| 来源： |
倍特期货 |
发布时间： |
2009年07月29日 18:43 |
作者： |
康黎 |
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钢材螺线抢眼，放天量创新高
周三钢材期货出尽风头，未受工业品大幅调整的影响，加速上扬创出新高，正是这一抢眼表现，引进大量资金进来，放出182万手的天量成交。不过值得注意的是，早盘多头发动攻势增仓上拉后，一度出现减仓下调，盘中空头持续有增仓打压，但尾盘遭遇多头再度增仓上拉，突破盘中高点创出4416新高，收盘前未能站稳，大幅减仓回落，快速2万多手；螺纹10月报收4392，收涨123点，线材10月报4273点，收涨100点。市场交投异常活跃，螺纹成交182万手，再创上市来天量，增仓3.7万手至60万手。螺纹持仓上，主多增仓3万多手，主多持多头15.2万手，主多竞相大幅增仓；主空减仓1.2万手，主空持空头14.3万手，部分老主空大幅减仓，部分新主空进场抛空，主力多头持仓量超过主空持空量，持仓结构发生很大变化。
现货方面：今日全国主要城市建材价格继续上涨；上海市场三级螺纹主流成交价格4070-4110元/吨，较上一交易日涨50元/吨，高线主流成交价格4070-4090元/吨，较上一交易日涨30元/吨；北京市场高线4310，较上一交易日涨80元/吨，三级螺纹4500吨，较上一交易日涨80元/吨。钢厂调价：29日全国有30多家钢厂调出厂价，其中莱钢对螺纹上调160元/吨，调整后二级螺纹4080元/吨，三级加价150元/吨。
近期原料总体呈稳中上扬态势，生铁继续上涨；废钢稳中上涨；方坯价格上涨50-80元/吨。原料价格持续上涨，钢厂成本增加从而不断上调出厂价，河钢、首钢涨价又抛起一波涨价潮。钢材价格上涨后反过来钢坯也出现大幅上涨，唐山累计涨160元，形成涨价效应。消息面，淡水河谷称半数对华铁矿石出口以已达成的合约价格降28%成交。目前钢厂仍然是价格上涨的主要推动力，在昨日首钢大幅涨价后，今日市场传言河钢将上调200-300元/吨，将市场情绪推高，二级代理商囤货兴趣提升。当前宏观经济形势回升向好，房地产市场回暖。昨日上海建材商会召开7月例会，商家会后普遍达成共识，看好目前钢材价格，并认为上海价格将突破4500元/吨，给市场带来利好刺激。基本面短线多重利好因素支持价格上涨，不过目前价格大涨，钢厂开足马力生产，下游需求跟进并不快，代理商又在囤货，库存料会隐形增加，供需问题会逐步累积，需要保持一份谨慎。技术面，受以上利好因素刺激，期货盘面上短线也引来了大量资金的积极参与，今日盘中空头一度打压未能打下去，多头反拉力度较强，不过尾盘多头减仓厉害，需要注意，短线期价涨幅很大，连续加速上扬，冲高很容易出现高位振荡调整。因此操作上认为，鉴于目前现货市场仍看涨，期货盘面资金积极推高，可跟随盘面逢低短多参与，走高及时获利回吐，谨慎滚动交易，不盲目追高。
（倍特分析师：刘明亮）
金属：跟随股指震荡周三，国内金属期价出现节奏变化，早盘低开盘整后，提前出现了多头主动减仓下行的走势，随后股指的跳水与金属期价同步下行，三个金属品种都把周一的开盘价区跌破，短线调整势头确立，由于这一波金属上行的主要因素在金融市场的支持，所以短线期价还将跟随股指继续震荡调整。
上证指数在顺利完成0.382反弹目标，也补去去年的维稳缺口后，周线技术指标的调整提示很明显，今天股指出现单日快速调整，从技术走势角度，是很正常的，对于某些政策上的传言，不必当真。
今天股指的单日中黑，伴随的是成交量的历史天量，且盘中跌幅较大，引起很多客户的不安。个人的看法和昨天的早盘观察分析一样，首先，从历史角度对比，通常的周线摆动极值，都对应的是股指的中期顶部，但是这次的股指周线摆动强度太强，已经创出93年以来的历史新高，从能量反推的角度看，股指的反弹强度超预期的可能性大大增加，这点大家可以参考下92年的周线摆动极值状态就看的清楚了，超过了临界点的行情，越强的周线状态，对应的是行情的越强势，除非政策面强力干预。
其次，今天的股指调整，在监管层微调措施下出现，说明资金的态度是很端正的，这样反倒是好事，后面对应政策面干预的疑虑我认为是可以大大消除了。
第三，纯技术角度看，股指的连续趋势行情中，急速的修正行情都不可怕，往往是慢慢修正，磨形态的那种走势，更容易形成中期顶部。从技术走势上对比，个人看法，3130点之上的快速调整都是正常的，可以视作微缩版的5.30行情。鉴于目前股指运行能量超临界的极强势，我们对股指反弹的级别要调高，原来只敢看B浪行情，现在可能要在前面加上个“大”字，大B浪行情的反弹高度，最终接近4000的可能性是比较大的。
