| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年10月27日 07:38 |
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黄金：
上周金价横盘振荡，周线上再收上影十字星线，日线技术指标也走弱，调整走势转强。上周金价没有在美元走低情况下突破走高，仍然说明黄金本次上涨没有相对强劲的上涨动能推动，所以运行节奏会复杂缓慢。
美股上周高位振荡周五收低，美国企业季报陆续出炉，持续上涨后，利多兑现获利压力增大，原油上周拉高后也在调整，短线股市、原油等商品调整可能较大，投资者风险偏好将下滑；周五英国公布第三季GDP继续萎缩，并且为第六季萎缩，英镑大跌；均刺激美元反弹。本周欧洲公布景气指数，欧洲央行开会，美国将公布房市数据以及耐用品订单，关注这些经济数据给市场带来的影响。技术上看，美元指数似下跌楔形，上周反复测试75整数关暂获支持，技术指标有转好的迹象，后市看是否转为依托75支持横盘振荡，消化持续跌势。
结合美元走势，虽然目前仍总体保持上涨势头，黄金短线调整走势可能增强，短线调整技术上第一下档看1043美元，第二下档1035美元，后市关注下档技术位表现。沪金相应跟随外盘运行，沪金仍持中线多头思路，考虑到金价短线调整，多单回吐，短线交易。
钢材：
上周原料市场废钢弱势持稳，小幅盘整，方坯持稳运行，部分地区波动幅度30-50元/吨。上周全国主要城市螺纹库存减16.6万吨，总量400万吨；线材减6.4万吨，总量129.75万吨。库存出现下降，不过总量仍高处高位。9月产量数量公布，9月粗钢产量5071.08吨，比8月降3%。目前现货市场，东北上涨乏力，北方市场后市天气影响逐步显现，资源南运将增加，料增加南方库存压力，商家选择观望较多，现货市场预计维持疲软盘整。
期货盘面上，今日主多资金利用整个市场上涨氛围持续增仓拉高期价，意在拉高打出空头止损盘，尾盘空头大幅减仓进一步推高期价。从主力持仓上看，投机性主多资金并没有大幅退场，而主空部分被打出并加多保护空头头寸，后市主多料还会拉高一是进一步打空头止损盘，二是拉高获利回吐，因此预计短线螺线期价还有上冲，螺纹1001合约短线压力4050、4088；不过由于现货市场并没有实质性多大好转，期价短线快速上涨，冲高回落的风险也在累积，因此操作上认为，跟随盘面短线交易，短多趁冲高及时获利回吐。
（刘明亮）
大豆基本面偏紧连豆延续技术面强势美豆方面，美豆目前仍对天气情况和收割进展较敏感，根据天气预报显示这周仍有持续降雨市场普遍预计美豆收割将继续推迟，图形上美豆指数短期均线向上势头维持但指标上KDJ高位回调与走势有所背离，对美豆仍维持近期观点即谨慎看待向上高度在收割仍未过半天气未见好转下适当偏多的观点。
国内大豆在政策利好预期和国储豆库存冲击有限下继续相对偏强，大豆现货在新豆上市但收购政策未明农民惜售下供应偏紧现货价格小幅上涨，产区现货价集中在3.6-3.7元/公斤之间。国内豆粕目前需求方对豆粕后市较观望而未有积极补库，而进口豆到港较预期中有所延迟，出现供应相对偏紧局面。
图形上，连豆自上周移仓换月后豆9月是豆类中形态最强的，随着增仓的后续跟进图形上的偏强势头有望维持。连粕与美豆走势更接近，维持稳中偏强走势。关注下方均线支撑，前多继续持有。
（倍特分析师：李晓丽）
燃油：整体氛围偏多，燃油受10日均线支撑观点：CFTC公布的纽约原油期货持仓显示，截至10月20日，基金继续增仓原油，多头主动增仓幅度大于空头，上周基金净多增加一万多手至163780手。原油突破本轮下跌以来的0.382位，由于美元走强，上周末原油走弱，后期回调压力将继续增大。国内燃油明显不跟涨，仍然呈现外强内弱格局。今日国内华泰兴燃油现货报价维持4050元/吨。国内燃油期货库存维持410200吨，仍然处在历史高位。今日期价下探10日均线附近获得支撑，盘中震荡上行，国内节奏与外盘错乱，但整体而言偏弱，目前指标较为模糊，关注上方4150附近压力和10日均线支撑。
本周建议：不追多，等待抛空时机。
