主力合约转换的最佳基差位置。经济数据的持续向好，表明中国经济二次探底的可能性不大，股市也不会有多少下跌空间。所以，我们维持牛市震荡格局的思路，认为IF1012的价格偏低。所以，仍然给出空近多远的套利策略。并且认为，现在的IF1006与IF1012合约至少有100点以上的套利空间。
套利：
基差IF1005 IF1006 IF1009 IF1012现指+0.8 +33.2 +97.2 +147.8（倍特分析师：苏毅荻）
金属：
昨晚外盘信息显示，市场对于欧元的不信任感依旧，而英国联合政府的组建，暂时缓解了欧系货币的冲击压力，美元指数走势开始转为上升三角形盘整走势，短线冲击力度暂缓。与之对应的是，黄金和白银续创反弹新高，显示一方面市场避险情绪高涨，并且不但对欧系不信任，对美元也有投否决权的意思，这个情形和巴菲特前期的表述观点一致，投资者对于主要的货币都没有安全感。
贵金属的走强，对于基本金属期价下跌有抑制作用。
昨晚美国参议院全票通过将TARP偿还资金用作填补财政赤字，伯南克对于全球主要央行的货币互换态度，得到参议员的普遍认可。从目前国外主要当局应对危机的态度来看，坚决遏制危机扩散的态度十分坚决，措施也是相对有利的，金融市场出现失控局面的可能性较小。
外盘金属期价昨晚小幅下落调整，在日线布林下轨处有支持，短线走势上转为横向盘整修正的走势，大周期级别上的下跌形态维持，短线冲击缓解，形态下跌目标继续参考2月低点一线。
国内今天金属期价修整概率大，沪铜55000一线的支持存在，沪锌16400也是短线支持，日内分时上还存在做小W的尝试，短空换手操作为好（倍特分析师：魏宏杰）
钢材：
观点：基本面，11日全国24个主要城市Φ20mm二级螺纹钢现货均价4433元/吨，较上一交易日跌32元，上海地区跌20元；Ф6.5mm高线均价4455吨，较上一交易日跌37元/吨，上海地区跌40元。消息面，欧洲救市计划存质疑，油价和欧美股市小幅收跌。铁矿石季度定价或将按普氏指数结算，钢厂5月开始难熬。上海钢材现货价格下跌，受海外市场和股市下跌以及期货价格下跌影响，商家心态发生转变。商家降价也在期望钢厂下调价格，昨日沙钢、永钢纷纷大幅下调价格，沙钢螺纹下调300元/吨，二级螺纹目前4300元/吨。目前市场氛围有转淡，但成本仍然形成支撑，本周现货价格预计偏弱盘整。
期货盘面上，螺纹期货昨日反弹受压，空头打压较强，盘中跳水打出部分多头，走低也有主多逢低买入，总体上空方力量占优。主力持仓上，部分主多被打出，有部分主多温和加仓买入，主空未继续大幅加空，但减空幅度也不大。由于目前整个国内外市场被空头氛围笼罩，国内经济数据基本符合预期，短期还是看欧洲救市是否真能救起市场信心，需要看海外市场能否真正止跌走稳。在整体偏弱的市场氛围下，螺纹期货预计主空仍会掌握主动，螺纹期价短线偏弱运行，短线下方技术下挡位下修到4435。
操作：周二外盘美元高位振荡，股市、原油、金属小幅收跌，今日工业品预计振荡盘整。今日螺纹10月合约预计4450振荡，短线4500压力，4435下挡；操作上，短线偏空交易思路，日内波段操作，走低短空注意兑现获利，不宜低位激进杀跌。
黄金：避险情绪推动金价创新高观点：周二外盘股市小幅涨跌，修正前一日暴涨，道指收盘跌36.88点。市场对欧盟通过7500亿欧元救助机制乐观情绪降温后，开始怀疑计划是否能奏效，真正令债务危机不蔓延。而美联储主席伯南克发表希腊债务危机可能威胁到美国银行体系的言论，进一步打击了市场情绪，投资者风险偏好下滑。外汇市场欧元兑主要货币下跌，英镑受可能组建联合政府消息刺激强劲反弹，而美元高位振荡，美元指数收84.374。市场对大规模援助计划仍不放心，怀疑是否解决长期问题，黄金避险需求大增；加上欧元再度走低，在抛欧元买黄金操作作用下，黄金被推动创新高，COMEX期金收1220.3美元。技术上美元指数回探10日均线获支撑强劲反弹收上5日均线，市道持强，短线预计84.3上振荡。黄金昨晚阳线拔高，不过周线技术指标背离，白银日线上技术指标也背离，目前主要是市场避险情绪和做空欧元买黄金对冲的力量在推动，而美元保持强势，需要保持谨慎。沪金相应跟随外盘运行，今日沪金6月预计270元/克波动。
操作：沪金短线偏多交易，不宜高位追高，沪金短线270元/克上表现。
（倍特分析师刘明亮）
燃油：
观点：美元指数继续走高，但预计短期仍受上升通道上沿压力，隔夜原油略微回调，目前仍没有企稳迹象。昨日国内石化商品指数高开小幅冲高后大幅回落接近前期低点，KD指标再次走弱。CFTC持仓显示，截至5月4日，美国原油基金继续维持净多仓109870手，仍然维持大量净多持仓。上周末国内华泰兴现货报价下调60元至4750元/吨。国内燃油期货库存减少1000吨至194300吨。昨日主力7月合约早盘冲高至4700附近后受压回落，盘中维持震荡下跌。