在对股指进行定性后，我们可以继续参考股指的表现，作为金属期价震荡的风向标，因为今天金属是领先于股指下跌的，说明这批资金对于金融市场的动向是比较敏感的，那很可能他们对于股指的震荡回稳预期也会打提前量，旁观者可以用金属期价和股指做相互的映证参考。
另外一个金融市场的风向标，是美元指数。目前看美元指数的下跌力度相对平缓，在前低的78点一线也出现抵抗状态，个人觉得美元指数短线以横盘代替反弹的可能性依旧很大，周月线级别上下破压力和疑虑依旧没有消除，这个因素对于多头的心理支持还没有改变。
国内金属期价走势看，沪铜指数中期均线流的震荡上行状态没有变，完成45000一线的量度反弹目标后，期价的快速回跌，下档支持区域参考20天线附近，或者以具有技术意义的7月20日阳线开盘价为参考，国内三个金属品种期价对比，沪铜仍是最有希望完成对08年跌幅半分位的回升的，也就是说震荡回稳后，上行的目标，为46400一线。
沪铝和沪锌的期价走势，显示现货层面的供应有保障，期价整体仍然维持区间震荡走势，上台阶后盘整，再逐步上台阶，期价的夸张性和投机人气要明显差于沪铜。沪铝期价的下档支持，可以参考13850- 14000区域，沪锌指数的下档支持，仍为13500左右。沪铝上移一个区间，而沪锌仍然在前一区间内盘整，现货的控制力对比，沪铝好于沪锌。
从今天的持仓变化对比，三个金属品种都是午盘多头主动减仓下行，走势表现相对理性的。而主要的持仓席位调仓状态对比，沪铜加空盘仍以江泽资金为主，主要金属现货席位和套利席位均小幅减仓，沪铜主多方面，则是前期的主多席位回补多单，券商系席位增多为主，日内调仓状态看，主多看跌情绪不重，主空的杀跌力度也相对节制，日内调仓状态中性偏多。
沪铝持仓变化上，主多席位小幅加多，主空加空力度很轻，看跌情绪依旧是不重的，遵循技术惯性下试支持位。
沪锌主要持仓席位变化看，日内调仓状态中性偏多，主空出现普遍减仓换手，而主多持仓相对稳定，可以与沪铝一样，看做是走区间，试探下档支持的走势预期。
操作建议，短线调整，参考股指而动，等待回靠下档技术位再重新回补多单。
（倍特分析师：魏宏杰）
玉米主力合约减仓下行，震荡调整较难突破周三玉米主力合约1001，1625元开盘；开盘后震荡上行，最高至1627元，随后逐步回调，早盘在1624元附近窄幅震荡；午盘多头加大平仓力度，价格快速回落，最低至1615元，触底回升后尾盘维持震荡，收1628元，较昨日结算价下跌6元；成交约4.9万手，较昨日增加；持仓22.5万手，减仓1.35万手，主力合约继续减仓，但今日未向1005移仓，部分资金外流。受今日股指大幅下调影响，农产品走势较弱，故玉米减仓下行。
现货：大连平仓价1710较昨日持平，国内现货价格总体较坚挺。温总理近日考察吉林时指出，国家将继续上调玉米收购价格，保护农户利益，这一讲话有助于支撑玉米现货价格。但随着国储粮源陆续入市，市场供应增加，现货价格难以继续上涨，有一定回调压力。国内玉米终端消费未见明显好转，投资者重点关注后期国储抛售情况。
1001跌破5日均线，上升趋势受影响，后市以1620-1630附近震荡调整为主。
（倍特期货：熊羚淇）
豆类整体调整氛围下，连豆冲高回落今日国内豆类上午出现走高后在国内股市领头的调整氛围下回落，今日国储豆第二次竞拍，起拍价未改且未有其他措施，50万吨大豆再次全部流拍，连豆场内观望气氛未改今天再次减仓，连豆仍然以横盘走势为主，豆5月收3505。豆粕在资金面强势下相对偏强，1005再次仓量大增，今日粕5月最高至布林上轨收盘与昨日高点基本持平。
美盘方面，陷入对出口前景和天气情况观望的震荡走势中，一方面每周公布的出口数据仍然偏多其中中国的需求未有明显减少，但是市场亦关注若中国国储豆释放对进口的抑制，另一方面7、8月份均是美豆生长的关键期，往年这时候常炒作天气题材，目前美产区天气良好对美豆构成一定利空，最近在天气暂无题材、南美面积还未成为关注焦点前，美豆走势亦关注中国方面政策和进口需求的动向，而外围宏观因素影响次要考虑。最近美豆维持震荡走势，关注美豆11月在910附近以及指数在930附近的表现。
国内大豆，今日继续按照3750元/吨起拍价拍卖上周流拍的50万吨国储豆，之前市场传言有可能降价或者给油厂补贴来促使竞拍顺利成交，最近中央强调政策的连续性，降价抛储的可能不大。若顺价抛储成交则对国内大豆有所支撑，但抛储量和成交量的放大肯定会对市场形成冲击，目前来看抛储因政策未明还存有变数，在美豆未下破振荡格局和顺价抛储预期增强下，连豆不仅抗跌且振荡走强的可能较大。图形上继续关注连豆在中轨附近的表现。
