大成基金：风格转换 兼顾新产

汇丰晋信：区间震荡 结构转换

摩根士丹利华鑫:二季度股指震荡概率大

国海富兰克林：4条思路投资股票

中海基金:金融创新协奏蓝筹乐章 市场呈现估值修复机会

银河基金:二季度市场有望震荡上行 内需型是主流

华富基金：投资风格转型势在必行

国泰基金:二季度继续震荡 关注煤炭和有色行业

国投瑞银:结构性投资机会 关注五大投资主线

长城基金:二季度持谨慎乐观看法 注重结构化投资

华安基金：2010年投资需要轮动 包含两层含义

　　 宏观：当前主要经济体经济复苏强于预期，特别是中美两大全球经济的主要引擎，而且领先指标仍然很强劲，这预示着目前的复苏是可持续的。发达经济体将进一步分化，美国经济非常强劲，欧洲受主权债务危机影响，恢复起来也较为漫长。但在中美经济增长的带动下，全球经济前景乐观。
　　 市场：2010年股票市场形势判断：风格转换兼顾新产。去年9月份以来的持续调整反映了市场对经济预期的分歧。随着经济扩张的持续和企业盈利的上升，市场对经济预期的分歧将会逐渐减小，风险溢价也会逐渐下降。随着经济扩张至潜在水平以上，通胀压力开始显现，周期性行业利润增长更加明显。另一方面，通胀上升背景下存款利率调整的显著滞后使得居民储蓄变得很不划算，投资热情会明显上升，从而推动股票投资需求。随着经济形势的更加明朗，市场将会出现明显的上扬，从周期角度我们看好投资品，从转型角度我们看好高端制造业。
　　 投资：在行业层面上，我们最看好有色、机械装备、航运、金融、IT，相对看好煤炭、钢铁、化工，也就是说我们更倾向于周期性和科技类股票。

　　 宏观经济：从强劲复苏到平稳增长 。从现阶段来看，由于刺激经济复苏的各项政策目标已经达成，政策退出将成为下阶段中国乃至全球政府的主要政策议题。从未来中国经济增速趋势来看，我们认为我国经济最强劲的复苏阶段正在过去，未来中国经济将逐步进入平稳增长期。
　　 市场：市场步入区间震荡阶段。伴随着中国经济重新步入平稳增长期，各项刺激政策的逐步退出已经成为主旋律。从历史经验来看，在每一轮经济大幅波动的次年，随着各项经济指标重新回归常态，以及大幅度牛熊转换所带来的群体性谨慎心态，股票市场往往会在较长时间里处于窄幅波动的休养生息阶段。我们认为：在经历了2009年的大幅反弹之后，2010年二季度的A股市场很可能延续一季度市场运行态势，依然在较多的时间里徘徊于一个窄幅震荡的价值区间。
　　 投资：在市场窄幅波动的前提下，我们判断下阶段依然是个股机会大于行业机会；结构机会大于仓位机会。而从行业和主题角度而言，我们建议继续重点关注泛消费行业和新兴产业主题的投资机会。

　　 宏观：在经历一季度各项退出政策的冲击后，宏观经济惯性增长依然强劲，各项宏观经济指标表现突出，特别是外贸数据录得较高增长速度。与此同时，宏调政策的效果也初步显现，各项经济先行指标开始回落，反映通胀水平的CPI超出预期，加息预期增强。值得注意的是：与外围经济相关的外贸增速其持续性需要进一步观察；CPI数据虽可接受，但上行压力较重；输入型通胀的风险加大，对币值和调控通胀都带来压力；企业利润增速有可能见顶回落。
　　 市场：综合判断：在复杂因素的综合影响下，市场继续维持震荡格局的概率较大，打破当前的格局需要决定性的因素，在此基础上市场才有可能做方向性的选择。
　　 投资：1、经济结构调整带来的投资机会：经济结构的调整将从“区域经济”和“产业升级”两个维度作为出发点。
　　 2、经济周期性复苏使得周期类行业存在波段性机会。在年度策略报告中，我们观点认为通过检验在经济由复苏向扩张转变的过程中，在PPI向上穿越CPI之后，周期性行业表现有望逐步超越消费品行业（详细内容请参阅年度策略报告）。
　　 3、社会报酬率上升将给中国带来三大中长期产业趋势：制造业占比萎缩，传统制造业规模平稳增长但各行业进入重组与整合、行业集中度提升阶段；高附加值、技术密集型制造业占比扩大和产品档次提升；劳动者报酬改善支持消费和服务规模扩大与结构升级。
　　 4、货币政策的变化带来的投资机会。货币政策的变化是指人民币的升值和加息周期的到来，获益于人民币加息的行业主要集中在原料进口行业和升值带来资产变化的领域。加息对于绝大多数行业都是利空消息，但银行则是一个相对受益板块。