TA：突破目标位7500，仍有冲高动能观点:昨日PX价格涨7美元至915美元，PTA成本6120左右，PTA现货均价大涨225元至7345元。相关产品乙烯和石脑油均有大涨的表现。PTA工厂负荷维持93，聚酯负荷增加1.5至75.7，下游接盘情绪继续增强，中国轻纺城上周末成交加大。下游聚酯大盘大幅上扬，有200-400的涨幅。期货库存减少1885至806张，有效预报小幅减少至846张。上周末上游PX有所反弹，另一方面PTA工厂由于利润丰厚，负荷维持高位，近期下游成交回暖，聚酯负荷也有所增加，接盘情绪有所增强，仓单减少，基本面略微偏多。今日期价大幅走高，突破目标位7500，指标继续转强，后期目标位可能再次提升，但难见趋势性行情。
本周建议：背靠5日均线逢低短买，老多头在7550-7650区域获利平仓，不追高。
塑料：延续冲高，但难见趋势行情观点：上周末东南亚乙烯暴涨突破1000美元大关，塑料成本支撑继续增强，塑料石化出厂价小幅上调50-100元，均价至10500。现货市场价格继续报高，市场有观望月底石化结价的迹象。仓单市场继续大幅上扬。期货库存维持4619张。成本支撑和库存偏少是本次上涨的主要条件。今日期价再次增仓上行站上10800，短线走势仍然偏强，后市关注11000附近压力。
本周建议：11000附近压力较大，多头谨慎持有。
PVC：成本支撑，继续抬高PVC波动区间观点：今日上游东南亚乙烯暴涨突破1000美元大关，但东北亚乙烯暂时维持885美元，乙烯法成本约6050。目前电石法PVC生产开始占据优势，国内PVC生产厂家出厂价涨跌互现，均价仍在6500附近，现货市场报价坚挺，现货不多，华北地区32%离子膜烧碱市场价维持392.5元/吨。广交所PVC主力合约小幅下跌，均价维持6600左右。广交所烧碱小跌，主力合约均价约2170。仓单减少26张至21618张。基本面上看，一方面成本继续稳固，对期价形成支撑，另一方面需求无法有效提升，仓单持续积压。技术上看，期价探底回升，冲击6950附近压力，受成本支撑较强，向下破位动力有限。
本周建议：多头持有。
（倍特分析师：杨森宇）
棉花：单边上扬可能性较小，维持高位震荡过程从郑棉指数看，棉花期价在10日均线受到支撑，再次上扬，应为受到整体市场氛围向好的影响。而持仓量和成交量未能有效放大，从而也难以有效支撑棉价开始新的涨势。从技术看，上周的震荡过程已经改变了棉价前期单边上行的趋势，而现货价格跟涨幅度不够，使得期现价格仍处于700以上的高位，期价在此也难以获得上行支撑。期价维持高位震荡过程的概率最大，CF1001中轴对应为14320，而CF1005对应为14680。
食用油：技术升势继续维持，但不宜报以过高预期 原油上涨和美元贬值仍是推动商品价格上行的主线。美盘的根本性质也为补涨。这也是和基本面因素一致的。从节奏看，周五，因菜籽油政策利好推动，进行领涨，食用油整体也向上发力。豆油1005穿越7350一线。但短线上升动能较为充分，豆油1005需要在7350一线做两日横档，以积蓄上升动能。我们维持短线技术升势可能延续的观点，操作分析上均需实时跟进。目前不宜先入为主，预期过高目标。
白糖：新糖定价4400几为定数，国内高位震荡随着新榨季的日益临近，对新糖定价的判断也开始清晰，从目前主力持仓分析和糖价运行节奏分析，新糖定价于4400，几成定局。如此，SR1001也将支撑上移到4400。消息层面上，市场有意炒作广西干旱，但其对市场影响不能判断。我们目前仍不能获得对糖价趋势的判断。交易重心略有提高。SR1005继续保持高位震荡过程，中轴提高到4580一线，操作上仍短线交易为主。分析策略上实时跟进。
（倍特期货：李攀峰）
天胶：“外强内弱”格局或将延续近期商品市场整体氛围偏多，国际原油价格跃上80美元后带动全球工业品价格走强；国内则形成了不同品种轮动上涨、提振市场的局面。受市场整体人气偏多的带动，沪胶近日走势偏强：均线系统呈现多头排列，期价多运行于5日均线之上。但对比而言，目前天胶还是呈现“外强内弱”格局，沪胶1001合约一直受压于19200一线附近。其主要原因在于国内天胶库存高企：上周上期所天胶库存继续增加5526吨,总库存量突破11万吨。本周如果外围市场继续走强，则沪胶的振荡中心还将上移，压力位可能会上移至19500附近。然而，由于受国内库存量很大这一因素的制约，沪胶1001合约在本周也难以出现酣畅淋漓的上涨，期价维持18500-19800间振荡的概率较大。
操作建议：以日内短线交易为主。