建议：短线偏空交易，关注5日均线压力。
TA：
观点:今日PX价格涨8美元至1034美元，PTA成本至6760元左右。上周末现货涨45元至7785元。PTA工厂负荷维持97，聚酯负荷降至78.3，今日下游聚酯大盘持稳。期货库存增加871张至41258张，有效预报减少至3506张。上游PX大幅回落，成本支撑减弱，下游接盘情绪偏弱，近期仓单压力较大，且工厂负荷增加导致现货低迷。今日期价冲高受5日均线压制回落，盘中多头减仓迹象明显，持仓显示主力多头有加仓迹象。
建议：短线可尝试背靠5日均线，逢高抛空1月合约。
塑料：
观点：昨日上游乙烯维持1299美元，塑料短期成本支撑仍然较强，昨日塑料石化出厂价稳中有降，均价至11220。现货市场成交疲软，观望情绪较浓。仓单市场涨跌互现，均价至10960。期货库存仓单增加259张至5668张。库存压力有增大的迹象。近期乙烯价格维持横盘，今日石化出厂价格稳中回落，现货市场气氛维持平淡，昨日期价小幅高开震荡，午后大幅回落，尾盘空头加仓打压，杀破10900大关，暂无企稳迹象。
建议：背靠5日均线试空，不激进杀跌。
PVC：
观点：昨日东北亚乙烯维持1299美元，乙烯法成本约8700。国内PVC生产厂家出厂价稳中下滑，均价至7500附近。现货市场维持弱势盘整局面。广塑仓单市场涨跌互现，均价维持7500。仓单增加300张至9186张，仓单压力有持续增强趋势。近日乙烯偏强震荡，乙烯法厂家仍然亏损，PVC原料乙烯成本支撑作用仍存在。昨日期价高开低走，尾盘再次回到7650附近，KD指标重新走弱，人气极度低迷，但5月期价已低于现货价格，预计下方空间有限，但到目前为止仍无资金进入迹象。资金推动行情短期终结，关注资金持续性。
建议：短线交易，7600-7800区间格局，突破可尝试跟进。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶观点：中国统计局昨日公布4月经济数据，CPI数据显示中国的通货膨胀压力日渐加剧，其带来了未来进一步调控政策的预期；这使得昨日空头氛围再度控制国内商品市场，打压沪胶高开后大幅走低。目前从技术上看，沪胶1009合约走势岌岌可危；若外围市场继续走弱，则22000整数关口难以有效支撑期价。而一但22000一线失守，则下方20000整数位才能对期价形成强劲支撑。
操作建议：若确认1009合约下破22000一线，则可继续顺势追空；但在期价下破22000一线之前仍不宜低位追空。
强麦观点：国内昨日公布的4月份经济数据中CPI增长率高企，这增加了国内市场中投资者对后市政策紧缩的担忧，从而导致日内空头氛围笼罩市场。相对于工业品走弱而言，昨日强麦1009合约期价走势偏强。小麦基本面上缺乏大的变数、新粮上市前的现货价格难以出现较大波动等因素使得强麦期价缺乏持续杀跌的能量。技术上看，目前60日均线对强麦1009合约构成较强的支撑作用，其在短期内限制了期价进一步下行的空间；今日需关注20日均线对期价的压制作用。
操作建议：对强麦1009合约可依托2280-2300这一振荡区间进行高抛低吸滚动交易。
（倍特分析师：康黎）
豆类观点：昨晚美豆电子盘受亚洲盘影响走低而后在中性的农业部报告数据中美豆收复电子盘跌幅，美豆指数收于954.5美分，美豆粕相应跟随有所收高，而昨晚原油受美元抑制美豆油亦小幅收低。昨晚美农业部公布的5月供需报告中，09/10年度期末库存数据高于预期，首次公布的2010/2011大豆库存为3.65亿蒲亦高于之前的预期，另一方面美农业部继续上调出口预估显示需求将继续强劲。目前美豆处于南美丰产限制涨势和近期天气令播种尚有变数的局面，图形上美豆目前走势平稳尚处于前期低点连线的支撑处，尚未出现向下破位走势前期多单谨慎持有但不可盲目追多。
建议：国内豆类新的政策未有证实，且目前大豆现货市场行情疲软，若无新的政策效应提振连大豆上行乏力。豆粕方面，预期供应充足和饲料需求未见明显改善的矛盾仍制约着豆粕价格的上涨空间，且最近进口大豆到港量放大，豆粕或受到同为饲料的玉米强势传导相对跌势有限。连豆类今小幅回升短线交易玉米观点：昨日连玉米全天平开后主力1009大部分时候维持在1940上方运行，尾盘受市场下午偏空加重影响出现大幅减仓下跌，玉米1009全天减仓1万手收于1936目前仍位于多头排列的均线上方。目前玉米自身仍然以进口消息和每周二竞拍为主导因素。一方面等待中国进口美玉米消息进一步的明朗，另一方面国内产区玉米库存紧张且竞拍成交火爆令玉米继续保持高位运行。昨日举行的08年临跨省移库玉米57.46万吨，实际成交48.97万吨，成交均价1869元/吨，总成交率85.22%。昨日东北临储拍卖暂停，玉米现货价格借力上涨，黑龙江肇东1760-1780山东济宁1940河南周口1900-1920均上涨20元，大连港口1950-1960广东港口2020均与昨日持平。