　　 宏观：2009年，在史无前例的积极财政政策和极度宽松的货币政策刺激下，中国经济带领全球经济触底反弹。随着财政刺激政策和货币政策的退出，国内经济增长的动力逐渐开始从固定资产投资转向出口和内需，政策的重心也从“保增长”转向“调结构”，低碳经济受到前所未有的重视。从总体来看，我们认为经济增长的方式将会更为健康，增长的速度会更平稳。
　　 市场： 综合来看，我们对二季度的经济仍保持乐观，出口和内需依然可能保持靓丽，固定资产投资中的房地产投资依然乐观，通货膨胀也将保持稳定。虽然政策面尚存在较大的不确定性，但不改变宏观经济持续向好的趋势。 　　
　 　投资：对第二季度股市的投资机会，建议从以下４条思路进行：
　　 a把握板块的行业轮动机会。由于第二季度大盘仍将保持震荡格局，上下的空间不大。因此不同行业的阶段性投资机会仍然是比较重要的获得超额收益的来源。主动的把握地产，钢铁，工程机械等周期类行业的反弹，银行，保险，证券等行业的阶段性投资机会均是较好的投资机会。
　　 b通胀受益板块的投资机会。由于华南旱情和"民工荒"的持续，另外国际油价也出现大幅上涨的苗头，不排除第二季度出现通胀超投资者预期的情况，如果国际局势平稳，美元再出现走弱，通胀受益板块可能又会有所表现。
　　 c消费类行业仍是重点配置行业。特别是在国内产业结构转型阶段，"民工荒"的出现也预示着未来中国低端劳动力收入的快速增长，这对消费（尤其是低端消费）具有很强的拉动作用。服装，食品，家电，影视传媒等行业将进入加速增长阶段。
　　 d从下游的调研情况来看，第一季度的出口订单情况表现超预期，第二季度仍会有部分受益于出口的公司订单超预期。尽管低附加值产品的出口类公司在贸易壁垒和人民币升值的打击下长期前景不容乐观。但中国出口商品的结构升级仍是长期趋势，较高端的机电产品出口可能仍有投资机会。关注相应的投资机会。

　　 宏观： 二季度宏观经济领先指标下降，同步指标上升，滞后指标上升，这显示中国经济在库存小周期中，经历快速复苏后，正进入温和通胀初期。
　　 市场： 在经济复苏与政策紧缩博弈的宏观背景下，市场估值不存在系统性的估值提升，但由于蓝筹股的相对估值优势，春季旺季投资效应的带动和一季报及金融创新的催化剂，市场存在阶段性估值修复机会。
　 　投资：二季度前期建议偏向低估值行业博弈市场估值修复：金融服务，化工，采掘，建筑建材，轻工制造，家用电器，交运与机械设备。后期偏向中低端消费和新兴产业。当市场运行到3200-3300点，我们将更关注投资者情绪，如基民热情度，和分析师疯狂假设是否出现等。将会影响我们配置思路的重要变量为：CPI，房地产旺季成交量，业绩披露期的盈利预测变动情况。