豆粕方面，在对美豆不以再次探底来看待的观点下，以及现货价格的坚挺下，豆粕向下空间有限，但是目前受国内豆系影响，豆粕本周在回补之前的跳空缺口后进入振荡，图形上，粕5月站上布林中轨相对偏强。关注美豆11月在910附近以及指数在930附近的表现，以及国内抛储后市政策动向。豆粕上涨基础仍在，前期多单可继续持有，新多警惕资金的反复和宏观的调整节奏。图形上，粕1月关注其在短线弱支撑2800处表现，粕5月支撑2700。
（倍特分析师李晓丽）
燃油：受股指拖累，燃油大幅下挫观点：美元在前期低点附近获得支撑，原油进入短暂回调，预计后期仍然有冲高动能，关注布林中轨附近支撑。燃油现货在消费支撑下维持高位，昨日现货价格小幅调涨20元至3840。今日国内调低成品油价格拖累燃油价格。技术上看，期价连续下破多日均线支撑，并下破布林中轨，布林通道仍然没有有效张开，资金参与程度较差。
建议：3700-3900区间交易。
TA：周边市场走弱，资金强势仍在观点:今日PX价格大幅上扬38美元至1131美元，PTA现货均价大幅上涨175元至7875，PTA负荷大幅降低8至74。下游接盘情绪继续走高。下游聚酯大盘大幅上扬。利多氛围仍然很强。9月持仓仍然没有移仓，期货库存维持极低的水平，这为多头拉高提供了基本面的基础。技术上看，期价突破新高后受周边市场影响，强势震荡，短线有调整要求，KD指标钝化，从持仓上来看多头资金仍然雄厚，后期将延续上涨局面，后期上涨目标可能提高至8000附近。
建议：多头持有，回调可适量做多。
塑料：多头资金再度小幅撤离，期价冲高回落观点：昨日上游乙烯价格小幅攀升，塑料石化出厂价均价平稳，现货市场成交价格维持高位，成交一般，仓单市场小幅回落。技术上看，期价冲高回落，多头资金信心仍略显不足，整体来看，均线多头排列，下方支撑仍然强劲，关注10日均线附近支撑。
建议：短线交易为主。
PVC：回试三角形平台支撑，预计后期上方还有空间观点：PVC生产厂家价格持稳，上游乙烯价格小幅上扬，乙烯法成本约7100，广交所PVC主力合约价格小幅回落，7-9月为房地产的旺季，也是PVC行业的旺季，消费量将有提升。技术上看，小幅减仓震荡，期价下探7150附近即三角形平台，同时也为5日均线支撑，布林通道继续扩张，均线多头排列，预计后期上方仍有空间。
建议：多头持有，逢低做多。
（倍特分析师：杨森宇）
天胶：恐慌情绪骤降沪胶巨幅振荡沪胶期货价格今日盘中振荡剧烈。主力1001合约开盘于17800，日内最高涨至18230，最低下探17185，收盘于17545；全天成交124.17万手，隔夜持仓量减少1716手，降至14.65万手。
今日沪胶1001合约日内振荡幅度超过1000点，成交更是创出天量，显示出资金博弈程度非常剧烈。沪胶出现今日盘中走势的外部原因主要是沪深股市急挫跳水，引起商品市场中恐慌情绪突然蔓延。但就内因而言，今日包括沪胶沪铜在内的工业品价格的急剧回落还是由于市场中多头资金力量开始有所“力不从心”。这一点也可以从今日沪胶持仓量急剧减少的情况上得到印证。技术上看，沪胶1001合约期价今日已经下破5日均线，宣告沪胶合约中多头“一手遮天”主导价格走势的格局已经改变；但期价收盘还收于10日均线之上，显示多头力量并未立即溃退。因此明日可以继续以10日均线为参照确定操作思路。
操作建议：当沪胶1001合约期价在10日均线之上不宜低位追空；若期价下破10日均线，而且持仓量继续大幅减少，则可轻仓顺势短空，以10日均线止损。
强麦：期价反弹未扭转下行格局郑州强麦期货价格今日振荡走高。主力1001合约开盘于2116，日内最高涨至2126，最低下探2114，收盘于2124；全天成交9956手，隔夜持仓量减少684手，降至72346手.因全球供应充裕,使小麦期货市场持续承压，美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收跌。9月期小麦下跌4 1/4美分，收于516 1/4美分/蒲式耳。
强麦1001合约今日反弹，但成交量不大且持仓量减少，显示其反弹的动能不甚充足。总体而言，我们依然判断强麦期价仍然运行于下降通道之中，操作上建议保持偏空的思路。技术上看，强麦1001合约期价今日反弹受到10日均线压制，均线系统继续呈现空头排列，上方2130处对期价形成压制作用。
操作建议：空单止损；若期价无法突破2130的压制，可背靠这一线轻仓试空，止损位设在2130附近之上。
（倍特分析师：康黎）
以上观点仅供参考，凭此入市风险自担！
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