建议：目前玉米在自身现货偏强支撑下仍有望相对抗跌，但外围回落走势继续演化对玉米的影响不容忽视，图形上玉米日k线图形上均线组合维持偏强势头前多谨慎持有玉米9月1930撑。
早籼稻观点：昨日早籼稻日内随市场整体呈震荡回落但幅度有限整体与昨日运行基本横盘，籼稻1009收于2074减仓3千多手。籼稻基本面，目前库存充裕，供应相对宽松，加上市场需求低迷，籼稻市场呈平稳趋弱的走势，再加上新季早籼稻生产形势开局较好，后市早籼稻暂不具备大幅上涨的条件。这几天各地连续竞买基本全部成交，极大地缓解了前期现货市场供应不足的压力。籼稻在前期因旱情题材减弱后出现连续回落，加上最近外围宏观人气偏弱，籼稻自身缺乏亮点提振，且现货市场粳强籼弱局面维持，早籼稻上行乏力。另一方面，籼稻期价升水明显，而现货价格其中主产区仍保持在1920左右。
建议：籼稻自身基本面上关注相关品种粳稻在东北产区受到的天气方面的影响，图形上注意籼稻指数在2060附近支撑情况，前期空单适当获利减持关注外围调整走势演化。
（倍特研发：李晓丽）
棉花：现货强势，期价维持重心美国棉花78.9-0.45。欧美股指温和调整，美元小幅上涨。商品小幅调整。经过连续剧烈波动后，商品整体走势转稳。
基本面：美国农业部种植面积预估报告提高100万吨英亩。
现货：中棉328B 16603+54；期现价差313，正常偏低位，有投资机会。
仓单：3131-217；有效预报2121建议：
12日：短线上，棉花受整体市场影响。今日做适当休整，短线宜关注，CF1009对应波动中轴17250，对应CF1101在16600。日内注意整体市场情绪，依据整体市场情绪做出短线交易。今日宜关注整体市场情绪和资金流动性做出短线交易，总体看不宜激进追买。
但技术上高点超越，同时现货价格继续上行，期价价差再次收缩到位。使得棉价的强势格局维持。
投资者可将重要支撑位上移到CF1009的17200，和CF1101的16580一线。
菜籽油：温和整理，僵局难破加拿大油菜籽7月382。加元上行拖累油菜籽价格外盘：欧美股指温和调整，美元小幅上涨。商品小幅调整。豆类：美国农业部月度报告调降全球大豆新年度产量，价格维持平衡。
菜油现货：全国均价8380，四川8500，湖北8200。
豆油现7447；棕榈油6826；特别提示：国家提高2010年度油菜籽托市收购价格到1.95元/斤，较2009年提高0.1元/斤。即每吨提高200元，菜籽油吨压榨成本将提升500~450元/吨。
建议：12日：12日：连续剧烈波动后，商品价格转为平稳过程。国内食用油温和波动，品种重心维持，即：豆油1月7680，棕榈1月6780，菜油1月8250。日内技术交易。应该可寻求机会，做轻多吸纳目前就食用油而言缺乏产生趋势运行的要素，中期走势则需要外部市场的进一步引导。
白糖：盘底过程，可寻求近月多头机会观点：美国11号原糖14.25-0.42。欧美股指温和调整，美元小幅上涨。商品小幅调整。经过连续剧烈波动后，商品整体走势转稳。
基本面：FO LICHT预期09/10榨季全球糖产量1.56亿吨。因印度糖产量提高到1850-1900万吨，再提高150-200万吨，引发市场看淡情绪
产销数据：截至2010年4月末，本制糖期全国已累计产糖1067.23万吨（上制糖期同期产糖1230.31万吨）。截至2010年4月末，全国累计销售食糖583.81万吨（上制糖期同期销售食糖670.16万吨），累计销糖率54.7%（上制糖期同期54.47%）。
现货：
昆明4830-4850-10；南宁4990-10；成都5000。
建议：
12日：今日国内糖做适当休整，以完成昨日未有完成的目标，即：SR1009下调4940-4950一线，而SR1101则对应4740-4745一线。投资者也借机再次寻求近月合约的做多机会，做适当逢低吸纳。总体看，多头做出有效反击。后期美糖方面有进一步反弹要求，操作上可维持多单的轻仓部位。目前糖价走势转稳，因可预期美糖反弹要求延续，投资者也寻求在近月合约的再次介入机会。
（倍特分析师：李攀峰）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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