强麦：关注2170对1005合约的压制近期国内小麦价格保持稳定，市场供应充足。受国家最低保护价收购政策的影响，稳步缓慢上涨的小麦价格抑制了农民售粮的积极性，部分地区农民惜售心理逐步增强；小麦市场供应主要依靠国家抛售最低收购价价收购小麦的拍卖活动。然而，持续的拍卖活动也使得国内小麦市场供应充足，面粉企业不担心粮源问题，强麦期货价格上涨也难以得到资金面的支持。技术上看，近日强麦1005合约期价始终运行于5日均线之上，其重心也随着均线的上移而提高，走势偏强；但1005合约期价在本周依然面临前期高点2170附近的压制，期价无法向上突破这一线则可能掉头下探10日均线。
操作建议：本周在期价没有向上突破2170之前保持观望。
（倍特分析师：康黎）
金属：
周一国内金属期价强势冲击行情延续。三个有色品种期价在全天基本维持增仓推动上行，尾盘出现减仓收高，有色品种短线加速的资金强势氛围保持，前期抛空的金属席位出现减仓动作，市场人气上多头人气占优。
从今天的现货情况看，现货贴水大体保持上周的水平，现货贴水没有缩减，但也没有继续拉大拖后腿。价差结构上沪铜、沪铝已经转为远期温和升水的正向市场结构，现货季节因素的牵制维持，沪锌期价正向市场结构维持，现货虽然贴水400，好在远期价差没有继续拉大，投机力量稍显激进，但是还没有出现扭曲价格的状态。通常的情况下，正向市场的远期价差一旦拉大，将带来保值盘的压力，因为这种正向市场结构对于卖保一方是有利的。从资金跟随的角度上，在补涨品种表现后，以强势领涨品种作为资金动作的风向标，不见减仓收中阴线，最好不要去拦。
今天的持仓表现看，沪铜上今天出现主要的金属席位减空的动作，其余的主空仅小幅增空，投机空头席位有多单对锁保护的动作，气势上看，今天主空人气受挫，与之对应的是，主多的游资冲击席位继续保持小幅增仓，获利了结的跟风盘不重，沪铜日内的调仓状态属于多头占优的结构，还有再走一程的想法。
沪铝持仓上看，随着期价补涨，保值空头加大拦空力度，主要的投机多头则以券商系资金为主，力量对比上，沪铝的实货压力明显更重，持仓结构的状态仍限定了期价补涨试探前高区域的性质，15500一线压力维持，不好抱过高的期待。
沪锌持仓上，多头资金冲击的持仓结构维持，主要多头资金仍不愿意退，保值空头方面，都是小幅加空的动作，加空力度比较有节制，金属席位对于锌价上行似乎也乐得看高一线，锌上的空头阻力比沪铝明显轻得多。投机资金选择沪锌作为突破口，兼顾了技术和现货面，成功的概率较大。
本周外围市场关注的因素，美元指数走势可能有变数，75点一线依托周线下轨寻求盘稳，在走势上是合乎预期的，只是目前的跌势人气上已经一边倒，就是盘出了中期下降压力线，要想有强反弹，也不容易，美元指数仍需要个较长的形态修复过程。
在外围环境有调整要求的情况下，有色品种短多跟随技术走势的资金，一个是盯住沪锌期价作为人气风向标，一个则关注美元的走势做灵活应对，因为股指上的调整力度，目前限于日线级别，利润预期的回升将持续到明年一季度，所以金融市场风险偏好将维持。这样，在美元指数出现变化后，金属震荡的行情调整力度就将表现的有节制。
短线看图说话，沪铜本周冲击位52200一线，沪铝压力位15500一线，沪锌本周冲击位17500-17600区域。稳一点的投资者，可以参考上述目标位冲高减仓兑现，技术好的，等待强势节奏变化后再行了结。
（倍特分析：魏宏杰）
玉米：震荡调整等待本年收储政策上周连玉米整体走势呈窄幅震荡调整，主力合约1005多次挑战1750元的压力线。玉米市场基本面几无变化，连玉米波动更多受相关商品走势影响。由于今年农户对玉米价格预期提升，惜售心理十分强烈，虽然新玉米陆续上市，但玉米价格的季节性下跌并不明显。目前玉米市场缺乏炒作题材，在本年收储政策明确前，多头不敢贸然进场，导致连玉米价格上下两难。若国家提高本年玉米收购底价，则连玉米底部区间将随之提高，投资者可在1720-1730元附近适当建立玉米中线多单。预计本周玉米期价仍呈震荡调整格局。
国内玉米现货价格较为稳定，局部地区互有涨跌，预计随着国内新玉米大量上市，玉米价格仍将有一定回调空间。明日国储将拍卖250万吨临储玉米，较上周拍买量下降50万吨，由于近期国储拍卖持续冷场，故拍卖量随之减少。
操作建议：收储政策明确前可维持震荡思路，C1005震荡区间1757元-1735元。
（倍特分析师：熊羚淇）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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